通過特定工具和法律安排實現(xiàn)家庭財富管理與傳承出于人類保護私有財產(chǎn)、繁衍種族的需要。本文旨在通俗講解財富管理與傳承的通識。

一、家庭財富管理與傳承的概念內(nèi)涵

可以簡單認為，財富管理是財富的保值增值，財富傳承是預備意外或身亡到來時對自身遺產(chǎn)的安排。

（一）錢不是問題，沒有錢也不是問題，財富管理與傳承與每個家庭息息相關(guān)。對于每個家庭來說，財富如水是變動的，“最窮不過要飯，不死總會出頭”“富不過三代”等類似俚語說的都是這個道理。窮有窮的過法，富有富的活法，家庭財富管理與傳承一般是建立在溫飽水平之上，重點是管起來傳下去。因我國已實現(xiàn)全面脫貧目標，可以認為，說它與每個家庭息息相關(guān)并不夸張。同時，更重要的是傳的不僅是物質(zhì)財富，還有家族世代的精神財富。

（二）家庭財富管理與傳承的影響因素。家庭財富管理與傳承可能受到法律政策變動、婚姻關(guān)系變動、人身意外、繼承人意愿與能力、傳承成本、財富“原罪”相關(guān)刑事風險等多種因素的影響。比如，婚姻關(guān)系變動帶來的影響并不止于人們熟知的“一般會分走一半財產(chǎn)”，可能一些成功人士的事業(yè)也因此戛然而止黯淡收場。財富越多，責任越大，需要關(guān)注、預防和處理的影響因素就越多，有錢人的苦惱常來自這些“煩擾”。

（三）家庭財富管理與傳承的階段與內(nèi)容劃分。從時間維度出發(fā)，家庭內(nèi)部可以區(qū)分為同居、結(jié)婚、生育、離婚、死亡等關(guān)鍵階段。家庭外部的事業(yè)比如企業(yè)家可以區(qū)分為創(chuàng)立、天使輪、A-N輪融資、改制上市等階段以及可能包含其中的變家族內(nèi)部團隊為主為外部職業(yè)經(jīng)理人合伙團隊為主，職場人士可以分為職業(yè)爬坡期、穩(wěn)定期、晉升合伙人、工傷或退休以及可能包含其中的股權(quán)激勵資格競爭期、入選考核期、回報期等。

（四）中國家庭財富管理與傳承常見問題。一是安排不足。不少人認為，家庭資產(chǎn)有限，我還年輕，不需要規(guī)劃，更不需要買保險，難以認識到越窮越年輕越買商業(yè)保險必要且劃算。財富管理難以讓人一夜暴富，但能實現(xiàn)一定程度上的財務自由。一些企業(yè)家，也知道“明天與意外不知道哪個先來”，但一直埋頭于事業(yè)發(fā)展的繁雜事務，沒有安排專門時間、資源和專業(yè)人士幫助其梳理打理境內(nèi)外財產(chǎn)，造成繼承人的諸多困擾。二是方式、工具有限。財富管理與傳承工具具有多個種類，人們因不了解更多傾向于傳統(tǒng)的房產(chǎn)投資、銀行存款和遺囑繼承。三是對專業(yè)人士信心不足。這是老生常談的委托代理成本問題。

二、家庭財富管理

既計算柴米油鹽也安排生老病死，財富管理與傳承是每個有產(chǎn)家庭的必修課，不是高端凈值家庭的專享，但毫無疑問，家庭財富結(jié)構(gòu)越復雜，打理起來就越需要專業(yè)人士做專業(yè)的事。專業(yè)的財富管理需要綜合委托人定位、行為偏好與風險容忍度、家庭生命周期、委托人目標與約束條件等多個因素來確定管理策略提出投資建議。

（一）家庭階層劃分與財富管理基本方面

1.階層種類。對此沒有權(quán)威統(tǒng)一的分類標準，從可投資支配的金融資產(chǎn)價值維度（以人民幣計值），可以區(qū)分為A類超高凈值家庭/人士（1億元以上）、B類高凈值家庭/人士（2000萬-1億元）、C類中資產(chǎn)家庭/人士（500萬元-2000萬元）、D類普通資產(chǎn)家庭/人士（500萬元以下）。

排除買彩票一夜暴富等橫財加身情形或靠違法犯罪暴富情形，通常：

A類家庭主要有上市公司原始股東、公司董監(jiān)高和大型民營企業(yè)企業(yè)主等階層，即是俗語常說的“非原始股不富”。它們也是最有能力全面運用各類金融工具和法律工具的一類人。

B類家庭主要有中小企業(yè)主、專業(yè)投資者和社會名流等階層。本文以2000萬元為起點，主要是從家族信托負擔能力維度考慮。一般而言，海外家族信托的設立門檻是3000萬元人民幣，我國大陸的家族信托的設立門檻是1000萬元人民幣。能啟動家族信托，通常也意味著家庭三代人維持較高生活水平的可靠保障。而家族信托，被形象稱為“從墳墓里伸出來的一只手”，是比影視劇里的帝王祖訓、遺詔更詳細更落地更能保持長期有效的財富傳承安排。A、B類家庭是實現(xiàn)了一般意義上財富自由的家庭。

C類家庭主要有一線城市中產(chǎn)家庭、小企業(yè)主等。雖然房地產(chǎn)并非金融資產(chǎn)，但考慮到房地產(chǎn)市場的變化，一線城市房產(chǎn)估值變化毫無疑問會影響家庭投資能力。500萬元通常是期權(quán)期貨、私募基金等復雜金融投資工具測評合格投資者的門檻要求。

D類家庭是社會家庭中的人們熟悉的“大多數(shù)”，無需贅言。

2.家庭收支與債務管理。

（1）類別區(qū)分。家庭收入包括工作收入、投資收入和其他收入三類。家庭支出包括家庭生活支出、理財支出和其他支出。家庭總收入減去總支出的結(jié)余可以分為生活結(jié)余和理財結(jié)余兩部分。生活結(jié)余是指工作收入減去家庭生活支出后的盈余部分，理財結(jié)余是指理財收入減去理財支出后的盈余部分。家庭結(jié)余的可支配項目包括專項結(jié)余和自由結(jié)余兩類。普通家庭的資產(chǎn)通常分為自用性資產(chǎn)、流動性資產(chǎn)和投資性資產(chǎn)三類；負債也對應分為自用性負債、消費性負債和投資性負債。

（2）制作家庭收入支出表、家庭收支儲蓄表和資產(chǎn)負債表。

家庭收入支出表

委托人：***家庭 日期：****年1月1日至12月31日

年收入

金額（元）

占比（%）

年支出

金額（元）

占比（%）

工作收入

家庭生活支出

其中：工資和薪金

其中：日常生活支出

先生

衣食住行

太太

休閑娛樂、醫(yī)療

獎金和傭金

專項支出

先生

子女教育支出

太太

房屋、汽車按揭還貸

其他勞務收入

贍養(yǎng)支出

投資收入

信用卡還款

利息收入

理財支出

資本利得

貸款投資資產(chǎn)項目利息支出

租金收入

保障保險費用

其他投資收入

投資理財咨詢支出

其他收入

其他支出

收入總計

支出總計

年結(jié)余

家庭收入儲蓄表

委托人：***家庭 日期：****年1月1日至12月31日

項 目

金額（元）

工作收入：

其中，薪資收入

其他工作收入

減：生活支出

其中：子女教育金支出

家庭生活支出

其他生活支出

工作儲蓄

理財收入：

其中，利息收入

資本利得

其他理財收入

減：理財支出

其中：利息支出

保障型保險保費支出

其他理財支出

理財儲蓄

總儲蓄

家庭資產(chǎn)負債表

委托人：***家庭 日期：****年12月31日

資產(chǎn)

金額（元）

占比（%）

負債和凈資產(chǎn)

金額（元）

占比（%）

現(xiàn)金

信用卡欠款

活期存款

小額消費信貸

其他流動性資產(chǎn)

其他消費性負債

流動性資產(chǎn)合計

消費性負債合計

定期存款

金融投資借款

外幣存款

實業(yè)投資借款

股票投資

投資性房屋按揭貸款

債券投資

其他投資性負債

基金投資

投資性負債合計

投資性房地產(chǎn)

住房按揭貸款

保單現(xiàn)金價值

汽車按揭貸款

其他投資性資產(chǎn)

其他自用性負債

投資性資產(chǎn)合計

自用性負債合計

自用房產(chǎn)

負債總計

自用汽車

其他自用性資產(chǎn)

凈資產(chǎn)總計

自用性資產(chǎn)合計

資產(chǎn)總計

負債和凈資產(chǎn)總計

（3）家庭收支與債務管理。

①委托人家庭收支管理

家庭收支數(shù)據(jù)分析主要包括收支盈余情況、各類收支結(jié)構(gòu)、財務自由度和應急能力分析等內(nèi)容，目的在于幫助委托人合理制訂家庭收支預算，保持充足流動性和一定的生活品質(zhì)，實現(xiàn)收支平衡。

財務自由度公式為：財務自由度=理財收入÷生活支出。當其大于等于1時，表明理財收入已經(jīng)能覆蓋生活支出，如果理財收入中包括資本利得、財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得等非持續(xù)性收入，那么該指標就難以準確反映委托人的真實財務自由度水平。

應急能力能力公式為：流動性資產(chǎn)÷家庭月支出。理財師通常要求委托人建立緊急預備金賬戶并保持高流動性，以抵御家庭收入突然中斷或突發(fā)的大筆支出風險。預備金額度通常為家庭月支出的3-6倍為宜。

家庭收支數(shù)據(jù)應用。主要體現(xiàn)于收支預算的編制。制定收入預算要對收入的增長率抱謹慎態(tài)度，關(guān)注現(xiàn)金流入的時間節(jié)點。制定支出預算要對家庭支出進行全面的分類梳理。其中，日常生活支出包括衣食住行、家政服務、娛樂休閑、醫(yī)療等支出，專項支出包括子女教育或財務支持、贍養(yǎng)、旅游、其他愛好、保費、本息還貸支出、私家車購買、保養(yǎng)與維修、住宅裝修、短期理財可能的現(xiàn)金支出等。

②家庭債務管理。

家庭債務數(shù)據(jù)分析主要包括資產(chǎn)負債率分析、各類負債結(jié)構(gòu)分析、融資比率分析、償債能力分析等內(nèi)容，目的在于幫助委托人對債務進行量化管理。理財師需要結(jié)合家庭收入支出表與資產(chǎn)負債表信息，對委托人償債能力進行綜合分析：

平均負債利率分析。公式為：平均負債利率=統(tǒng)計年度利息支出÷總負債。由于消費貸款或高利率貸款利率遠高于有抵押擔保的長期貸款，如果平均負債利率高于同期LPR的20%以上，就需要提示委托人關(guān)注自身財務負擔，視情進行債務重組。

債務負擔率分析。公式為：債務負擔率=統(tǒng)計年度本息支出÷稅后工作收入。根據(jù)以往經(jīng)驗，如果該比率超過40%，委托人生活品質(zhì)將受到影響。

家庭債務數(shù)據(jù)應用。一是進行借貸決策，對借貸目的、借貸金額、期限、渠道、產(chǎn)品進行確定，評估借貸對家庭財務狀況的影響，制定還款計劃及信用管理措施。二是量化管理債務預算。家庭償債本息支出的預算要落實到月而不是年度，在預期投資收益低于負債利率的情形下應考慮提前還貸，并視情適當考慮家庭的商業(yè)保險配置。

債務管理主要指標

指 標

公式

合理區(qū)間

備注

資產(chǎn)負債率

總負債÷總資產(chǎn)

＜50%，短期消費負債＜20%

盡力避免接近或等于大于100%。

融資率

投資性負債÷投資性資產(chǎn)

＜50%

要建立止損機制。

平均負債利率

統(tǒng)計年度利息支出÷總負債

＜1.2倍同期LPR

超出合理區(qū)間，要考慮債務重組可能性。

債務負擔率

統(tǒng)計年度本息支出÷稅后工作收入

＜40%

考慮極端情況，盡量避免影響生活品質(zhì)。

貸款安全比率

每月本息支出/每月現(xiàn)金流入

有房貸：＜50%

無房貸：＜30%

是債務負擔率的細分指標。

3.財富保障與規(guī)劃。主要是商業(yè)保險規(guī)劃。保險姓保，向來如此，是家庭財富風險管理的重要工具。有必要說明的是，限于我國保險市場發(fā)展過程中一些保險業(yè)務員的錯誤做法使得人們對保險存在眾多認知誤區(qū)，大多數(shù)家庭對保險的態(tài)度是不待見必要時又不得不選買保險。商業(yè)保險與社會保障保險、車輛交強險不同，屬于非強制保險，人們離不開它在于保險產(chǎn)品的豐富功能不可或缺。

具有普惠性質(zhì)的四大險種分別為重大疾病保險、住院醫(yī)療保險、意外保險和人壽保險。它們可通過一次性經(jīng)濟補償彌補因相應險種所保障的風險事件來臨時導致的未來幾年收入損失，維持家庭正常生活經(jīng)濟來源。

在防止“意外比明天先到”之外，保險市場還設計了兩全險、年金險、萬能型、投連險、保險金信托等產(chǎn)品，憑借保險產(chǎn)品特有的金融杠桿放大財務能力功能、保密功能、特定條件下的債務隔離功能等特色功能，保險產(chǎn)品成功進入各類家庭理財投資與財富傳承必備工具庫。必須牢記的是，保險的首要功能是保障意義上的補償和傳承功能，在此基礎上才可以考慮理財需要，不可本末倒置。

委托人家庭所屬生命周期（見下文介紹）是理財師為委托人配置保險產(chǎn)品的首要關(guān)注因素，此外還應考慮委托人風險認知與承受能力，綜合運用倍數(shù)法則、生命價值法、遺屬需求法等規(guī)劃家庭保費預算。通常建議家庭保費支出與家庭收入相匹配，純保障型保費年支出預算應控制在年收入10%以內(nèi)，如考慮投資險種，建議年保費支出預算控制在年入的20%以內(nèi)。

對于D類中年收入較少無力委托專業(yè)團隊的家庭也缺乏保險知識的家庭，本文簡介一下最常用的倍數(shù)法則中的“十一法則”，即家庭壽險保額約為家庭年凈收入的10倍，保費支出約占家庭年凈收入的1/10.

4.教育投資與規(guī)劃。子女教育和成人繼續(xù)教育需求是現(xiàn)代社會剛性需求，出國留學是其中最為復雜的規(guī)劃項目。短期教育投資規(guī)劃工具主要有國家助學貸款、商業(yè)助學貸款和出國留學貸款。國家助學貸款按照“財政貼息、風險補償、信用發(fā)放、?？顚Ｓ煤桶雌趦斶€”原則，由政府財政負擔學生在校期間全部利息，旨在幫助困難家庭高校學生支付在校學習期間所需的學費、住宿費及生活費，由學生畢業(yè)后視就業(yè)情況按約定期限還本付息。出國留學貸款額度通常不超過國外留學院校錄取通知書或其他有效入學證明所載明的報名費、年度學費、生活費及其他必需費用的總和，最高不超過50萬元人民幣。長期教育投資規(guī)劃工具主要有教育儲蓄、銀行儲蓄、教育保險、基金產(chǎn)品、教育金信托等。教育儲蓄是專門為學生支付非義務教育所需教育金的專項儲蓄，開戶對象為在校小學四年級及以上學生，存期為1年、3年、6年，50元起存，每戶本金最高限額為2萬元，零存整取。進行教育投資規(guī)劃，要設定一定的學費增長率，理財師在估算教育費用增長時，一般在通貨膨脹率基礎上加5%-6%。

5.退休養(yǎng)老規(guī)劃。解決養(yǎng)老金赤字是退休養(yǎng)老規(guī)劃的核心。退休后收入通常由三部分組成：個人工作期間積蓄、政府養(yǎng)老保障和雇主計劃（比如企業(yè)年金）。退休規(guī)劃需主要考慮退休年齡、壽命長短、性別差異、醫(yī)療養(yǎng)老制度改革、個人和家庭成員健康狀況、通貨膨脹率、預期生活方式、現(xiàn)有資產(chǎn)狀況、預期投資回報率等至少7個影響因素。一般來說，通常預期壽命是在當?shù)鼐用衿骄鶋勖A上增加5-10歲，避免陷入趙本山小品中提到的“人還沒死錢沒了”的窘境。

養(yǎng)老金替代率是國際通用的衡量勞動者退休前后養(yǎng)老保障水平差異的基本標準，常用估算公式為：養(yǎng)老金替代率=某年度新退休人員的養(yǎng)老金領取水平÷同年度在職職工收入水平。從國際經(jīng)驗看，養(yǎng)老金替代率大于70%即可維持退休前生活水平，達到60-70%即可維持基本生活水平，如果小于50%，則生活水平會大幅下降。根據(jù)民政部統(tǒng)計,2022年全國享受養(yǎng)老服務補貼的老年人為546.1萬人,我國城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老金的平均替代率為43.6%。

退休規(guī)劃要秉持謹慎性原則，充分考慮興趣愛好支出、醫(yī)療費用支出等需求，給夫婦做退休養(yǎng)老規(guī)劃建議以年輕太太退休時間為基礎（退休早，一般女性壽命長于男性），計算二人養(yǎng)老金成本。養(yǎng)老投資有個簡便易用的“投資100原則”，即風險投資品種占全部可投資資產(chǎn)比例為（100-年齡）%。值得一提的是，我國是養(yǎng)老金信托制度的開創(chuàng)者。企業(yè)年金工具的使用后續(xù)另行安排講述。

6.投資規(guī)劃。投資的目的在于抵御通貨膨脹、實現(xiàn)資產(chǎn)增值和獲取經(jīng)常性收益，資產(chǎn)配置是投資規(guī)劃的關(guān)鍵核心內(nèi)容。從范圍維度，資產(chǎn)配置可分為全球資產(chǎn)配置、股票、債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風格資產(chǎn)配置等。一般來講，全球資產(chǎn)配置期限在1年以上，股票、債券資產(chǎn)配置的期限為半年，行業(yè)資產(chǎn)配置根據(jù)季度周期或行業(yè)波動特征進行調(diào)整。專業(yè)團隊會利用投資組合管理理論、根據(jù)國情改良的美林時鐘模型、證券基本面與技術(shù)分析、行為金融學等方法或工具進行投資規(guī)劃。投資組合規(guī)劃及業(yè)績評價超出本文范疇，恕不討論。

7.稅務規(guī)劃。是指采用合法手段，通過直接利用或創(chuàng)造條件利用稅收優(yōu)惠、納稅期遞延和稅收懲罰等調(diào)控政策以及稅負轉(zhuǎn)嫁，為委托人獲取稅收利益的籌劃。家庭稅務籌劃可分為個人所得稅、房屋交易、車船交易、資管產(chǎn)品納稅等3個主要方面。節(jié)稅與風險并存，節(jié)稅最多的方案往往風險也最大。

利用稅收優(yōu)惠進行稅務籌劃主要有6種方法：（1）設計調(diào)整商業(yè)交易模式直接利用稅收優(yōu)惠（含退稅）政策。（2）地點流動節(jié)稅。利用不同地區(qū)在稅率、稅基、征稅對象、納稅人、稅收征管以及稅收優(yōu)惠等方面的差異進行國際間或國內(nèi)地區(qū)間的選擇。（3）針對累進稅率的合理分劈。（4）稅后扣除或抵免籌劃。比如選擇一般納稅人作為交易對象，進行增值稅應稅稅額抵扣。（5）稅負轉(zhuǎn)嫁。約定由合同相對方實際承擔納稅義務。（6）選擇納稅人類別計稅。比如家族企業(yè)的納稅類別和企業(yè)類別選擇，在法律規(guī)定范圍內(nèi)，選擇作為增值稅一般納稅人還是增值稅小規(guī)模納稅人，從所得稅角度選擇企業(yè)類型是設立有限合伙企業(yè)還是有限責任公司。

8.財富傳承。財富傳承規(guī)劃的主要目的是避免遺產(chǎn)繼承糾紛、維持家庭成員生活品質(zhì)、降低財富損失風險與納稅負擔等。另有專章進行論述。

（二）家庭生命周期的資產(chǎn)配置參考標準與財富管理工具

1.家庭生命周期。一般來講，家庭生命周期可以區(qū)分為夫妻結(jié)婚組建家庭生育兒女（形成期）、子女長大就學（成長期）、子女獨立和事業(yè)巔峰（成熟期）、夫妻退休至家庭消亡（衰老期）四個階段。

家庭生命周期與資產(chǎn)配置參考

周 期

形成期

成長期

成熟期

衰老期

夫妻年齡

25-35歲

35-55歲

55-65歲

65-85歲

核心資產(chǎn)配置

股票類70%

債券類10%

貨幣類20%

股票類60%

債券類30%

貨幣類10%

股票類50%

債券類40%

貨幣類10%

股票類20%

債券類60%

貨幣類20%

信貸

購房貸款

信用卡

汽車貸款

房屋按揭貸款

還貸/提前還貸

無信貸債務

保險規(guī)劃

人壽保險

重疾險

教育儲蓄

醫(yī)療保險

重疾險

人壽險與財產(chǎn)保險

退休安排

養(yǎng)老年金

醫(yī)療保險

養(yǎng)老年金

長期看護險

醫(yī)療保險

保險金信托

信托規(guī)劃

購房信托

教育金計劃

資產(chǎn)增值計劃

退休安排

資產(chǎn)保值計劃

傳承信托

優(yōu)先順位

住房

大型資產(chǎn)購置

開源節(jié)流

應急資金

教育安排

保險保障

開源節(jié)流

應急資金

特殊目標規(guī)劃

增值保值

保險保障

應急資金

保值增值

應急資金

傳承安排

2.財富管理工具。

資產(chǎn)類型

工具

現(xiàn)金資產(chǎn)

基礎產(chǎn)品：銀行現(xiàn)金儲蓄、大額存單、貨幣基金、個人聯(lián)名賬戶、債券、股票、人壽保險

金融衍生品：金融遠期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、

結(jié)構(gòu)化金融衍生工具

資產(chǎn)管理產(chǎn)品：私募基金、集合資金信托計劃

外匯理財：外匯儲蓄、匯率投資、外匯期權(quán)、QDII基金

另類投資：不動產(chǎn)REITs、對沖基金、大宗商品交易、葡萄酒投資、

藝術(shù)品投資

貴金屬/紙貴金屬

不動產(chǎn)

不動產(chǎn)購置：土地、房產(chǎn)、采礦權(quán)

不動產(chǎn)融資租賃

不動產(chǎn)租賃

不動產(chǎn)抵押

不動產(chǎn)入股

不動產(chǎn)證券化

不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓

對外股權(quán)投資

私募股權(quán)

有限責任公司股權(quán)

股份有限公司（上市與計劃上市公司）股權(quán)

大額保單

年金類

儲蓄分紅類

萬能險

投連險

境外投資

境外直接投資外匯

境外房產(chǎn)投資

離岸公司/境外上市

QDII/QDLP/QDIE基金

境外保險（香港、新加坡）

離岸信托

（三）全生涯理財規(guī)劃

家庭財務分析診斷

指 標

指 標

計 算

合理區(qū)間

數(shù) 據(jù)

家庭壓力

資產(chǎn)負債率

負債/資產(chǎn)

20%-50%

財務負擔率

年本息支出/稅后總收入

30%，盡量＜40%

平均負債利率

年利息支出/負債總額

＜1.2×LPR

家庭流動性

緊急預備金月數(shù)

流動資產(chǎn)/月總支出

3-6個月

家庭儲蓄能力

工作儲蓄率

（稅后工作收入-生活支出）/稅后工作收入

＞40%

總儲蓄率

（稅后總收入-年總支出）/稅后總收入

＞30%

自由儲蓄率

（家庭儲蓄總額-固定貸款支出）/稅后總收入

＞10%

家庭投資能力

生息資產(chǎn)比率

生息資產(chǎn)/總資產(chǎn)

＞50%

財務自由度

年理財收入/年總支出

≥100%

財務自由

家庭保障程度

保費收入比

商業(yè)保費/稅后工作收入

5%-15%

個人理財規(guī)劃涉及對家庭財富的信息收集、整理分析、全生涯模擬仿真預算、理財計劃書制作、規(guī)劃執(zhí)行與動態(tài)反饋調(diào)整的全過程。

三、家族財富傳承法律工具

通常指遺囑/遺贈、贈與、人壽保險、家族信托等工具，考慮到遺囑信托制度的不成熟暫缺乏足夠的現(xiàn)實可行性，本文暫不介紹遺囑信托。有人也會將婚姻財產(chǎn)協(xié)議視為財富管理與傳承工具，具有一定的合理性，類似的還有企業(yè)家家族憲章，本文考慮到婚姻財產(chǎn)協(xié)議需要夫妻雙方協(xié)商一致，家族憲章更是需要家庭成員達成一致，而非被傳承人的個人意愿為主，協(xié)議或憲章通常還需要借助其他工具進行財富配置或傳承，因此暫不將其列為單獨的傳承工具。至于各種工具的具體介紹與實務應用、家族企業(yè)的傳承等問題，將在專門文章中進行論述。

不同財富傳承工具簡單比較

傳承方式

優(yōu) 勢

劣 勢

備 注

遺囑/遺贈

操作簡易，為大眾所熟悉

1.去世后方可執(zhí)行遺囑，無法確保被繼承人遺愿完全執(zhí)行，通常無法在立遺囑人去世后進行靈活調(diào)整；

2.執(zhí)行遺囑時缺乏私密性，需向有權(quán)繼承的同一順位繼承人公開，迫使立遺囑人為家庭團結(jié)放棄特殊考慮安排；

3.容易引起家庭糾紛；

4.因操作簡易，立遺囑人往往自行制作，缺乏專業(yè)法律人士指導參與，遺囑效力及遺產(chǎn)處理會否合法有操作可行性存在糾紛隱患。

5.可能在未來面臨遺產(chǎn)稅問題。

多城市已出臺政策，70周歲以上老人免費進行遺囑公證。

人壽保險

1.按國際慣例，不需繳納遺產(chǎn)稅；

2.賬戶獨立，能指定受益人和受益順序，知情范圍較小，執(zhí)行私密性強且程序簡易，便于特定財富傳承安排；

3.無需公證或遺囑執(zhí)行費用；

4.具有財務杠桿作用（理賠金通常大于保費支出成本和投保人現(xiàn)金支付能力），反向杠桿作用有利于在隔離投保人債務風險，使受益人或被保險人以；

5.特定條件下具有債務隔離作用；

6.部分險種具有理財、融資擔保功能，可延遲繳納可能的投資收益。

1.缺乏流動性；

2.保險合同相對遺囑復雜，受多種因素影響，社會對保險存在一定抵觸心理；

3.強制儲蓄，僅萬能險等部分險種具有根據(jù)經(jīng)濟能力變化靈活調(diào)整保費的約定；

4.具有一定知識門檻。

生前贈與

1.以美國為例，在一定額度內(nèi)可以免稅；

2.操作比較簡易；

3.適合于現(xiàn)金存款的贈與。

1.生前贈與容易喪失財產(chǎn)控制權(quán)，撤銷難度大；

2.對開征贈與稅的國家或地區(qū)，免稅額度對高凈值家庭遠遠不夠。

建議父母贈與房產(chǎn)時可保留1%份額作為共有產(chǎn)權(quán)人，有效控制財產(chǎn)。

聯(lián)名賬戶

共同管理現(xiàn)金財產(chǎn)

缺乏靈活性，不能節(jié)稅。

家族信托

1.有效實現(xiàn)債務隔離；

2.依靠專業(yè)團隊管理遺產(chǎn)落實信托目的實現(xiàn)多世代有效傳承，實務中已存在無限期信托；

3.個性化、靈活性較高，能有效控制遺產(chǎn)的傳承，可以實現(xiàn)精神財富方面?zhèn)鞒?，被譽為“從墳墓里伸出的一只手”。

1.對家庭資產(chǎn)門檻要求較高；

2.國內(nèi)相關(guān)法制不健全，主要以現(xiàn)金、股票等金融資產(chǎn)信托為主；

3.操作復雜，需要家族辦公室、信托公司、私人銀行、第三方理財機構(gòu)等專業(yè)團隊進行理財、稅務、法律、財務等多方面操作，超出大多數(shù)家庭負擔能力。

保險金信托

融合人壽保險和信托兩種工具優(yōu)勢，通過財務杠桿撬動信托，可以用來滿足C類家庭對信托的需求。

涉及信托公司、保險公司等多方面，操作復雜。

慈善基金會

1.慈善組織及其取得收入依法享受稅收優(yōu)惠，不征收遺產(chǎn)稅；

2.有助于家族價值觀等精神財富傳承，為家族積累社會聲譽。

缺乏流動性和靈活性。