【NIFD季報(bào)】探索轉(zhuǎn)型之路——2022年保險(xiǎn)業(yè)回顧與展望

作者：國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室 來(lái)源： 頭條號(hào) 39804/29

報(bào)告負(fù)責(zé)人■閻建軍 國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室保險(xiǎn)與發(fā)展研究中心主任報(bào)告執(zhí)筆人■閻建軍 國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室保險(xiǎn)與發(fā)展研究中心主任■劉欣琦 國(guó)泰君安證券股份有限公司非銀金融首席分析師摘要■回顧2022年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)積極應(yīng)對(duì)超預(yù)期因素沖擊，繼續(xù)向高

標(biāo)簽：

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報(bào)告負(fù)責(zé)人

■閻建軍 國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室保險(xiǎn)與發(fā)展研究中心主任

報(bào)告執(zhí)筆人

■閻建軍 國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室保險(xiǎn)與發(fā)展研究中心主任

■劉欣琦 國(guó)泰君安證券股份有限公司非銀金融首席分析師

摘要

■回顧2022年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)積極應(yīng)對(duì)超預(yù)期因素沖擊，繼續(xù)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。一是人身險(xiǎn)業(yè)在進(jìn)行深度轉(zhuǎn)型，新業(yè)務(wù)價(jià)值承壓，在業(yè)務(wù)線中，增額終身壽險(xiǎn)是當(dāng)年產(chǎn)品亮點(diǎn)，滿足了客戶低風(fēng)險(xiǎn)偏好和保本理財(cái)需求。二是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)較快增長(zhǎng)，呈現(xiàn)較強(qiáng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，其中，車險(xiǎn)保費(fèi)恢復(fù)常態(tài)增長(zhǎng)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)高速增長(zhǎng)。三是資產(chǎn)總額增長(zhǎng)至27.15萬(wàn)億元，投資收益率下滑。四是償付能力風(fēng)險(xiǎn)狀況總體可控。

■展望2023年，人身險(xiǎn)業(yè)仍處深度轉(zhuǎn)型期，預(yù)計(jì)承保業(yè)務(wù)繼續(xù)承壓，近兩年熱銷的增額終身壽險(xiǎn)增速可能放緩。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)發(fā)展受到經(jīng)濟(jì)增速上行的拉動(dòng)，從業(yè)務(wù)線來(lái)看，隨著城鄉(xiāng)居民收入疫后恢復(fù)性增長(zhǎng)，以及政府對(duì)汽車消費(fèi)的支持，預(yù)計(jì)車險(xiǎn)將穩(wěn)健增長(zhǎng)；伴隨千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)實(shí)施，以及各級(jí)財(cái)政繼續(xù)加大對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的支持力度，預(yù)計(jì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)仍將快速增長(zhǎng)；責(zé)任保險(xiǎn)在轉(zhuǎn)變政府職能和落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略中的作用凸顯，業(yè)務(wù)規(guī)模將保持增長(zhǎng)。

目錄

一、2022年回顧

（一）人身險(xiǎn)業(yè)仍處深度轉(zhuǎn)型期，新業(yè)務(wù)價(jià)值(NBV)持續(xù)承壓

（二）財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)較快增長(zhǎng)，呈現(xiàn)較強(qiáng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

（三）資產(chǎn)總額增長(zhǎng)，投資收益率下滑

（四）償付能力風(fēng)險(xiǎn)總體可控

二、展望2023年

（一）人身險(xiǎn)業(yè)仍處深度轉(zhuǎn)型期，承保業(yè)務(wù)承壓

（二）財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)仍將保持較快增速

報(bào)告正文

回顧2022年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)積極應(yīng)對(duì)超預(yù)期因素沖擊，繼續(xù)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，其中，人身險(xiǎn)業(yè)在進(jìn)行深度轉(zhuǎn)型，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)增速較快。2023年預(yù)計(jì)保險(xiǎn)業(yè)總體上保持穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭。

一、2022年回顧

2022年，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)提供風(fēng)險(xiǎn)保障金額13678.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了12.62%。原保費(fèi)收入（以下簡(jiǎn)稱“保費(fèi)收入”）46957.18億元，其中，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入占比達(dá)52.21%，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入占比達(dá)18.43%，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入占比達(dá)27.07%。與2021年相比，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入占比提高了1.08個(gè)百分點(diǎn)，壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和人身意外傷害險(xiǎn)在總保費(fèi)收入的占比都略有下降。

圖1 2022年保險(xiǎn)業(yè)原保費(fèi)收入結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站。

2022年，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)了4.58%。在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)層面，壽險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)了4.02%，回到了正增長(zhǎng)區(qū)間；財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)了8.92%，增幅較快；健康險(xiǎn)保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)了2.44%，增速放緩。

? 人身險(xiǎn)業(yè)仍處深度轉(zhuǎn)型期，新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）持續(xù)承壓

我國(guó)人身險(xiǎn)公司主要經(jīng)營(yíng)壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)和人身意外傷害險(xiǎn)業(yè)務(wù)。新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）是用于衡量人身險(xiǎn)公司在當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中為股東創(chuàng)造的價(jià)值。從經(jīng)營(yíng)結(jié)果看，主要上市人身險(xiǎn)公司的NBV在近幾年持續(xù)承壓，這一趨勢(shì)在2022年延續(xù)，主要受制于人身險(xiǎn)業(yè)的供需錯(cuò)配導(dǎo)致行業(yè)現(xiàn)存的代理人渠道難以滿足客戶升級(jí)的保險(xiǎn)需求。

表1 上市人身險(xiǎn)公司2022年NBV增速延續(xù)負(fù)增趨勢(shì)

資料來(lái)源：公司年報(bào)，季報(bào)。

NBV下滑主要源自長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)等產(chǎn)品的貢獻(xiàn)下降，惠民保等普惠型保險(xiǎn)對(duì)需求的擠占是主因?；菝癖Ｔ?021年的參保人數(shù)超1.4億人次，2022年的參保人數(shù)超1.58億人次，惠民保的出現(xiàn)使得客戶對(duì)健康險(xiǎn)的認(rèn)知提升，惠民?；诘胤秸С郑ㄟ^(guò)提供高保額、低保費(fèi)的惠民產(chǎn)品快速觸達(dá)客戶，一定程度上成為長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)的替代品。

在客戶保障需求提升的背景下人身險(xiǎn)業(yè)的商業(yè)模式并未出現(xiàn)顯著的改變，導(dǎo)致行業(yè)供需錯(cuò)配。在客戶對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品認(rèn)知加速提升的背景下，傳統(tǒng)代理人渠道基于個(gè)人影響力進(jìn)行銷售的效用正在逐漸減弱。傳統(tǒng)代理人通常采用人情銷售的模式，同時(shí)為完成考核通常會(huì)購(gòu)買自保件，對(duì)保險(xiǎn)公司而言呈現(xiàn)“增員即獲客”的態(tài)勢(shì)，但這一銷售邏輯的效用當(dāng)前正明顯減弱。這體現(xiàn)為保險(xiǎn)公司在傳統(tǒng)模式下基于渠道影響力的銷售效率不斷下降，即“價(jià)值投入比”（NBV/手續(xù)費(fèi)及傭金支出）的持續(xù)下滑。數(shù)據(jù)顯示，自2017年以來(lái)各上市險(xiǎn)企“價(jià)值投入比”總體呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，即從邊際上看，投入的邊際有效性逐漸下降。

圖2 2018年以來(lái)上市險(xiǎn)企“價(jià)值投入比”持續(xù)下行

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。

增額終身壽險(xiǎn)是人身險(xiǎn)業(yè)2022年的產(chǎn)品亮點(diǎn)，在居民風(fēng)險(xiǎn)偏好下降時(shí)，滿足了客戶保本理財(cái)需求，受到階段性熱捧。由于長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)需求下滑，人身險(xiǎn)公司把握客戶財(cái)富管理需求大力推動(dòng)儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品銷售，其中，以增額終身壽險(xiǎn)為代表的保險(xiǎn)理財(cái)類產(chǎn)品較好滿足客戶的低風(fēng)險(xiǎn)偏好需求，推動(dòng)供需階段性匹配。從需求端看，2022年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)及銀行理財(cái)破凈等影響下，居民風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低，階段性偏好高收益確定性的保險(xiǎn)理財(cái)類產(chǎn)品。從供給端看，保險(xiǎn)公司為完成規(guī)?？己?，階段性推出針對(duì)理財(cái)類產(chǎn)品的費(fèi)用激勵(lì)政策，推動(dòng)代理人加大理財(cái)類產(chǎn)品銷售。增額終身壽險(xiǎn)作為傳統(tǒng)型保險(xiǎn)具有100%的收益確定性。2022年以來(lái)上市險(xiǎn)企主推的增額終身壽險(xiǎn)預(yù)定利率3.5%，長(zhǎng)期持有可鎖定具有競(jìng)爭(zhēng)力的收益率。根據(jù)測(cè)算，當(dāng)前上市險(xiǎn)企主推的增額終身壽產(chǎn)品一旦持有期達(dá)到40年基本可以獲得3%以上的IRR。

表2 上市險(xiǎn)企主力增額終身壽產(chǎn)品持有40年基本可以實(shí)現(xiàn)3%的IRR

（以10年期交為例）

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，保險(xiǎn)師APP。

? 財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)較快增長(zhǎng)，呈現(xiàn)較強(qiáng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)

2022年，在我國(guó)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)中，機(jī)動(dòng)車輛保險(xiǎn)（以下簡(jiǎn)稱“車險(xiǎn)”）、短期健康保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)依次居于保費(fèi)規(guī)模的前四位，其它險(xiǎn)種的保費(fèi)規(guī)模較小。

車險(xiǎn)保費(fèi)恢復(fù)常態(tài)增長(zhǎng)。車險(xiǎn)綜合改革目標(biāo)基本達(dá)成，車險(xiǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，費(fèi)率走勢(shì)總體平穩(wěn)，受當(dāng)年機(jī)動(dòng)車輛保有量增長(zhǎng)的拉動(dòng)，2022年，車險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)了5.63%。

短期健康保險(xiǎn)保費(fèi)快速增長(zhǎng)。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)包括城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)、城市定制型商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)以及高端醫(yī)療保險(xiǎn)等。上述險(xiǎn)種具有較高的保障杠桿，能夠更好地滿足消費(fèi)者需求。2022年，短期健康保險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)了14.66%。

農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)高速增長(zhǎng)。2022年，財(cái)政部門及有關(guān)方面繼續(xù)推動(dòng)我國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)“擴(kuò)面、增品、提標(biāo)”，支持鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，落實(shí)國(guó)家糧食安全戰(zhàn)略。中央財(cái)政撥付農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)補(bǔ)貼434.53億元，同比增長(zhǎng)30.3%。全年實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模1219.35億元，同比增長(zhǎng)24.95%。農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)支農(nóng)、惠農(nóng)、富農(nóng)、強(qiáng)農(nóng)作用進(jìn)一步發(fā)揮。制度建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，監(jiān)管部門發(fā)布了《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)承保理賠管理辦法》，行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)了示范條款，推進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)。

責(zé)任保險(xiǎn)保費(fèi)快速增長(zhǎng)。責(zé)任險(xiǎn)保費(fèi)收入為1147.5億元，同比增長(zhǎng)12.67%。保險(xiǎn)業(yè)強(qiáng)化責(zé)任保險(xiǎn)改善民生和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，一是加強(qiáng)對(duì)新市民的保險(xiǎn)保障，積極發(fā)展雇主責(zé)任險(xiǎn)、家政雇傭責(zé)任險(xiǎn)等；二是支持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，科技保險(xiǎn)和首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備保險(xiǎn)當(dāng)年的風(fēng)險(xiǎn)保障金額同比增長(zhǎng)22%。三是支持綠色轉(zhuǎn)型，環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)當(dāng)年的風(fēng)險(xiǎn)保障金額同比增長(zhǎng)17%。

? 資產(chǎn)總額增長(zhǎng)，投資收益率下滑

2022年末，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)總額達(dá)27.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.08%。保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額25.05萬(wàn)億元，其中，銀行存款和債券合計(jì)占比達(dá)52.24%，股票和證券投資基金合計(jì)占比達(dá)12.71%，其他投資占比達(dá)35.05%。

圖3 2022年保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站。

保險(xiǎn)業(yè)投資股票和證券投資基金年末余額占流通A股市值之比達(dá)到4.80%，占我國(guó)上市公司總市值之比達(dá)3.63%，是A股和港股市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)投資者。

圖4 保險(xiǎn)業(yè)投資股票和證券投資基金月末余額占流通A股月末市值之比

數(shù)據(jù)來(lái)源：WIND，中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)網(wǎng)站。

股債市場(chǎng)2022年行情總體低迷，保險(xiǎn)業(yè)投資端承壓，拖累保險(xiǎn)公司利潤(rùn)表現(xiàn)。以上市險(xiǎn)企為例，2022年權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)以及長(zhǎng)端利率持續(xù)下行導(dǎo)致上市險(xiǎn)企投資收益率承壓，投資端的壓力直接傳導(dǎo)為上市險(xiǎn)企的利潤(rùn)壓力，預(yù)計(jì)上市險(xiǎn)企2022年凈利潤(rùn)整體面臨較大幅度負(fù)增長(zhǎng)。

圖5 上市險(xiǎn)企2022年總投資收益率下行

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。

圖6 投資收益承壓拖累上市險(xiǎn)企2022年凈利潤(rùn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)。

? 償付能力風(fēng)險(xiǎn)總體可控

2022年4季度末，從已披露的保險(xiǎn)公司償付能力數(shù)據(jù)看，人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司核心償付能力充足率中位數(shù)分別為109.40%，241.03%。人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率中位數(shù)分別為162.75%，252.56%。在已披露的保險(xiǎn)公司中，最近兩期風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B級(jí)及以上的人身險(xiǎn)公司、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司占比分別約89.66%，90.28%。監(jiān)管要求核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在B類及以上，保險(xiǎn)業(yè)償付能力風(fēng)險(xiǎn)總體可控。

表3 保險(xiǎn)公司償付能力概況

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在C類及以下的保險(xiǎn)公司有13家。除了安心財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限責(zé)任公司以外，其余保險(xiǎn)公司核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率分別均高于50%、100%；核心償付能力充足率高于50%且低于60%的保險(xiǎn)公司有1家；綜合償付能力充足率高于100%且低于120%的保險(xiǎn)公司有6家。

二、展望2023年

? 人身險(xiǎn)業(yè)仍處深度轉(zhuǎn)型期，承保業(yè)務(wù)承壓

產(chǎn)品需求仍然較弱。當(dāng)前客戶對(duì)人身險(xiǎn)業(yè)的需求主要聚焦健康保障、財(cái)富管理和養(yǎng)老傳承三大需求。（1）健康保障方面，當(dāng)前人身險(xiǎn)公司主流的長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)產(chǎn)品面臨低杠桿瓶頸和渠道困境，并且80后和90后新客戶的消費(fèi)習(xí)慣也與傳統(tǒng)客戶有所不同，對(duì)長(zhǎng)期重疾險(xiǎn)需求不足；（2）財(cái)富管理方面，當(dāng)前滿足客戶理財(cái)需求的產(chǎn)品主要是理財(cái)型年金、增額終身壽險(xiǎn)等，2022年在其他金融產(chǎn)品收益率下滑的情況下，客戶對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的財(cái)富管理需求明顯提升，但預(yù)計(jì)隨著2023年替代品收益率的回暖，對(duì)壽險(xiǎn)產(chǎn)品的財(cái)富管理需求可持續(xù)性有限；（3）養(yǎng)老傳承方面，2022年11月以來(lái)個(gè)人養(yǎng)老金政策的推出將逐漸激發(fā)全民的養(yǎng)老需求，但考慮到銀行業(yè)和證券業(yè)也深度參與了個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力有限。

從供給側(cè)看，人身險(xiǎn)公司的主流渠道和產(chǎn)品的擴(kuò)張受到內(nèi)因（盈利壓力）和外因（監(jiān)管）的限制，原有的商業(yè)模式到了不得不變革的地步。

渠道方面，費(fèi)用投入仍然是人身險(xiǎn)公司主要的渠道策略，預(yù)計(jì)利潤(rùn)壓力限制費(fèi)用投入。當(dāng)前人身險(xiǎn)公司仍然將費(fèi)用投入作為負(fù)債端業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，但由于投入產(chǎn)出效率不斷下降，獲取同等NBV需要花費(fèi)的費(fèi)用不斷提升，而同時(shí)人身險(xiǎn)公司面臨較大的利潤(rùn)考核壓力，預(yù)計(jì)利潤(rùn)下滑壓力導(dǎo)致人身險(xiǎn)公司難以繼續(xù)維持現(xiàn)有的大量費(fèi)用投入的商業(yè)模式。

嚴(yán)監(jiān)管也將限制人身險(xiǎn)公司的費(fèi)用投入行為。2022年以來(lái)監(jiān)管政策繼續(xù)趨嚴(yán)，包括人身險(xiǎn)銷售新規(guī)下代理人將采用分級(jí)管理，銷售能力與可銷售的保險(xiǎn)產(chǎn)品范圍掛鉤，同時(shí)要求加強(qiáng)費(fèi)用管控，傭金發(fā)放突出長(zhǎng)期價(jià)值導(dǎo)向等。監(jiān)管從銷售端限制人身險(xiǎn)公司費(fèi)用投入等不合規(guī)行為，預(yù)計(jì)中低端代理人面臨收入下降從而加速脫落，人身險(xiǎn)公司人力規(guī)模預(yù)計(jì)仍有進(jìn)一步下滑空間。

2022年熱銷的增額終身壽險(xiǎn)產(chǎn)品面臨潛在的費(fèi)差損和利差損風(fēng)險(xiǎn)。一方面，由于增額終身壽險(xiǎn)可通過(guò)年金轉(zhuǎn)換或減保方式為客戶提供長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄的支取方案，銷售渠道將快速返本作為吸引客戶的核心原因，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期來(lái)看增額終身壽險(xiǎn)的退保風(fēng)險(xiǎn)可能高于精算假設(shè)，導(dǎo)致人身險(xiǎn)公司面臨潛在的費(fèi)差損風(fēng)險(xiǎn)。另一方面市場(chǎng)加劇競(jìng)爭(zhēng)下，人身險(xiǎn)公司大都采用監(jiān)管定價(jià)利率上限進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，但近年來(lái)長(zhǎng)端利率不斷下行，保險(xiǎn)資金的投資收益率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而負(fù)債端的定價(jià)利率調(diào)整相對(duì)滯后，導(dǎo)致人身險(xiǎn)公司面臨潛在的利差損風(fēng)險(xiǎn)。

圖7 十年國(guó)債收益率下行速度快于保險(xiǎn)定價(jià)利率

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind。

增額終身壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也受到監(jiān)管趨嚴(yán)的制約。監(jiān)管部門頻繁發(fā)文對(duì)消費(fèi)者進(jìn)行保險(xiǎn)教育以及從嚴(yán)管理人身險(xiǎn)公司的銷售行為，防范增額終身壽險(xiǎn)誤導(dǎo)銷售。特別是2022年11月發(fā)文要求人身險(xiǎn)公司對(duì)增額終身壽產(chǎn)品開(kāi)展嚴(yán)格排查，對(duì)存在通報(bào)問(wèn)題的產(chǎn)品嚴(yán)令停售。

? 財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)仍將保持較快增速

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)發(fā)展受到經(jīng)濟(jì)增速上行的拉動(dòng)。2016年以來(lái)，除個(gè)別年份之外，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增速大致與我國(guó)GDP增速同步。2023年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)政策把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，預(yù)計(jì)當(dāng)年GDP增速將在5%之上，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)預(yù)計(jì)也將保持較快增速。

從業(yè)務(wù)線來(lái)看，一是隨著城鄉(xiāng)居民收入疫后恢復(fù)性增長(zhǎng)，以及政府對(duì)汽車消費(fèi)的支持，預(yù)計(jì)車險(xiǎn)將穩(wěn)健增長(zhǎng)。二是伴隨著千億斤糧食產(chǎn)能提升行動(dòng)實(shí)施，以及各級(jí)財(cái)政繼續(xù)加大對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的支持力度，預(yù)計(jì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)仍將快速增長(zhǎng)。三是責(zé)任保險(xiǎn)在轉(zhuǎn)變政府職能和落實(shí)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略中的作用凸顯，安全生產(chǎn)責(zé)任險(xiǎn)保險(xiǎn)、工程質(zhì)量潛在缺陷保險(xiǎn)（IDI）、新材料保險(xiǎn)、“首臺(tái)（套）”保險(xiǎn)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保險(xiǎn)、董事及高管人員責(zé)任險(xiǎn)（D&O）等業(yè)務(wù)規(guī)模將繼續(xù)增長(zhǎng)。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室設(shè)立于2005年，原名“中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融實(shí)驗(yàn)室”。這是中國(guó)第一個(gè)兼跨社會(huì)科學(xué)和自然科學(xué)的國(guó)家級(jí)金融智庫(kù)。2015年6月，在吸收社科院若干其他新型智庫(kù)型研究機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上，更名為“國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室”。2015年11月，被中國(guó)政府批準(zhǔn)為首批25家國(guó)家高端智庫(kù)之一。

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