【大河財(cái)立方 記者 裴熔熔 徐兵 陳玉靜 楊薩 實(shí)習(xí)生 劉豫 周笑晗】7月8日，第九屆“青島·中國(guó)財(cái)富論壇”正式開(kāi)幕。本屆論壇以“新變局 新財(cái)富 新動(dòng)能”為主題，立足青島，放眼全球，來(lái)自國(guó)內(nèi)外的政商學(xué)界領(lǐng)袖與專家學(xué)者會(huì)聚一堂，共話財(cái)富管理的潛力與機(jī)遇，以全球視角求解中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能，為中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的提級(jí)發(fā)展提供一個(gè)多元而開(kāi)放的思想市場(chǎng)。

大河財(cái)立方記者在現(xiàn)場(chǎng)了解到，擴(kuò)大消費(fèi)、財(cái)富管理、金融監(jiān)管等核心議題被重點(diǎn)提及，引起場(chǎng)內(nèi)外專家學(xué)者熱議?，F(xiàn)場(chǎng)到底有哪些精彩觀點(diǎn)輸出，又有哪些前沿思想碰撞？精華內(nèi)容梳理，大河財(cái)立方帶你一覽。

本屆論壇由青島市人民政府主辦、《財(cái)經(jīng)》雜志和《財(cái)經(jīng)智庫(kù)》承辦，是青島財(cái)富管理中心建設(shè)的一項(xiàng)重要品牌活動(dòng)。

楊偉民：改革身份證制度和住房制度，推進(jìn)農(nóng)民工市民化

論壇現(xiàn)場(chǎng)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)楊偉民詳細(xì)解析了“把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”這一重點(diǎn)工作任務(wù)的背后邏輯與關(guān)鍵內(nèi)核。

他認(rèn)為，“把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”，是一個(gè)針對(duì)性極強(qiáng)、很有前瞻性的重大方針。因?yàn)榫用裣M(fèi)的恢復(fù)是今年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，居民消費(fèi)的擴(kuò)大是我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的關(guān)鍵。因?yàn)楫?dāng)前需求不足主要就是居民消費(fèi)不足，需求收縮主要就是居民消費(fèi)收縮。

究其原因，存在多個(gè)方面，例如居民收入占GDP比例偏低，且逐步下降；居民對(duì)房地產(chǎn)相關(guān)支出的增加產(chǎn)生的擠出效果，房地產(chǎn)消費(fèi)位居居民消費(fèi)第一位；農(nóng)村居民的收入水平和人均消費(fèi)水平低等。

對(duì)此，楊偉民認(rèn)為，我國(guó)既要繼續(xù)建設(shè)制造大國(guó)、生產(chǎn)大國(guó)，也要加快構(gòu)建消費(fèi)大國(guó)、生活大國(guó)。而堅(jiān)持把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，需要在發(fā)展目標(biāo)、發(fā)展思路、發(fā)展政策上作出一些調(diào)整和優(yōu)化。

一是把民生大國(guó)、民生中國(guó)作為重要目標(biāo)。我國(guó)的發(fā)展已經(jīng)到了從追求生產(chǎn)大國(guó)向追求生活大國(guó)，從以制造大國(guó)為目標(biāo)向以消費(fèi)大國(guó)為目標(biāo)轉(zhuǎn)換的階段。二是增加居民收入，增強(qiáng)消費(fèi)能力。下一步既要把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同擴(kuò)大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，也要同步推進(jìn)收入分配制度的改革，著力提高居民可支配收入占國(guó)民收入的比重。實(shí)行有利于增加低收入者收入，擴(kuò)大中等收入群體的財(cái)稅和金融政策，實(shí)行給居民讓利的金融政策，給居民減稅降費(fèi)和加大轉(zhuǎn)移支付的財(cái)稅政策等。三是消費(fèi)權(quán)也是基本權(quán)利，對(duì)居民消費(fèi)盡可能不干預(yù)、少限制，逐步改變對(duì)住房、汽車和部分高端消費(fèi)的抑制政策，推動(dòng)汽車消費(fèi)由購(gòu)買管理向使用管理轉(zhuǎn)變。四是改革身份證制度和住房制度，推進(jìn)農(nóng)民工市民化。

蔡昉：戶籍制度可以立竿見(jiàn)影、真金白銀地刺激消費(fèi)

短期遭遇的困難和長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)疊加，應(yīng)該如何做？

十三屆全國(guó)人大常委會(huì)委員、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院原副院長(zhǎng)、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家高端智庫(kù)首席專家、央行貨幣政策委員會(huì)委員蔡昉認(rèn)為，現(xiàn)在最需要的就是刺激居民消費(fèi)，要用所有合理合法合規(guī)、合經(jīng)濟(jì)理論規(guī)律的渠道，把錢發(fā)到居民的腰包里。他指出，首先基于目前面臨的新常態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該有新手段、新對(duì)象，刺激對(duì)象要從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)，這樣可以更加直接對(duì)應(yīng)現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)堵點(diǎn)和短板。與此同時(shí)，針對(duì)居民的消費(fèi)進(jìn)行刺激，可以產(chǎn)生更大的乘數(shù)效應(yīng)。除此之外，也可以實(shí)現(xiàn)短期和長(zhǎng)期目標(biāo)的統(tǒng)一，措施的兼容，可以減少后遺癥。

其次，戶籍制度可以立竿見(jiàn)影、真金白銀地刺激消費(fèi)。蔡昉表示，國(guó)內(nèi)外的研究都表明，因?yàn)樗麤](méi)有公共服務(wù)，沒(méi)有社會(huì)保障，因此他有后顧之憂，要存錢，因此他的消費(fèi)意愿被壓低了，這個(gè)幅度大家認(rèn)為是23%。這也就意味著，如果能解除他們的后顧之憂，就可以提高接近30%的消費(fèi)，而且是在沒(méi)有收入增長(zhǎng)的情況下。因此，戶籍制度改革可以把目前已經(jīng)進(jìn)城的1.8億農(nóng)民工消費(fèi)意愿釋放出來(lái)，粗略推算，總額大概是在萬(wàn)億級(jí)。

再次，要借此機(jī)會(huì)，切實(shí)阻斷農(nóng)村的返貧通路。最后，蔡昉表示，應(yīng)該借這個(gè)時(shí)間，提高老齡化相關(guān)的社會(huì)保障水平。

周學(xué)東：財(cái)富管理市場(chǎng)迫切需要解決“基金賺錢基民不賺錢”問(wèn)題

中國(guó)人民銀行研究局巡視員周學(xué)東表示，目前財(cái)富管理領(lǐng)域一個(gè)很大的缺失在于買方投資顧問(wèn)制度未發(fā)展起來(lái)。金融機(jī)構(gòu)既是資管產(chǎn)品的提供者，又同時(shí)作為資管產(chǎn)品的銷售機(jī)構(gòu)，在向客戶提供財(cái)富管理服務(wù)時(shí)，過(guò)度關(guān)注產(chǎn)品銷售，甚至存在內(nèi)在的角色沖突和潛在的道德風(fēng)險(xiǎn)。單一的銷售機(jī)構(gòu)，也是如此。

“本質(zhì)上，銷售機(jī)構(gòu)并不代表投資者利益，理論上更傾向于與產(chǎn)品提供方合作，向投資者‘兜售’產(chǎn)品;其收益來(lái)自于代理、銷售費(fèi)用，與投資者是否賺錢無(wú)關(guān)?！敝軐W(xué)東稱，很多機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)行情火爆，估值處于高位的時(shí)候，向客戶大力推薦各類明星基金經(jīng)理，推銷和兜售相關(guān)產(chǎn)品，以更多地賺取銷售費(fèi)用和管理費(fèi)。這就和財(cái)富管理要以客戶為中心、為投資者利益服務(wù)的理念產(chǎn)生沖突。

財(cái)富管理市場(chǎng)如何解決類似“基金賺錢基民不賺錢”這一廣受詬病的問(wèn)題？

周學(xué)東建議，需要大力發(fā)展財(cái)富管理是以投資者利益為先的、買方性質(zhì)的財(cái)富管理業(yè)態(tài)，即買方投顧。這就要求買方投顧機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循的展業(yè)要求，就是將投資者利益即買方利益置于賣方利益之上，為投資者提供最優(yōu)的資產(chǎn)配置方案或咨詢意見(jiàn)。為了更好地促使買方投顧機(jī)構(gòu)為投資者的利益服務(wù)，除了正常收費(fèi)外，也可以探索允許買方投顧參與投資者超額收益分成，平衡雙方利益，形成正向激勵(lì)機(jī)制?！?/p>“值得一提的是，近年來(lái)，以ChatGPT為代表的生成式AI技術(shù)飛速發(fā)展，給買方智能投顧業(yè)務(wù)發(fā)展提供了潛在的技術(shù)支撐。比如，生成式AI可針對(duì)客戶的財(cái)富特點(diǎn)及投資偏好，通過(guò)分析預(yù)測(cè)各類資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)，形成有價(jià)值的投資組合策略與建議，從而降低投資者溝通成本，提升投顧成效。”周學(xué)東說(shuō)。

王朝弟：對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行業(yè)務(wù)的新形式新變種露頭就打

原銀保監(jiān)會(huì)首席檢查官王朝弟圍繞銀行保險(xiǎn)資管行業(yè)規(guī)范轉(zhuǎn)型所采取的舉措和取得的成效等內(nèi)容發(fā)表演講。他表示，截至2023年5月末，銀行保險(xiǎn)資管產(chǎn)品余額合計(jì)49.6萬(wàn)億元，養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)穩(wěn)妥推進(jìn)。自2018年4月資管新規(guī)發(fā)布以來(lái)，五年間理財(cái)產(chǎn)品已累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益4.7萬(wàn)億元。

據(jù)王朝弟介紹，截至目前，全國(guó)已設(shè)立保險(xiǎn)資管公司33家，信托公司68家，理財(cái)公司31家。其中，理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到21.5萬(wàn)億元，占市場(chǎng)全部理財(cái)產(chǎn)品的82%，產(chǎn)品凈值化率達(dá)到100%。一批國(guó)際領(lǐng)先的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)先后投資入股理財(cái)公司，既深化金融對(duì)外開(kāi)放，又促進(jìn)高水平競(jìng)爭(zhēng)合作。

從功能作用上看，理財(cái)、信托、保險(xiǎn)等資管資金積極滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多樣化融資需求。王朝弟舉例表示，從青島情況看，截至目前，通過(guò)理財(cái)、保險(xiǎn)、信托等各類資管產(chǎn)品服務(wù)青島地區(qū)融資需求合計(jì)余額超過(guò)2000億元，對(duì)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮了積極作用。

黨的二十大報(bào)告提出加強(qiáng)和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，依法將各類金融活動(dòng)全部納入監(jiān)管，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。對(duì)此，王朝弟表示，要堅(jiān)決打好防控金融風(fēng)險(xiǎn)主動(dòng)仗。始終以“時(shí)時(shí)放心不下”的責(zé)任感，突出重點(diǎn)、把握節(jié)奏、精準(zhǔn)發(fā)力，穩(wěn)慎化解存量風(fēng)險(xiǎn)、堅(jiān)決遏制增量風(fēng)險(xiǎn)。始終堅(jiān)持嚴(yán)監(jiān)管強(qiáng)監(jiān)管不動(dòng)搖，持續(xù)整治影子銀行，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)影子銀行業(yè)務(wù)的新形式新變種露頭就打，集中強(qiáng)光照射金融領(lǐng)域“灰色地帶”，堅(jiān)決維護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益。

焦津洪：《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》近期即將發(fā)布，私募違法行為成本將顯著提升

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)首席律師焦津洪主要分享了近年來(lái)我國(guó)證券期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展成效。

業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大。截至2023年5月，公募基金規(guī)模達(dá)到27.77萬(wàn)億元；證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資管產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到13.46萬(wàn)億元；在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人2.2萬(wàn)家，管理基金數(shù)量15.3萬(wàn)只，管理基金規(guī)模21萬(wàn)億元左右。上述資管業(yè)務(wù)和產(chǎn)品在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提高直接融資比重、支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市、增強(qiáng)市場(chǎng)韌性以及服務(wù)居民財(cái)富管理等方面發(fā)揮了越來(lái)越重要的積極作用。

法治基礎(chǔ)不斷夯實(shí)。近年來(lái)，證監(jiān)會(huì)高度重視證券期貨資管領(lǐng)域的法治工作，不斷完善基礎(chǔ)制度，持續(xù)推動(dòng)完善以《證券投資基金法》為核心的制度體系，逐步提高執(zhí)法效能。備受關(guān)注的《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》也已于2023年6月16日經(jīng)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過(guò)，近期即將發(fā)布。該條例“十年磨一劍”，將私募投資基金業(yè)務(wù)活動(dòng)納入法治化、規(guī)范化軌道進(jìn)行監(jiān)管，針對(duì)行業(yè)突出問(wèn)題強(qiáng)化源頭管控，劃定監(jiān)管底線，規(guī)范私募投資基金“募投管退”各關(guān)鍵環(huán)節(jié)的相關(guān)活動(dòng)，支持創(chuàng)業(yè)投資基金健康發(fā)展并對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)行差異化監(jiān)管，有效夯實(shí)私募投資基金的法治基礎(chǔ)，必將有利于私募投資基金以及整體資管行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

管理人的信義義務(wù)進(jìn)一步強(qiáng)化。資產(chǎn)管理活動(dòng)的本質(zhì)是信托型法律關(guān)系，資產(chǎn)管理人作為受托人，在資管業(yè)務(wù)活動(dòng)中居于核心地位，“受人之托、忠人之事”，對(duì)投資人負(fù)有誠(chéng)實(shí)守信、謹(jǐn)慎勤勉的信義義務(wù)。為切實(shí)履行信義義務(wù)，管理人要以高度的謹(jǐn)慎與勤勉，將投資者的權(quán)益置于首位，維護(hù)基金財(cái)產(chǎn)安全和投資人的利益，審慎作出專業(yè)判斷，穩(wěn)妥有序開(kāi)展投資運(yùn)作，密切監(jiān)測(cè)、準(zhǔn)確研判并及時(shí)向投資者揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁為自身及他人謀取不正當(dāng)利益。

據(jù)了解，即將發(fā)布的《私募條例》即對(duì)管理人侵占挪用基金財(cái)產(chǎn)等違法違規(guī)行為從嚴(yán)規(guī)制，私募違法行為成本將顯著提升。

責(zé)編:王時(shí)丹 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬(wàn)軍偉