財(cái)聯(lián)社7月15日訊（記者 高艷云）7月14日，新增9家券商股披露2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，目前披露該數(shù)據(jù)的券商或上市主體達(dá)23家，其中22家歸母凈利潤(rùn)為正。

歸母凈利同比增速中位數(shù)為70%，同比增速超過(guò)1倍的有6家，分別為東方證券、長(zhǎng)城證券、東北證券、西南證券、華創(chuàng)云信、粵開(kāi)證券。此外，4家扭虧為盈，1家虧損收窄，僅1家券商華林證券業(yè)績(jī)下滑。

有賣方研究預(yù)計(jì)，今年上半年，43家上市券商歸母凈利潤(rùn)將同比上升22.36%至882.46億元，受市場(chǎng)回暖帶動(dòng)的重資本業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是業(yè)績(jī)上升的主因，預(yù)計(jì)投資業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)86.31%至949.86億元，建議增持機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的頭部券商。

新增9家券商股業(yè)績(jī)預(yù)喜

今日披露業(yè)績(jī)預(yù)告的9家券商股，今年上半年歸母凈利同比增速大多有較好表現(xiàn)。

具體來(lái)看，東方證券預(yù)計(jì)歸母凈利18億元至20億元，同比增178%至209%；中泰證券預(yù)計(jì)歸母凈利14.76億至16.82億，同比增長(zhǎng)62%至84%；華西證券預(yù)計(jì)歸母凈利4.72億元至5.83億元，同比增62%至100%；西南證券預(yù)計(jì)歸母凈利4.48億元到4.68億元，同比增130%到140%；國(guó)海證券預(yù)計(jì)歸母凈利3.9億元，同比增61.68%；華創(chuàng)云信預(yù)計(jì)歸母凈利3.21億元，同比增101.16%；中原證券預(yù)計(jì)歸母凈利1.67億元，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；華林證券預(yù)計(jì)歸母凈利0.92億元至1.15億元，同比下降60%至68%；錦龍股份預(yù)計(jì)歸母凈利為虧損1.11億元至2億元，虧損額同比收窄。

東方證券表示，公司緊密圍繞年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，有序推進(jìn)各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展。上半年公司證券銷售及交易、境外業(yè)務(wù)、私募基金管理等業(yè)務(wù)板塊收入同比增加，公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)。

中泰證券今年上半年歸母扣非凈利潤(rùn)增幅并不大，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)扣非凈利8.87億元至10.16億元，同比增3%至18%。

中泰證券稱，投資銀行、資產(chǎn)管理、投資等業(yè)務(wù)收入同比明顯增長(zhǎng)，本期合并萬(wàn)家基金產(chǎn)生股權(quán)重估收益。

西南證券指出，公司大力實(shí)施業(yè)務(wù)體系優(yōu)化升級(jí)，全力推進(jìn)財(cái)富管理數(shù)字化轉(zhuǎn)型，不斷提升綜合金融服務(wù)能力和水平。報(bào)告期內(nèi)，投資收益與公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增幅較大，公司上半年整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比回升。

國(guó)海證券表示，公司牢牢把握有效益的高質(zhì)量發(fā)展這一主線，堅(jiān)持以專業(yè)性為核心，以投研為引領(lǐng)，深入推進(jìn)客戶、精品、能力提升“三大工程”，真抓實(shí)干促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，銷售交易與投資、研究、投資銀行等業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加。

華西證券表示，公司投資業(yè)務(wù)抓住市場(chǎng)機(jī)遇實(shí)現(xiàn)較大回升，零售業(yè)務(wù)開(kāi)局良好呈穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)，投行業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定開(kāi)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯增長(zhǎng)。

中原證券提到，報(bào)告期內(nèi)，財(cái)富管理、投資管理等各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，受公司投資業(yè)務(wù)收入同比增加和信用減值同比減少等的共同影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

華創(chuàng)云信稱，公司圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加快數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和建設(shè)。報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)較上年同期實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，主要因金融資產(chǎn)投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益增加。

錦龍股份提到，報(bào)告期內(nèi)，公司控股子公司中山證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，但主要業(yè)務(wù)中債券承銷業(yè)務(wù)受相關(guān)行業(yè)調(diào)控政策影響較大，收入尚未完全恢復(fù)，受上述因素影響，公司和中山證券上半年出現(xiàn)虧損，但虧損額較去年同期均有所收窄。

華林證券稱，2023年上半年，資本市場(chǎng)分化，導(dǎo)致公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比減少；投資銀行業(yè)務(wù)部分承銷保薦項(xiàng)目已完成過(guò)會(huì)等待發(fā)行，暫未確認(rèn)收入，同時(shí)公司信息技術(shù)投入較去年同期增加，綜合導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降。公司將繼續(xù)堅(jiān)持在做好實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上，圍繞“打造新一代年輕化的科技金融公司”的戰(zhàn)略目標(biāo)，繼續(xù)深化科技金融轉(zhuǎn)型，優(yōu)化產(chǎn)品及服務(wù)體驗(yàn)，不斷提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

首推機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)頭部券商

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)，43家上市券商2023年上半年調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入同比上升16.66%至2359.72億元，歸母凈利潤(rùn)同比上升22.36%至882.46億元；2023年二季度單季調(diào)整后營(yíng)收同比下滑5.41%至1188.80億元，歸母凈利潤(rùn)同比下滑7.49%至452.75億元。

調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入即，營(yíng)業(yè)收入扣除其他業(yè)務(wù)成本。

國(guó)泰君安認(rèn)為，受市場(chǎng)回暖帶動(dòng)的重資本業(yè)務(wù)增長(zhǎng)是業(yè)績(jī)上升的主因。2023年上半年，預(yù)計(jì)投資業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)86.31%至949.86億元，對(duì)調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入上升的貢獻(xiàn)度最大，為130.60%；主要受市場(chǎng)回暖帶來(lái)的投資收益率大幅上升。

國(guó)泰君安分析稱，預(yù)計(jì)上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入合計(jì)下降6.30%至547.58億元，主要由代銷代買業(yè)務(wù)下滑導(dǎo)致；投行業(yè)務(wù)收入同比上升11.49%至290.07億元，主要由再融資及債券承銷規(guī)模提升驅(qū)動(dòng)；資管業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)5.74%至290.07億元，主要來(lái)自于管理費(fèi)率微升；信用業(yè)務(wù)收入同比下降16.62%至233.50億元，源于兩融及股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模下滑。

國(guó)泰君安預(yù)計(jì)投資端改革政策將加速出臺(tái)，利好資管機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)型頭部券商有望更受益于政策紅利實(shí)現(xiàn)超預(yù)期發(fā)展。

“隨著資本市場(chǎng)改革的逐步深化，更多投資端改革政策有望將加速出臺(tái)，助推資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，并提升中長(zhǎng)期資金的權(quán)益投資比重；機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)于專業(yè)化產(chǎn)品能力，當(dāng)前我國(guó)以場(chǎng)外衍生品為代表的客需機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場(chǎng)集中度始終處在較高水平，由權(quán)益衍生工具名義本金規(guī)模來(lái)看，CR1＞18%，CR5＞67%；在行業(yè)‘扶優(yōu)限劣’監(jiān)管導(dǎo)向下，頭部券商有望更受益于各項(xiàng)監(jiān)管政策紅利，實(shí)現(xiàn)自身做優(yōu)做強(qiáng)、超預(yù)期發(fā)展。”國(guó)泰君安在研報(bào)中如是說(shuō)。

國(guó)泰君安建議，增持機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的頭部券商。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 高艷云