“小作文”跨過香江蔓延至香港中資券商，夸張的裁員傳聞背后，是對在港中資券商2022年遭遇股債雙殺后走出困境和轉(zhuǎn)型的真實擔憂。

傳聞稱，近期香港皇后大道某家頗具規(guī)模的中資非“中字頭”券商開啟了大規(guī)模裁員，涉及業(yè)務(wù)線包括但不限于投行、資管及固收等部門。還有自媒體表示，網(wǎng)友爆料”XX國際”人事大變動，首席經(jīng)濟學家及研究部多位同事已離職，香港辦公室的同事也走了很多了。

財聯(lián)社記者向多家中資券商員工求證，發(fā)現(xiàn)近期幾乎所有中資券商都有人員流動，去年招聘人數(shù)多的券商流動量會顯得更多，但離職原因多樣化。也有金融獵頭告訴記者，四五月份是換工作旺季，再加上確實有券商去年虧損較多，還發(fā)生了架構(gòu)調(diào)整，人員流失也會比較多。

對于傳聞中提到的海通國際首席經(jīng)濟學家及研究部多位員工離職，記者向海通國際詢問，截至發(fā)稿暫未得到回應(yīng)。經(jīng)查詢公開信息發(fā)現(xiàn)，海通國際首席經(jīng)濟學家孫明春5月11日還參加過海通國際舉辦的碳中和系列研討會，而也有接近海通國際人士表示5月中還曾見過孫明春。

大裁員傳聞再次指向海通國際

傳聞蔓延至香港。網(wǎng)傳近期香港皇后大道某家頗具規(guī)模的中資非“中字頭”券商開啟了大規(guī)模裁員，涉及業(yè)務(wù)線包括但不限于投行、股票資本市場、資管及固收等部門。

傳言涉及的券商可謂霧里看花。其提到的中資券商被描述為：“投行IPO業(yè)務(wù)不活躍，但固收和自營具相當規(guī)模，總體屬于腰部以上、頭部以下的中資券商”。另外也還提到，已經(jīng)裁員及變相離職人數(shù)加起來超過15％。

傳聞的矛頭很快指向去年虧損巨大的海通國際。而海通國際CEO林涌確在業(yè)績公布后辭任母公司海通證券總經(jīng)理助理職務(wù)。

值得注意的是，林涌辭去的是母公司職務(wù)，但仍擔任海通國際行政總裁。在4月接受外媒采訪時，林涌曾表示為推動香港上司子公司的復蘇，海通證券派出了一個工作組對其展開業(yè)務(wù)評估。母公司希望海通國際“重現(xiàn)輝煌”，計劃中的一項內(nèi)容是打造“一個海通”，將所有的業(yè)務(wù)集合起來，并連通香港和內(nèi)地團隊。

不過，海通國際在香港的總部位于德輔道中的李寶椿大廈，而私人財富管理部門則位于IFC。有接近海通國際人士向記者表示，人員流動自去年起一直都存在，并未感受到今年的人員流動量明顯增大。

夸張的傳聞，真實的不安

海通國際人員動蕩的傳聞已不是新鮮事，2022年年報公布后就曾傳出，2023年此事再次重演。

據(jù)海通國際年報，由于市場動蕩，其2022年虧損近65億港元，而去年同期為盈利3億港元。當中，二級市場股權(quán)和債券投資虧損34億港元，私募債券和股權(quán)投資虧損17億港元。

海通國際在年報中表示，業(yè)績巨額虧損原因，一是傭金和費類收入下降52.6％至15.4億港元，因香港市場首次公開發(fā)行募資金額和現(xiàn)貨市場日均成交量下降；二是投資虧損，包括二級市場交易的股票和債券投資相關(guān)損失約34.4億港元，和與私募債權(quán)與股權(quán)投資和另類投資相關(guān)的公平值損失16.5億港元；三是貸款違約帶來的損失撥備。

因為虧損巨大，海通國際行政總裁林涌辭任海通證券總經(jīng)理助理一事，一度被外界解讀為“引咎辭職”。

實際上，自1996年加入海通證券，林涌一直在海通擔任要職?；仡櫫钟康穆毼唤?jīng)歷，其不僅在海通擔任過投資銀行部副總經(jīng)理和總經(jīng)理，還擔任過海通證券固定收益部副總經(jīng)理，而固收和投行也曾是海通國際最大的兩個部門。

2022，中資券商折戟之年

2022年對于出海中資券商而言可謂是折戟之年。這一年，中資在港券商普遍面臨盈利大幅下滑、自營投資巨幅虧損、經(jīng)紀投行盈利收縮的局面。包括銀行和券商系在內(nèi)的7家在港上市中資子券商2022年收入均驟降，僅國泰君安國際微盈，其余均虧損。

中泰國際研報指出，在香港“持牌人”制度下，香港證券業(yè)競爭持續(xù)激烈，主打“經(jīng)紀+投行+貸款融資+投資交易+資管”五輪驅(qū)動的中資券商從同質(zhì)化趨于向信用風險分化發(fā)展。自2021年以來，券商經(jīng)營環(huán)境發(fā)生巨變，港股單邊下行及高收益地產(chǎn)美元債違約潮，2022年全球貨幣政策收緊、地緣政治風險持續(xù)與新冠疫情反復等不利因素影響下，多家在港券商自營、經(jīng)紀、投行等業(yè)務(wù)收入大幅下滑。經(jīng)過多年發(fā)展持續(xù)擴表和業(yè)務(wù)選擇布局，部分頭部及中小券商近兩年遭受周期的沉重打擊，在港展業(yè)面臨多重壓力、虧損嚴重，個別甚至出現(xiàn)凈資本為負的現(xiàn)象。

隨著近兩年外部環(huán)境急劇惡化，自營占比較高的券商虧損嚴重。因經(jīng)紀客戶基礎(chǔ)薄弱，為了覆蓋運營成本、協(xié)同投行業(yè)務(wù)、擴大資產(chǎn)規(guī)模，多數(shù)對重資本業(yè)務(wù)較為依賴。對于重資本模式帶來的虧損是否有解決之道，中泰國際提到，行穩(wěn)致遠或向客需型發(fā)展在港中資券商尤其是來港布局較晚的券商，部分頭部券商目前在積極布局金融產(chǎn)品及做市業(yè)務(wù)，自營業(yè)務(wù)方向性投資也逐步轉(zhuǎn)為客戶衍生品和FICC等代客業(yè)務(wù)產(chǎn)生的底倉和指數(shù)基金。

本文源自財聯(lián)社