本次債市和理財(cái)?shù)恼鹗幰呀?jīng)告一段落了。

前一陣咱說過，這一次債市和理財(cái)?shù)南碌潭扔邢?，?jié)奏應(yīng)該是先漲，后跌，再漲，會(huì)不會(huì)出現(xiàn)真正有殺傷力的下次跌，得看刺激政策出臺(tái)的力度和效果，現(xiàn)在就處在了第一次跌完再漲的階段。

從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，本周債基再次成為買入的主力，凈買入1305億，主要是增配政金債，而賣出的出力主要是城商行和農(nóng)商行，分別凈賣出945億、835億，跟前兩周的角色又完全顛倒過來了，這說明理財(cái)對(duì)于債基的這一波拋售已經(jīng)過去了。

同時(shí)本周利率債成交1770億，環(huán)比增加1205億，主要是基金和券商在開始買，前面也說過，基金和券商這倆激進(jìn)兩兄弟，風(fēng)格都是趁行情好進(jìn)來撈一把，所以大概率利率債又能漲一波。

而銀行理財(cái)則是在大量減持同業(yè)存單，增持短融，說明銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)格經(jīng)過前一陣的激進(jìn)拉久期后，經(jīng)過這一兩周的震蕩，風(fēng)格重新又回歸謹(jǐn)慎，這個(gè)其實(shí)挺好的，對(duì)于理財(cái)來說，賺的少點(diǎn)不要緊，關(guān)鍵是穩(wěn)，畢竟買理財(cái)跟買債基的投資者群體的風(fēng)格不大一樣。

說到風(fēng)格，這里插一句，咱很多粉絲朋友之前也反復(fù)問，銀行理財(cái)、公募債基、私募債基、券商資管，這幾類產(chǎn)品都做債，對(duì)于我們普通投資者來說有啥區(qū)別？

我們不說投資門檻這個(gè)區(qū)別，就說這幾個(gè)產(chǎn)品的投資范圍和投資風(fēng)格。

銀行理財(cái)有什么優(yōu)勢(shì)？背靠銀行的資源，尤其是大銀行，有很多優(yōu)質(zhì)的非標(biāo)資源，劣勢(shì)就是信息極不透明。

公募債基最大的優(yōu)勢(shì)是什么？信息披露公開，有人才，而且，可以避稅，這個(gè)是非常重要的，但也是咱們普通投資者最不關(guān)注的，因?yàn)閷?duì)咱們沒用，很多機(jī)構(gòu)大量持有公募債基就是為了避稅，持有債券吃利息是要繳稅的，很高，20%。

私募債基最大的優(yōu)勢(shì)是很多不在銀行和公募白名單里的債券他可以投，所以收益會(huì)很高，劣勢(shì)就是規(guī)模小，很容易發(fā)生其他風(fēng)險(xiǎn)。

券商資管規(guī)模比私募債基大，投資范圍比銀行和公募債基要靈活一些，但是人才流動(dòng)性大，很難做出持續(xù)品牌。

我是川三石，感謝您點(diǎn)贊+關(guān)注，祝您手里的基金和理財(cái)天天漲月月漲一直漲！