3月20日，截至午盤(pán)收盤(pán)，中天科技漲停，報(bào)16.8元/股，總市值573.4億元。消息面上，3月19日晚間，中天科技（600522.SH）公告，董事會(huì)全票審議通過(guò)議案，同意終止所屬子公司中天海纜分拆上市。

關(guān)于終止具體原因是否與中天電纜凈利潤(rùn)占比超過(guò)50%有關(guān)，以及分拆上市此后是否可能重啟，銀柿財(cái)經(jīng)詢(xún)問(wèn)了中天科技公司方面。公司方面人士回應(yīng)稱(chēng)，終止上市原因在公告中已經(jīng)明確，2022年度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)還未出，公司只能等數(shù)據(jù)出來(lái)之后才可以確認(rèn)，目前暫時(shí)沒(méi)有這方面的消息。對(duì)于此后是否還有重啟分拆上市的可能，上述人士回復(fù)稱(chēng)，重大資產(chǎn)重組需實(shí)施的事項(xiàng)較多，如公告中所述，公司在未來(lái)一個(gè)月之內(nèi)沒(méi)有重組方面事項(xiàng)的討論。

銀柿財(cái)經(jīng)注意到，此次宣布終止分拆上市，距離2022年11月發(fā)布子公司中天海纜分拆上市公告僅過(guò)去4個(gè)月，而這是中天科技三年內(nèi)第二次分拆上市失敗。中天科技曾于2020年9月首次啟動(dòng)籌劃分拆中天海纜上市的計(jì)劃，但在一年后的2021年8月，公司宣布終止該次分拆上市計(jì)劃。與上次不同的是，這次在歷經(jīng)了4個(gè)月的籌劃后，中天科技甚至未能拿出一份分拆上市預(yù)案。

對(duì)于終止本次分拆上市的原因，中天科技稱(chēng)，鑒于中天科技海纜在中天科技股份主營(yíng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的重要性，根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，出于對(duì)上市公司可持續(xù)發(fā)展的推動(dòng)及全體股東的利益保護(hù)，公司統(tǒng)籌安排業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃。

此外，中天科技還提到，本次終止中天科技海纜分拆上市，對(duì)公司及中天科技海纜生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況不會(huì)造成重大不利影響，亦不會(huì)阻礙公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施。

據(jù)同花順I(yè)FinD數(shù)據(jù)顯示，中天科技持有中天海纜89.05%的股份，同時(shí)，受海上風(fēng)電、海上油氣等上游產(chǎn)業(yè)景氣度拉動(dòng)，中天海纜主營(yíng)的海纜業(yè)務(wù)，是中天科技近兩年發(fā)展的重要推動(dòng)力。中天科技在2022年半年報(bào)中稱(chēng)，隨著海上風(fēng)電國(guó)補(bǔ)退坡，為助力我國(guó)海上風(fēng)電平價(jià)發(fā)展，公司布局應(yīng)對(duì)大容量發(fā)電機(jī)組的66kV集電海纜、解決大容量輸電瓶頸的柔性超高壓直流海纜等多項(xiàng)高新技術(shù)及產(chǎn)品，為海上風(fēng)電未來(lái)平價(jià)發(fā)展提供技術(shù)支撐。

以?xún)衾麧?rùn)指標(biāo)來(lái)看，2021年，子公司中天海纜凈利潤(rùn)18.24億元，同比上年增長(zhǎng)超過(guò)90%，而中天科技當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)僅為1.72億元。據(jù)悉，2021年中天科技對(duì)高端通信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)100%計(jì)提減值準(zhǔn)備36.19億元，導(dǎo)致多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)異常。而在此之前，中天海纜2020年占中天科技凈利潤(rùn)的比重已達(dá)到36.68%。

值得注意的是，證監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司擬分拆上市的子公司凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)比重有明確限制。2022年1月5日起施行的《上市公司分拆規(guī)則（試行）》明確規(guī)定，上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度合并報(bào)表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤(rùn)，不得超過(guò)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)的50%。

彼時(shí)，雖然中天科技在公告中稱(chēng)，子公司中天海纜分拆上市將“充分利用資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置功能，拓寬子公司融資渠道，提升公司持續(xù)盈利能力及核心競(jìng)爭(zhēng)力”，但投資者對(duì)此似乎并不買(mǎi)賬。去年11月25日，分拆上市計(jì)劃宣布后，中天科技股票一字跌停。

目前，中天科技2022年財(cái)報(bào)尚未披露，暫時(shí)無(wú)法得知中天海纜在2022年對(duì)上市公司的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)情況。不過(guò)，據(jù)中天科技日前披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30億元~33億元。假如中天海纜在2022年仍保持2021年度的趨勢(shì)，那么或許在凈利潤(rùn)指標(biāo)方面，中天海纜已經(jīng)突破了“不超上市公司50%凈利潤(rùn)”的分拆上市紅線(xiàn)。