“我自己也沒答案?！?/p>這是大模型火熱的當(dāng)下，聯(lián)想集團(tuán)高級副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投總裁賀志強(qiáng)對很多技術(shù)趨勢問題的回應(yīng)。

近日，以“共迎人類超級科技工程大時代”為主題的聯(lián)想創(chuàng)投2023 CVC創(chuàng)投周在聯(lián)想總部東區(qū)開啟。AI+、智慧芯/新計(jì)算、機(jī)器人、智慧交通、元宇宙、原始創(chuàng)新六大展區(qū)呈現(xiàn)出聯(lián)想創(chuàng)投近年來在前沿技術(shù)領(lǐng)域的布局。

在采訪中，對于如神經(jīng)網(wǎng)路的未來在哪里？下一個會不會更智能？通用與垂類模型關(guān)系是什么？以及算力難題的解決時間等，賀志強(qiáng)表示還存在諸多不確定性。但這并未阻止聯(lián)想創(chuàng)投在大模型領(lǐng)域的研究與投資，只是節(jié)奏更為謹(jǐn)慎。賀志強(qiáng)表示，投還是要投，最重要的是問對的問題，然后才是答案，對的問題比答案更重要。

對大模型走勢的不確定

采訪中，賀志強(qiáng)說，對于當(dāng)下的大模型技術(shù)發(fā)展有幾大疑問：首先，基礎(chǔ)大模型是人類歷史上花費(fèi)巨資的超級科技工程，但沒有人知道大模型生成之后的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是什么樣的，以及為什么有這些現(xiàn)象。

其次，現(xiàn)在Open AI和谷歌做出來的模型與神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是不是規(guī)制的終極？還是會有下一波更高效更Smart（智能化）的網(wǎng)絡(luò)？“我不知道，這是我特別大的問題，如果要讓我投資，如果有下一個（更智能的），那我該投下一個？”第三，基礎(chǔ)模型與垂直專業(yè)模型之間的關(guān)系，賀志強(qiáng)提到：“我們訓(xùn)練一個神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，是應(yīng)該訓(xùn)練一個大腦出來，再去輸入其他專業(yè)知識，還是就訓(xùn)練一個小腦袋，只懂專業(yè)就夠了？這我也不知道，都是沒有答案的問題?！?/p>第四，F(xiàn)oundationmodel（底層模型）到底會不會有開源？賀志強(qiáng)認(rèn)為這對投資非常重要，如果Foundationmodel是有開源的，且是全人類共同財(cái)富，行業(yè)基于其訓(xùn)練模型，那將是另外一個Foundationmodel了。最后是一個疑問是中國大概需要多久時間來解決AI算力問題呢？“我們投的寒武紀(jì)也挺好，但因?yàn)橹瞥痰膯栴}，AI算力本質(zhì)上就是一個超級工程。要解決這個問題，就將帶來一堆問題，我現(xiàn)在的狀態(tài)是在尋找答案的過程?！辟R志強(qiáng)稱。

聯(lián)想集團(tuán)副總裁、聯(lián)想創(chuàng)投合伙人王光熙也持有同樣謹(jǐn)慎的態(tài)度，他稱，ChatGPT去年底面世后，大模型風(fēng)向帶來的市場效果以及模型在能力上的突破，帶來很大沖擊。因此這大半年，包括政府機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、創(chuàng)業(yè)公司，以及AI領(lǐng)域的專家，大家都很興奮，這是一個大變量，也是大家的共識，但大模型未來會怎么走？它的天花板在哪里？會帶來怎樣的投資機(jī)會？行業(yè)內(nèi)存在不同觀點(diǎn)，以及一些不確定性。

首先，王光熙稱，包括中國、歐洲等地區(qū)如果加強(qiáng)底層算力與底座能力建設(shè)，能否帶來實(shí)際的差異化變量？其次，到底誰能把基礎(chǔ)模型這件事做成？海量參數(shù)值、數(shù)據(jù)以及算力，決定了大廠更有優(yōu)勢，融來更多的資源才有可能留下競爭機(jī)會，這將使得最終結(jié)果不會是百花齊放。第三，由于整個基礎(chǔ)模型尚未定型，未來技術(shù)的邊界能拓展到多遠(yuǎn)也尚未可知。

最后，如果大模型去服務(wù)各個行業(yè)的應(yīng)用，那該如何解決行業(yè)里的數(shù)據(jù)問題、隱私問題、安全問題、私有化或混合化部署問題？行業(yè)模型與基礎(chǔ)模型是一種共存還是一種疊加模式，現(xiàn)在也不太確定。

因此，整體來看，王光熙稱，大模型到底是會以什么樣的模式存在？哪些賽道可能會有這樣的機(jī)會？現(xiàn)在各家都在嘗試——創(chuàng)業(yè)者在嘗試，投資者也在不停地摸索，尋找何處更容易建立能力和壁壘。

謹(jǐn)慎中保持投資節(jié)奏

雖有諸多疑慮，但明確的技術(shù)方向仍需持續(xù)投資。“我們在投，大模型肯定得投，”賀志強(qiáng)說。

從整體投資思路上看，聯(lián)想創(chuàng)投自2016年就認(rèn)為不能再投移動互聯(lián)網(wǎng)，而應(yīng)轉(zhuǎn)投產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，從物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能賦能實(shí)業(yè)。那時聯(lián)想創(chuàng)投便觀察到移動互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)和智能賦能消費(fèi)應(yīng)用后，優(yōu)勢明顯。

賀志強(qiáng)稱，科技更重要的是服務(wù)人類最根本的事，更需要數(shù)據(jù)智能來服務(wù)。那時候他在公開場合講了很多關(guān)于IoT、邊緣計(jì)算、云計(jì)算的內(nèi)容，但別人會奇怪這些是什么。如今，這些領(lǐng)域都變成投資重點(diǎn)賽道。

具體到人工智能甚至大模型投資，瀾舟科技是目前大模型創(chuàng)業(yè)公司中的代表之一。2022年2月，北京瀾舟科技完成由聯(lián)想創(chuàng)投、斯道資本共同領(lǐng)投，創(chuàng)新工場跟投的人民幣近億元的Pre-A輪融資。2021年10月，瀾舟科技開源孟子輕量化中文預(yù)訓(xùn)練模型，該模型在2021年7月曾以十億參數(shù)刷新此前百億、千億級別參數(shù)模型輪番霸榜的中文語言理解權(quán)威評測CLUE榜單。

對于對瀾舟的投資，王光熙表示，通過瀾舟等投資案例，團(tuán)隊(duì)看到了與語言模型相關(guān)的機(jī)會點(diǎn)，但那時相關(guān)技術(shù)還不叫大模型，更多是基于Transformer路線，在語言與語意上進(jìn)行突破。但這個突破到底要通過暴力美學(xué)還是其他方式來完成，當(dāng)時的投資團(tuán)隊(duì)并不確定。

目前行業(yè)對大模型領(lǐng)域的中外差距主要關(guān)注在算力、人才等角度，賀志強(qiáng)認(rèn)為更大的短板在經(jīng)驗(yàn)領(lǐng)域，整個行業(yè)目前算法水平較齊。而所謂經(jīng)驗(yàn)在賀志強(qiáng)看來，主要是指將集群效力搭出來之后，數(shù)據(jù)訓(xùn)練神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)能否訓(xùn)練出來一個對的東西，而不是錯的東西，“這方面要有點(diǎn)天分，甚至是直覺，”賀志強(qiáng)稱。因此，聯(lián)想創(chuàng)投也在持續(xù)尋找從OpenAI出走的人才。

那包括大模型在內(nèi)的確定技術(shù)方向是否具備明確的篩選標(biāo)準(zhǔn)？賀志強(qiáng)認(rèn)為并沒有?！懊總€項(xiàng)目投完后，你回頭問我為什么投，我說不清楚。比如為什么在寒武紀(jì)50塊錢的時候不賣？我可以講得一清二楚，但投資前，我說不清楚?！辟R志強(qiáng)稱，投資非常有意思的地方正是在于沒有標(biāo)準(zhǔn)。但判斷項(xiàng)目的確有諸多因素影響成功率，每個項(xiàng)目最關(guān)鍵的頭部影響因素是不同的。

整體來講，聯(lián)想創(chuàng)投看好大模型在應(yīng)用層的機(jī)會。王光熙表示，中國企業(yè)、人才，包括客戶文化在互聯(lián)網(wǎng)的時代已經(jīng)被培養(yǎng)起來了，且被證明了非常擅長，因此，當(dāng)?shù)鬃夹g(shù)達(dá)到一定程度后，生成式AI在很多應(yīng)用方面的步伐可能會很快。

CVC在收縮市場中的優(yōu)勢

投資機(jī)構(gòu)在大模型領(lǐng)域的謹(jǐn)慎除了技術(shù)發(fā)展方向尚不明朗外，還有一層原因在于宏觀環(huán)境影響下，一級市場進(jìn)入收縮期。

投中數(shù)據(jù)顯示，2023上半年中國VC/PE市場投資數(shù)量3978起，同比下滑29.8%，環(huán)比小幅下滑1.2%；市場交易規(guī)模共計(jì)713億美元，同比環(huán)比均較為持平?？v觀2019年后數(shù)據(jù)來看，自2022年下半年起市場波動放大，投資活躍度持續(xù)走低，投資規(guī)模斷崖式下跌，連續(xù)三期持平。

細(xì)分原因在于市場持續(xù)遇冷，機(jī)構(gòu)退出難、出手謹(jǐn)慎。大環(huán)境上，社會經(jīng)濟(jì)增長放緩，國際形勢嚴(yán)峻；LP對于GP的要求逐漸增加，專項(xiàng)基金成為主流，熱門賽道對于機(jī)構(gòu)的專業(yè)性也不斷提升，中小機(jī)構(gòu)壓力增大。但國資的引導(dǎo)作用逐漸放大，不少政府通過發(fā)布政策或是設(shè)立引導(dǎo)基金等方式大力推行“投早投小投科技”，加速市場恢復(fù)。

于聯(lián)想創(chuàng)投而言，得益于CVC（企業(yè)風(fēng)險投資Corporate Venture Capital）的身份，王光熙表示，以CVC的方式去迎接大模型這波機(jī)會非常好。首先，聯(lián)想創(chuàng)投的資金本身是前幾年做獨(dú)立基金模式過程中，通過集團(tuán)資金與部分合作政府國資LP基金的資金模式進(jìn)行，因此募資過程受到的影響較小。

其次，在聯(lián)想集團(tuán)整個服務(wù)轉(zhuǎn)型大方向中，趕上了AI風(fēng)口。服務(wù)本身帶來了很多變量——到底如何用AI幫企業(yè)To B、To C應(yīng)用場景做好，這件事情沒有答案，也沒有誰做得特別好。在王光熙看來，這件事OpenAI目前做不了，Google做不了，Microsoft能做的也只是將其現(xiàn)有產(chǎn)品優(yōu)化，但是要讓Microsoft用OpenAI的技術(shù)去服務(wù)其他行業(yè)，目前也很難。因此這件事，大家都是從頭開始做，也便開放出了一個很大的機(jī)會。

但如何將這個機(jī)會、這件事做好？王光熙認(rèn)為CVC是很好的手段之一。CVC是一個很好的瞭望塔與工具，能夠幫助集團(tuán)通過投資方式尋找合作伙伴，建立共贏合作生態(tài)，幫助聯(lián)想將服務(wù)轉(zhuǎn)型這件事中與大模型相關(guān)的機(jī)會點(diǎn)抓住。在此過程中，會發(fā)生很多價值流轉(zhuǎn)——包括人才流轉(zhuǎn)、技術(shù)流轉(zhuǎn)，甚至迸發(fā)出其他深度資本合作的可能，包括收購等機(jī)會。

另外，王光熙稱，聯(lián)想創(chuàng)投對于創(chuàng)業(yè)公司而言也是一個非常大的潛在客戶，因此創(chuàng)業(yè)公司會整體看重聯(lián)想創(chuàng)投的資源。目前在聯(lián)想創(chuàng)投的被投企業(yè)中，與聯(lián)想有業(yè)務(wù)合作的占比約為50%。

整體而言，聯(lián)想創(chuàng)投2022年的投資節(jié)奏稍慢，整個市場面臨諸多挑戰(zhàn)。但今年基本會回到之前的節(jié)奏水平?！耙咔橹?，創(chuàng)業(yè)公司較其他社會經(jīng)濟(jì)部分更激進(jìn)一些，更愿意去擁抱一些正向的變化，”王光熙表示。目前聯(lián)想創(chuàng)投關(guān)注賽道重點(diǎn)是底層硬件合作，如與大計(jì)算、XR、機(jī)器人相關(guān)的領(lǐng)域；其次是軟件領(lǐng)域；最后是新能源、智慧醫(yī)療等。