2023年7月12日，招商銀行在京舉辦“新時(shí)代·新財(cái)富·新價(jià)值——2023財(cái)富合作伙伴論壇”，超70家基金、理財(cái)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參會(huì)。會(huì)上，招行正式官宣，其公募基金保有規(guī)模已于近日突破10000億大關(guān)。招行也成為業(yè)內(nèi)首家公募基金保有規(guī)模突破萬(wàn)億的銀行。這是招行在公募基金代銷領(lǐng)域長(zhǎng)期深耕的結(jié)果，既體現(xiàn)了客戶對(duì)招行長(zhǎng)期以來專業(yè)服務(wù)的信任和認(rèn)可，也在一定程度上反映出招行在引導(dǎo)客戶逆勢(shì)布局方面所取得的成效。

招商銀行是在2020年年報(bào)首次提出大財(cái)富管理價(jià)值循環(huán)鏈戰(zhàn)略，2021年是真正實(shí)施落地一年，進(jìn)而在2022年年報(bào)提出價(jià)值銀行戰(zhàn)略。通過這次會(huì)議宣布的利好消息，激發(fā)了興趣去分析這三年招商銀行大財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展情況。接下里將從大財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入、客戶、零售財(cái)富業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)和托管業(yè)務(wù)等多指標(biāo)進(jìn)行分析，詳情如下。

1、大財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入分析

大財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入分析，主要包括兩方面：一是大財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入分析；二是營(yíng)收占比分析。

1.1 大財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入分析

分析：如上圖所示，從2020-2022年來看，大財(cái)富管理收入同比增長(zhǎng)24.02%。2021年是高點(diǎn)，2022年受疫情和資本市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，大財(cái)富管理收入出現(xiàn)明顯回調(diào)。拆分明細(xì)來看，零售財(cái)富手續(xù)費(fèi)及傭金收入三年只增長(zhǎng)了8.34%，整體趨勢(shì)和大財(cái)富管理收入一致；資產(chǎn)管理收入三年增長(zhǎng)80.75%,整體呈現(xiàn)向上走勢(shì)；托管收入三年增長(zhǎng)37.39%，整體呈現(xiàn)向上走勢(shì)。

由上可以看出，過去三年在資本市場(chǎng)波動(dòng)和疫情等多重壓力下，招行大財(cái)富管理收入出現(xiàn)明顯波動(dòng)，難以擺脫周期性影響，這與真正弱周期特征還是有相當(dāng)差距的。針對(duì)此問題，管理層曾有回應(yīng)過，但目前還沒有信服的解決辦法。未來招商銀行如何破局，讓我們持續(xù)關(guān)注吧！

1.2 大財(cái)富管理收入營(yíng)收占比

分析：如上圖所示，從2020到2022年三年來看，走勢(shì)和前面收入基本一致，2021年高點(diǎn)，2022年出現(xiàn)回落。原因前面已分析，這里就不重復(fù)了。

接著再看圖形走勢(shì)，具體如下：

2、客戶分析

分析：如上圖所示，從2020到2022年三年來看，零售客戶增長(zhǎng)了16.46%；財(cái)富客戶增長(zhǎng)了48.02%；私人銀行增長(zhǎng)了34.83%。其次，零售AUM增長(zhǎng)了35.58%，私人銀行AUM增長(zhǎng)了36.68%。

由上可以看出，從客戶數(shù)和AUM增速來看，都高于收入增長(zhǎng)。這說明大財(cái)富管理業(yè)務(wù)客戶經(jīng)營(yíng)不錯(cuò)，客戶持續(xù)增長(zhǎng)，這為未來收入增長(zhǎng)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。只有客戶不斷且有效增長(zhǎng)，隨著市場(chǎng)回暖和投資意愿增長(zhǎng)，會(huì)拉動(dòng)收入增長(zhǎng)的。

3、零售財(cái)富管理業(yè)務(wù)分析

分析：如上圖所示，從2020到2022年來看，客戶增長(zhǎng)好于業(yè)務(wù)銷售增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，其中只有零售理財(cái)保持了增長(zhǎng)，而代理非貨基金、信托和保險(xiǎn)都出現(xiàn)了下滑。這與資本市場(chǎng)波動(dòng)和客戶投資意愿密切相關(guān)。正如前面分析一樣，只有客戶持續(xù)有效增長(zhǎng)，未來的收入值得期待的。

4、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分析

分析：如上圖所示，從2020到2022年來看，資產(chǎn)管理規(guī)模增長(zhǎng)17.51%。其中，招商基金、招商信諾、招銀國(guó)際資管規(guī)模增長(zhǎng)迅速，增速都高于資產(chǎn)管理規(guī)模增速，只有招銀理財(cái)增速低于資產(chǎn)管理規(guī)模增速。

通過以上分析，未來隨著市場(chǎng)投資意愿增強(qiáng)和資本市場(chǎng)回暖，招銀理財(cái)增速也會(huì)恢復(fù)增長(zhǎng)。但未來更多期待的是后三者的表現(xiàn)，尤其是招銀國(guó)際。

5、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)分析

分析：如上圖所示，從2020到2022年來看，資產(chǎn)托管規(guī)模增長(zhǎng)了24.98%，其中保險(xiǎn)托管資產(chǎn)增長(zhǎng)97.58%。

由上可以看出，資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不錯(cuò)，通過打造大財(cái)富管理平臺(tái)，引入合作伙伴，共同做大財(cái)富管理業(yè)務(wù)，滿足客戶多樣性財(cái)富管理需求。

綜上所述，招商銀行大財(cái)富管理業(yè)務(wù)經(jīng)過三年發(fā)展，目前已取得不錯(cuò)的成績(jī)，尤其是客戶增長(zhǎng)表現(xiàn)不錯(cuò)。但2022年以來受疫情和資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，收入出現(xiàn)明顯回落。這與未來打造弱周期目標(biāo)還是有一定差距。不過管理層已經(jīng)關(guān)注到這個(gè)問題了，接下來看管理層的智慧，如何去解決這個(gè)難題了。未來大財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展如何，如何打造自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，建立自己的護(hù)城河，讓我們持續(xù)跟蹤關(guān)注吧！

特別預(yù)告，預(yù)計(jì)后續(xù)帶來招商銀行的金融科技分析，屆時(shí)歡迎大家捧場(chǎng)關(guān)注！

以上只是個(gè)人觀點(diǎn)和看法，切莫作為投資建議。特別提醒：你的投資你做主，我的投資我做主！