#4月財(cái)經(jīng)新勢(shì)力#

編者按：關(guān)注本公眾號(hào)，每日學(xué)習(xí)金融市場(chǎng)行情，積少成多，進(jìn)一步每一天。

一、資金市場(chǎng)：資金面略有收斂但相對(duì)寬松

1.央行公開(kāi)市場(chǎng)操作：逆回購(gòu)?fù)斗?650億元，到期880億元，因此今日凈投放770億元。本周央行凈投放4260億元，下周央行公開(kāi)市場(chǎng)將有7270億元逆回購(gòu)資金到期，其中5月4日到期5620億元（五一期間到期的資金順延到5月4日到期）、5月5日到期1650億元、5月6日到期資金0億元。

2.資金面概況：今日是4月末最后一個(gè)交易日，資金略有收斂但作為跨月時(shí)點(diǎn)而言還算寬松，隔夜利率上行128BP收2.13%，7天資金DR007上行7BP收2.32%。

以上數(shù)據(jù)來(lái)自wind。

二、債券市場(chǎng)：延續(xù)暖勢(shì)

1.債市概況：繼續(xù)走強(qiáng)，各期限利率債收益率總體下行。國(guó)股1Y同業(yè)存單發(fā)行報(bào)價(jià)2.55%，與上一個(gè)交易日相比下降3-5BP。

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2.交易邏輯：今日早盤(pán)債市收益率上行，午盤(pán)在中央政治局會(huì)議相關(guān)消息影響下轉(zhuǎn)為下行，10年國(guó)債、國(guó)開(kāi)債活躍券收益率收盤(pán)分別下降0.8BP、1.5BP至2.7760%、2.94%。備受期待的政治局會(huì)議沒(méi)有的特別的內(nèi)容發(fā)布，疊加沒(méi)有提及進(jìn)一步寬信用等刺激政策，市場(chǎng)繼續(xù)維持之前的“弱復(fù)蘇”基本面觀點(diǎn)以及“利多反應(yīng)明顯、利空反應(yīng)鈍化”的交易特征，而且今日資金面總體相對(duì)還算寬松，市場(chǎng)對(duì)近期流動(dòng)性較為樂(lè)觀，尾盤(pán)買盤(pán)增多，推動(dòng)債市收益率下行。

需要注意的是，從3月份開(kāi)始，債市收益率就出現(xiàn)了明顯的下行趨勢(shì)，主要是基于經(jīng)濟(jì)“弱復(fù)蘇”的交易邏輯。房地產(chǎn)、制造業(yè)等行業(yè)恢復(fù)偏慢，實(shí)體融資需求恢復(fù)不足，“大行放貸、小行買債”現(xiàn)象普遍，大量資金仍然停留在金融體系，有利于債市走強(qiáng)。但是“弱復(fù)蘇”畢竟代表經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇階段，只是復(fù)蘇程度不及預(yù)期，今年的債市收益率大概率不會(huì)低于去年的低點(diǎn)，更不太可能低于2020年的低點(diǎn)。2020年10年國(guó)債收益率最低點(diǎn)在2.48%附近、2022年最低點(diǎn)在2.58%附近?，F(xiàn)階段債市多頭明顯上風(fēng)，甚至已有空頭被迫轉(zhuǎn)為多頭，今日股市大漲，漲幅均在1%以上，但債市收益率依然延續(xù)暖勢(shì)，不排除存在過(guò)熱情緒“擠兌”的情況，仍需對(duì)此保持警惕，10年國(guó)債或許有可能在2.75%附近獲得支撐，大概率不會(huì)跌破2.70%。

三、股票市場(chǎng)：大漲，互聯(lián)網(wǎng)板塊領(lǐng)漲

滬深股市大漲，漲幅均在1%以上，互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒、軟件板塊漲幅最大。

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四、重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)

1.據(jù)新華社，中共中央政治局4月28日召開(kāi)會(huì)議，會(huì)議指出當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好轉(zhuǎn)主要是恢復(fù)性的，內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)面臨新的阻力，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展仍需要克服不少困難挑戰(zhàn)?；謴?fù)和擴(kuò)大需求是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，形成擴(kuò)大需求的合力。要多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，改善消費(fèi)環(huán)境，促進(jìn)文化旅游等服務(wù)消費(fèi)。要發(fā)揮好政府投資和政策激勵(lì)的引導(dǎo)作用，有效帶動(dòng)激發(fā)民間投資。

會(huì)議指出，要有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，統(tǒng)籌做好中小銀行、保險(xiǎn)和信托機(jī)構(gòu)改革化險(xiǎn)工作。要堅(jiān)持房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的定位，因城施策，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，推動(dòng)建立房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式。

2.銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于2023年加力提升小微企業(yè)金融服務(wù)質(zhì)量的通知》，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域小微企業(yè)需求，要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)精準(zhǔn)支持。立足紓困解難、擴(kuò)大內(nèi)需和穩(wěn)定就業(yè)，支持住宿、餐飲、零售、教育、文化、旅游、體育、交通運(yùn)輸、外貿(mào)等領(lǐng)域小微企業(yè)的合理金融需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。立足現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)需要，支持制造業(yè)、科技型、專精特新小微企業(yè)發(fā)展，助力產(chǎn)業(yè)升級(jí)。積極研發(fā)符合個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)特征的信貸產(chǎn)品，更好滿足其用款急、期限短、頻度高的資金需求。

3.美國(guó)第一季度實(shí)際GDP年化季率初值升1.1%，預(yù)期升2%，去年四季度終值升2.6%，四季度修正值升2.7%，四季度初值升2.9%。

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