金融界5月17日消息 金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報(bào)》欄目，為您提供最全最及時(shí)債市信息。

【內(nèi)容摘要】5月16日，資金面均衡平穩(wěn)，主要回購利率小幅下行；銀行間主要利率債收益率走勢分化，長券偏暖、中短券偏弱；融信境內(nèi)債未展期組的“21融信01”和“21融信03”兌付方案議案通過，永煤控股擬于6月5日召開“20永煤MTN002”持有人會(huì)議，華夏幸福累計(jì)未能如期償還債務(wù)金額合計(jì)352.39億元；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)小幅分化，轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲；海外方面，各期限美債收益率普遍繼續(xù)上行，主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

【4月宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度穩(wěn)中略降】據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局5月16日公布的數(shù)據(jù)，4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長5.6％，3月為3.9％；4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長18.4％，3月為10.6％；1-4月全國固定資產(chǎn)投資同比增長4.7％，1-3月為5.1％。

點(diǎn)評(píng)：整體上看，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)延續(xù)修復(fù)勢頭，以及上年同期疫情高峰帶來低基數(shù)效應(yīng)影響下，4月居民消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)等宏觀數(shù)據(jù)同比增速都有較大幅度反彈。不過，剔除低基數(shù)影響，4月經(jīng)濟(jì)修復(fù)勢頭仍然比較溫和，與一季度相比修復(fù)力度穩(wěn)中略降。其中，居民消費(fèi)需求有待進(jìn)一步提振，樓市低迷也繼續(xù)在消費(fèi)、投資及市場信心等方面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形成拖累。4月基建投資保持較高增速，是當(dāng)前宏觀政策延續(xù)穩(wěn)增長取向的直接體現(xiàn)。

【4月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率進(jìn)一步降至5.2％，但青年失業(yè)率高位上行】據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局5月16日公布的數(shù)據(jù)，4月城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2％，較上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)處于年初制定的5.5％的控制目標(biāo)水平之內(nèi)。伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢延續(xù)，整體失業(yè)率下行符合市場預(yù)期。不過，4月16-24歲青年失業(yè)率升至20.4％，較前值高位上行0.8個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)有歷史記錄以來新高，超過去年疫情期間的最高水平。這意味著當(dāng)前結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題突出，其中高校畢業(yè)生是重點(diǎn)群體，也是近期國常會(huì)連續(xù)聚焦就業(yè)問題的一個(gè)原因。

（二）國際要聞

【美國4月零售銷售環(huán)比反彈，但仍不及預(yù)期】5月16日，美國人口普查局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月份的零售額環(huán)比增長0.4％，至6861億美元，低于市場預(yù)期的0.8％的增長。前值由下滑1％上修為下滑0.7％。13個(gè)零售類別中，有7個(gè)類別零售額增長。汽車以外的零售銷售環(huán)比增加0.4％，與市場預(yù)期一致，加油站收入環(huán)比下滑0.8％，扣除汽車和汽油的零售銷售增長0.6％，不包括汽車、汽油、建筑材料和食品的核心零售銷售反彈了0.7％。數(shù)據(jù)還顯示，2023年2月至4月期間的零售銷售總額，比去年同期增長了3.1％。零售銷售的增長與4月份美國就業(yè)市場的穩(wěn)定增長表現(xiàn)一致，表明美國經(jīng)濟(jì)在2月和3月放緩后正在經(jīng)歷春季的復(fù)蘇。由于勞動(dòng)力市場火熱，強(qiáng)勁的工資增長仍在支撐著消費(fèi)。不過，從4月數(shù)據(jù)來看，盡管幾個(gè)零售類別的表現(xiàn)強(qiáng)勁，突顯出消費(fèi)者支出的穩(wěn)定，但衰退的陰影仍在：與去年同期相比，4月零售銷售僅增長1.6％，為2020年5月以來最低同比漲幅，表明美國消費(fèi)者正面臨巨大的壓力。此外，美國民眾更多的非必需消費(fèi)繼續(xù)轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，而且有一些跡象表明，消費(fèi)者在過度支出。家具零售商、運(yùn)動(dòng)器材和其他愛好商店以及電器和電子產(chǎn)品商店的銷售額下降。唯一的服務(wù)業(yè)類別——餐館和酒吧銷售額增長0.6％。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價(jià)格小幅轉(zhuǎn)跌，NYMEX天然氣價(jià)格繼續(xù)收漲】5月16日，WTI 6月原油期貨收跌0.25美元，跌幅0.35％，報(bào)70.86美元/桶；布倫特7月原油期貨收跌0.32美元，跌幅0.43％，報(bào)74.91美元/桶；NYMEX 6月天然氣期貨收漲1.32％至2.376美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

5月16日，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.0％。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有20億元逆回購和1000億元MLF到期，央行5月15日已對(duì)MLF進(jìn)行了續(xù)做。

（二）資金利率

5月16日，資金面均衡平穩(wěn)，主要回購利率小幅下行：當(dāng)日DR001下行2.44bps至1.456％，DR007下行1.87bps至1.794％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動(dòng)態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

5月16日，銀行間主要利率債收益率走勢分化，長券偏暖、中短券偏弱。截至北京時(shí)間20:00,10年期國債活躍券230004收益率下行0.60bp至2.7120％；10年期國開債活躍券230205收益率下行0.20bp至2.8770％。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標(biāo)情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級(jí)市場成交異動(dòng)：

5月16日，7只地產(chǎn)債成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“15遠(yuǎn)洋05”跌超10％，“21寶龍03”跌超11％，“21遠(yuǎn)洋02”跌12％，“20寶龍04”跌超13％，“15遠(yuǎn)洋03”跌超19％，“20陽城04”跌超46％；“H9龍控01”漲超19％。

5月16日，城投債成交價(jià)格整體穩(wěn)定，2只債券成交價(jià)格偏離幅度超10％。其中，“20遵橋02”跌超12％，“PR文停01”跌超14％。

2.信用債事件：

華夏幸福：公司公告稱，自2023年4月1日至2023年4月30日，公司及下屬子公司新增未能如期償還銀行貸款、信托貸款等形式的債務(wù)金額（不含利息）4.69億元，公司及下屬子公司累計(jì)未能如期償還債務(wù)金額（不含利息）合計(jì)352.39億元。截至2023年4月30日，《債務(wù)重組計(jì)劃》中2,192億元金融債務(wù)通過簽約等方式實(shí)現(xiàn)債務(wù)重組的金額累計(jì)約為人民幣1,806.24億元（含境外間接全資子公司發(fā)行的49.6億美元債券重組，約合人民幣335.32億元），相應(yīng)減免債務(wù)利息、豁免罰息金額共計(jì)181.71億元。另外，華夏幸福根據(jù)債務(wù)重組相關(guān)工作的推進(jìn)情況，對(duì)已簽署《債務(wù)重組協(xié)議》中適用“兌、抵、接”清償方式的相關(guān)債權(quán)人已啟動(dòng)兩批現(xiàn)金兌付安排，合計(jì)將兌付金額為19.16億元。

銀川城發(fā)：公司公告稱，對(duì)“20銀川房投PPN001”及“20銀川房投PPN002”清償義務(wù)承繼完成。

山東公用：據(jù)南京銀行公告，擬于2023年5月19日召開“21山東公用MTN001”、“22山東公用MTN001”持有人會(huì)議，審議取消財(cái)務(wù)指標(biāo)承諾條款議案。

安徽省國資控股集團(tuán)：國盛證券公告，擬于6月1日召開“19國資01”持有人會(huì)議審議提前兌付議案。

永煤控股：公司公告稱，將于6月5日召開“20永煤MTN002”2023年第一次持有人會(huì)議。

招銀金融租賃：穆迪投資者服務(wù)公司已將招銀金融租賃有限公司的本幣和外幣長期發(fā)行人評(píng)級(jí)從“A3”上調(diào)至“A2”，并將其本幣和外幣短期發(fā)行人評(píng)級(jí)從“P-2”上調(diào)至“P-1”。穆迪也將該公司的展望從正面調(diào)整為穩(wěn)定。

金沙中國：標(biāo)普將拉斯維加斯金沙集團(tuán)及附屬子公司金沙中國有限公司的評(píng)級(jí)展望從“負(fù)面”調(diào)整至“正面”。同時(shí)確認(rèn)金沙集團(tuán)及其子公司（包括金沙中國）的發(fā)行人信用評(píng)級(jí)為“BB+”，并確認(rèn)了所有發(fā)行評(píng)級(jí)。

新濠博亞娛樂：標(biāo)普將新濠博亞娛樂有限公司旗下運(yùn)營子公司新濠博亞（澳門）股份有限公司和Studio City Co. Ltd.的評(píng)級(jí)展望從“負(fù)面”調(diào)整至“穩(wěn)定”。同時(shí)確認(rèn)新濠博亞澳門的長期發(fā)行人評(píng)級(jí)為“BB-”以及Studio City的發(fā)行信用評(píng)級(jí)為“B+”。

渝開發(fā)：重慶城投同意為渝開發(fā)不超過10.99億元的公開市場融資（包括公司債3.79億元、中期票據(jù)7.2億元）提供全額不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保，但需以其超股比實(shí)際擔(dān)保額度為基數(shù)、按年費(fèi)率0.1％支付擔(dān)保費(fèi)作為保證擔(dān)保生效條件。

云南城投：已收回2022年重大資產(chǎn)交易相關(guān)股權(quán)債權(quán)款46.96億。

大橫琴集團(tuán)：“18大橫琴M(fèi)TN002”、“19大橫琴M(fèi)TN001”、“20大橫琴M(fèi)TN001”、“21大橫琴M(fèi)TN001”、“21大橫琴M(fèi)TN002（綠色）”、“21大橫琴M(fèi)TN003”、“22大橫琴M(fèi)TN001”、“22大橫琴M(fèi)TN002”、“22大橫琴M(fèi)TN003”債券持有人會(huì)議審議表決《關(guān)于同意珠海大橫琴集團(tuán)有限公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)的議案》，由于出席本次會(huì)議的持有人所持有的表決權(quán)合計(jì)數(shù)額未達(dá)到總表決權(quán)的三分之二以上，故本次會(huì)議未能形成有效決議。

融信：融信境內(nèi)債未展期組的“21融信01”和“21融信03”兌付方案議案通過?！?0融信01”和“20融信03”境內(nèi)債展期議案投票延至5月19日，“19融投02“等私募債投票延期至5月25日?！?9融信01”以及“19融信02”議案投票尚未截止，將持續(xù)到5月18日18時(shí)。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股主要股指縮量下跌】5月16日，權(quán)益市場主要指數(shù)震蕩收跌，上證指數(shù)失守3300點(diǎn)，當(dāng)日上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.60％、0.71％、0.25％，兩市成交額跌至8663億元。當(dāng)日申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)多數(shù)下跌，其中傳媒下跌4.34％，計(jì)算機(jī)跌逾3％，社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)服務(wù)跌逾2％，調(diào)整較大，僅醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備、煤炭逆勢上漲，但漲幅不及1％。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)小幅分化】5月16日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)早盤維持高位震蕩，午后震蕩走弱，中證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債漲幅收窄，分別微漲0.06％、0.20％，上證轉(zhuǎn)債尾盤翻綠，微跌0.01％。轉(zhuǎn)債市場日成交額繼續(xù)縮量至544.07億元，較前一交易日減少9.62億元。當(dāng)日轉(zhuǎn)債個(gè)券多數(shù)上漲，498只個(gè)券中300只上漲，191只下跌，7只持平。當(dāng)日，新上市金23轉(zhuǎn)債收漲21.36％，大幅領(lǐng)先市場，正股拉動(dòng)、成交活躍等因素帶動(dòng)正邦轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債、智尚轉(zhuǎn)債漲超10％，聯(lián)得轉(zhuǎn)債漲超6％；當(dāng)日，搜特轉(zhuǎn)債繼續(xù)下跌6.25％，領(lǐng)跌市場，小康轉(zhuǎn)債、壽仙轉(zhuǎn)債因提前贖回壓力跌逾4％，調(diào)整明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

今日，金23轉(zhuǎn)債上市，晶能轉(zhuǎn)債、正元轉(zhuǎn)02擬于5月19日上市。

5月16日，家聯(lián)科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請(qǐng)獲深交所受理，保隆科技擬發(fā)可轉(zhuǎn)債募不超14.32億元，一心堂擬發(fā)可轉(zhuǎn)債募資不超15億。

5月16日，正邦轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，從2023年5月17日開始重新起算，若再次觸發(fā)下修條款，屆時(shí)公司董事會(huì)將再次召開會(huì)議決定是否行使下修權(quán)利；芳源轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來三個(gè)月內(nèi)（即2023年5月17日至2023年8月16日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；志特轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來三個(gè)月內(nèi)（即2023年5月17日至2023年8月16日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；花園轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且未來三個(gè)月內(nèi)（2023年5月17日至2023年8月16日），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；正裕轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即自2023年5月17日至2023年11月16日期間），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；天業(yè)轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價(jià)格，且在未來6個(gè)月內(nèi)（即自2023年5月17日至2023年11月16日期間），如再次觸發(fā)轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款，亦不提出向下修正方案；董事會(huì)提議下修普利轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格，議案將提交股東大會(huì)審議；董事會(huì)提議下修永安轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格，并提交股東大會(huì)審議。

（四）海外債市

1.美債市場

5月16日，各期限美債收益率普遍繼續(xù)上行。其中，2年期美債收益率上行7bp至4.06％，10年期美債收益率上行4bp至3.54％。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

5月16日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴(kuò)大3bp至52bp；5/30年期美債收益率利差收窄3bp至35bp。

5月16日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率保持在2.19％不變。

2.歐債市場：

5月16日，除英國10年期國債收益率小幅下行1bp外，其余主要?dú)W洲經(jīng)濟(jì)體10年期國債收益率普遍繼續(xù)上行。其中，德國10年期國債收益率上行3bp至2.34％，法國、意大利、西班牙10年期國債收益率分別上行3bp、2bp和5bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價(jià)格變動(dòng)（截至5月16日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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