財(cái)聯(lián)社9月11日訊（記者 肖斐歆）2023年上半年，資本市場(chǎng)改革發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，投資者結(jié)構(gòu)改善，機(jī)構(gòu)投資者占比提升，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)成為各家券商重點(diǎn)布局方向。公募基金、私募基金穩(wěn)健發(fā)展，保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)資金、境外資金等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的跨境需求、避險(xiǎn)需求、杠桿需求等增加，拓展了托管、衍生品、做市交易等業(yè)務(wù)空間，券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)市場(chǎng)廣闊。

PB業(yè)務(wù)是券商面向機(jī)構(gòu)服務(wù)的重要窗口，在多年的持續(xù)發(fā)展下，也從最初單純提供經(jīng)紀(jì)、托管外包，逐漸延伸發(fā)展為“單點(diǎn)服務(wù)+資本中介”式的綜合服務(wù)。從業(yè)務(wù)性質(zhì)和內(nèi)容來(lái)看，資產(chǎn)托管和私募基金服務(wù)，是開展PB業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)和前提；交易和杠桿服務(wù)，是PB業(yè)務(wù)的核心；咨詢等方面的服務(wù)，是PB業(yè)務(wù)的附加增值服務(wù)。

資金需求和交易需求是PB客戶的兩大核心需求。資金需求上，客戶需要機(jī)構(gòu)提供更低的資金成本和更強(qiáng)的銷售能力；交易需求上，客戶往往需要更專業(yè)、更個(gè)性化的交易通道，部分需求還跟業(yè)務(wù)資質(zhì)有關(guān)，這也就使得PB業(yè)務(wù)存在強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)。

記者翻閱了40余份上市券商半年報(bào)，發(fā)現(xiàn)頭部券商在PB業(yè)務(wù)上確實(shí)更占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，但中小券商也在不斷發(fā)力建設(shè)，嘗試打出自己的特色牌。而在PB業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的托管外包服務(wù)上，招商證券與國(guó)泰君安的“雙雄”局面仍然明顯。同時(shí)記者留意到，不同券商對(duì)PB業(yè)務(wù)的側(cè)重點(diǎn)不同，但I(xiàn)T賦能算法交易與一體化平臺(tái)建設(shè)仍是每家券商持之以恒精進(jìn)的方向。

頭部券商PB業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)增長(zhǎng)明顯

從各家券商的客戶與產(chǎn)品數(shù)量來(lái)看，上半年不少券商都有所增長(zhǎng)。國(guó)泰君安的機(jī)構(gòu)客戶數(shù)達(dá)6.1萬(wàn)戶、較上年末增長(zhǎng)4.4%；銀河證券的機(jī)構(gòu)客戶數(shù)為2.97萬(wàn)戶，較上年末增加4.32%。

中信建投PB系統(tǒng)存續(xù)客戶數(shù)為1.09萬(wàn)戶，同比增加14.63%；光大證券累計(jì)引入PB產(chǎn)品5915只，存續(xù)PB產(chǎn)品3907只，較上年末增長(zhǎng)39.64%；中泰證券機(jī)構(gòu)交易業(yè)務(wù)服務(wù)存量客戶2035戶，較上年末增長(zhǎng)5.17%；申萬(wàn)宏源PB客戶達(dá)1405家。

招商證券的私募證券交易類資產(chǎn)規(guī)模較2022年末增長(zhǎng)11.71%，50億元以上重點(diǎn)私募客戶交易覆蓋率達(dá)78.61%；中信證券的重點(diǎn)私募基金開戶率達(dá)62.21%；安信證券新增私募產(chǎn)品賬戶915戶,同比增長(zhǎng)41.2%。

資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2023年6月末，國(guó)泰君安PB交易系統(tǒng)客戶資產(chǎn)規(guī)模5754.14億元、較上年末增長(zhǎng)21.1%；銀河證券PB業(yè)務(wù)規(guī)模2733億元，服務(wù)客戶數(shù)5166戶；申萬(wàn)宏源PB規(guī)模約2629.59億元，“SWHY Matrix”極速交易平臺(tái)接入產(chǎn)品規(guī)模達(dá)215.08億元；安信證券私募產(chǎn)品日均凈資產(chǎn)1157億元，較去年年末凈增70億元，增幅6.4%；財(cái)通證券機(jī)構(gòu)客戶資產(chǎn)超3000億元；中泰證券機(jī)構(gòu)交易業(yè)務(wù)存量資產(chǎn)規(guī)模752.93億元，較上年末增長(zhǎng)7.23%。

交易量上，國(guó)泰君安機(jī)構(gòu)客戶股基交易額5.50萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.3%，市場(chǎng)份額2.20%、同比上升0.29個(gè)百分點(diǎn)；銀河證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)股基交易量達(dá)1.29萬(wàn)億元；安信證券私募產(chǎn)品累計(jì)股基交易量1.14萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)2.7%。私募機(jī)構(gòu)客戶交易占比為26.6%，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%。

招商、國(guó)君托管業(yè)務(wù)“雙雄”局面顯著

2023年上半年，私募基金行業(yè)繼續(xù)朝規(guī)范化、專業(yè)化方向發(fā)展，市場(chǎng)資源進(jìn)一步向大中型優(yōu)質(zhì)私募基金管理人聚集；基金公司與證券公司在公募基金托管合作加深，證券公司公募基金托管業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步上升。

作為串起整個(gè)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)鏈條，托管業(yè)務(wù)可增強(qiáng)與機(jī)構(gòu)客戶之間的業(yè)務(wù)粘性，助力PB業(yè)務(wù)快速發(fā)展，全面提升客戶的服務(wù)維度，同時(shí)有利于同時(shí)開展多元化業(yè)務(wù)。綜合半年報(bào)來(lái)看，持續(xù)推進(jìn)運(yùn)營(yíng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、強(qiáng)化客戶服務(wù)能力是多家券商的發(fā)力點(diǎn)。

托管外包業(yè)務(wù)作為PB業(yè)務(wù)中的重要環(huán)節(jié)，招商證券與國(guó)泰君安的“雙雄”局面仍然明顯。

招商證券立足滿足客戶對(duì)于數(shù)據(jù)安全、信息安全認(rèn)證的需求，同時(shí)依托公司豐富的平臺(tái)資源構(gòu)建立體化的協(xié)同營(yíng)銷體系，鞏固托管外包業(yè)務(wù)的行業(yè)領(lǐng)先地位。并成為上半年業(yè)內(nèi)首家落地多公募管理人基金外包模式的券商。

從上半年的托管規(guī)模來(lái)看，招商證券托管外包產(chǎn)品數(shù)量4.64萬(wàn)只，較2022年末增長(zhǎng)12.55%，規(guī)模3.56萬(wàn)億元，較2022年末增長(zhǎng)2.77%。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)和Wind統(tǒng)計(jì)，招商證券私募基金產(chǎn)品托管數(shù)量市場(chǎng)份額達(dá)22.04%，自2013年開展業(yè)務(wù)以來(lái)持續(xù)排名行業(yè)第1。同時(shí)，招商證券公募基金產(chǎn)品托管規(guī)模位居證券行業(yè)第2，WFOE產(chǎn)品托管總規(guī)模及新增產(chǎn)品數(shù)均位居證券行業(yè)第1。

國(guó)泰君安在公募托管上的表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)表明，上半年公司托管各類產(chǎn)品2.07萬(wàn)只、較上年末增長(zhǎng)8.7%，外包各類產(chǎn)品2.03萬(wàn)只、較上年末增長(zhǎng)9.0%，托管外包規(guī)模3.04萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)6.0%。其中，國(guó)泰君安托管私募基金產(chǎn)品數(shù)量繼續(xù)排名證券行業(yè)第2位，托管公募基金規(guī)模2081億元，較上年末增長(zhǎng)4.6%。繼續(xù)排名證券行業(yè)第1位。

中信證券一方面依托服務(wù)ETF基金產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)與公募基金客戶在重點(diǎn)產(chǎn)品上的合作深度。另一方面優(yōu)化私募行業(yè)重要客戶服務(wù)模式，加大公司資源投入，滿足關(guān)鍵區(qū)域客戶的差異化需求。上半年公司針對(duì)私募證券類產(chǎn)品提供T+0估值服務(wù)；推出ARGOS基金投研配置平臺(tái)，強(qiáng)化資方客戶服務(wù)；托管經(jīng)紀(jì)總合作模式上線百家證券、期貨經(jīng)紀(jì)商。

中信證券資產(chǎn)托管和基金運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)業(yè)務(wù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，由公司提供資產(chǎn)托管服務(wù)的存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量1.50萬(wàn)只，提供基金運(yùn)營(yíng)外包服務(wù)的存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量1.60萬(wàn)只。

華泰證券基金托管業(yè)務(wù)累計(jì)上線產(chǎn)品1.16萬(wàn)只，托管業(yè)務(wù)規(guī)模4609.40億元；基金服務(wù)業(yè)務(wù)累計(jì)上線產(chǎn)品1.55萬(wàn)只，服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)1.01萬(wàn)億元。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)截至2023年二季度的統(tǒng)計(jì)，華泰證券私募基金托管業(yè)務(wù)備案存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量行業(yè)排名第4。

中信建投作為業(yè)內(nèi)擁有對(duì)接業(yè)務(wù)最全面、支持PB系統(tǒng)種類最多的券商之一，截至上半年，公司資產(chǎn)托管及運(yùn)營(yíng)服務(wù)總規(guī)模8420.76億元，其中資產(chǎn)托管產(chǎn)品6330只，運(yùn)營(yíng)服務(wù)產(chǎn)品6556只，較2022年末分別增長(zhǎng)8.97%和9.25%。

不少頭部券商的托管業(yè)務(wù)規(guī)模也增長(zhǎng)迅速。銀河證券托管外包規(guī)模為2812.62億元，同比增長(zhǎng)10.23%，產(chǎn)品數(shù)量3909只，同比增長(zhǎng)16.72%。

安信證券上半年新增托管產(chǎn)品250只，同比增長(zhǎng)36.1%；新增規(guī)模89.15億元,同比增長(zhǎng)51.4%；存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量1305只，同比增長(zhǎng)19.5%；存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模493.2億元，同比增長(zhǎng)8.9%。

光大證券公募及私募基金托管規(guī)模695億元，較年初增長(zhǎng)14.50%，私募產(chǎn)品外包規(guī)模1165億元，較年初增長(zhǎng)13.88%。

廣發(fā)證券提供資產(chǎn)托管及基金服務(wù)的總資產(chǎn)規(guī)模為5564.52億元；其中托管產(chǎn)品規(guī)模為2679.34億元，提供基金服務(wù)產(chǎn)品規(guī)模為2885.17億元。

申萬(wàn)宏源新增托管私募產(chǎn)品218只，新增私募托管數(shù)量在券商托管機(jī)構(gòu)中排名第10名。

東方證券上半年實(shí)現(xiàn)托管外包業(yè)務(wù)總收入同比增長(zhǎng)15%，證券類托管產(chǎn)品規(guī)模同比增長(zhǎng)22%。公司托管產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模千億元，累計(jì)服務(wù)基金管理人超1000家，服務(wù)產(chǎn)品近3000只。

IT賦能算法交易與一體化平臺(tái)建設(shè)

記者留意到，多家券商加碼金融科技投入，在打造高速智能的算法交易平臺(tái)、推動(dòng)一體化平臺(tái)建設(shè)方面下了不少功夫。

中信建投PB系統(tǒng)內(nèi)嵌自主研發(fā)的算法交易平臺(tái)，保持著業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的算法交易執(zhí)行效果，其中，北交所股票、滬深、REITs和商品期貨算法交易等新型服務(wù)和公司自建的機(jī)構(gòu)交易專用柜臺(tái)是其PB業(yè)務(wù)的一大特色。

國(guó)泰君安通過完善機(jī)構(gòu)客戶分類分級(jí)管理機(jī)制及“1+N”綜合服務(wù)體系，加強(qiáng)道合平臺(tái)及量化交易的系統(tǒng)建設(shè)，提升對(duì)重點(diǎn)客戶的綜合服務(wù)能力。

國(guó)信證券推動(dòng)PB業(yè)務(wù)的數(shù)字化與智慧化，打造了行業(yè)領(lǐng)先的全鏈路低延遲交易解決方案，向高頻私募市場(chǎng)提供特定客戶策略系統(tǒng)定制服務(wù)，向成熟私募推出GTrade策略交易平臺(tái)和云核策略托管平臺(tái)，向策略愛好者建成iQuant全品種量化交易平臺(tái)。針對(duì)上市公司上線特殊方式委托交易服務(wù)，滿足股份減持、回購(gòu)交易服務(wù)需求。

華泰證券在權(quán)益交易業(yè)務(wù)、FICC交易業(yè)務(wù)、場(chǎng)外衍生品交易業(yè)務(wù)上持續(xù)構(gòu)建以客戶為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)體系，全面落實(shí)數(shù)字化和平臺(tái)化建設(shè)。例如，公司在FICC交易業(yè)務(wù)上不斷擴(kuò)充HEADS大象平臺(tái)應(yīng)用場(chǎng)景，持續(xù)優(yōu)化CAMS信用分析管理系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品服務(wù)形態(tài)。

申萬(wàn)宏源不斷完善交易平臺(tái)系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)銀行理財(cái)子等重點(diǎn)機(jī)構(gòu)的個(gè)性化服務(wù)。公司持續(xù)完善“SWHYMatrix”極速交易平臺(tái)功能，優(yōu)化其性能，為機(jī)構(gòu)客戶提供豐富的交易終端系統(tǒng)功能和算法。

華泰證券圍繞客戶全生命周期的綜合金融服務(wù)需求，充分發(fā)揮數(shù)字化賦能與全業(yè)務(wù)鏈服務(wù)體系優(yōu)勢(shì)，打造具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的一體化服務(wù)平臺(tái)。公司通過持續(xù)升級(jí)迭代數(shù)字服務(wù)平臺(tái)“行知”和智能研究平臺(tái)“RIS”，做實(shí)全面覆蓋、分層分級(jí)的機(jī)構(gòu)客戶池，優(yōu)化完善產(chǎn)品生產(chǎn)和管理流程，不斷提升平臺(tái)生產(chǎn)效率和服務(wù)質(zhì)量。

中小券商也在不斷精進(jìn)，嘗試打出自己的特色牌。華安證券聚焦私募交易需求，完成滬深雙中心LDP極速交易柜臺(tái)建設(shè)，交易速度達(dá)行業(yè)第一梯隊(duì)水平。同時(shí)，公司將增加算法交易、特定股份管理等服務(wù)作為抓手，不斷提升對(duì)機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)能力。

西部證券自主研發(fā)的金融科技VSignals系統(tǒng)在指數(shù)配置、產(chǎn)業(yè)研究、股票組合等方面持續(xù)迭代，有效性進(jìn)一步提升，助力機(jī)構(gòu)服務(wù)的研究咨詢板塊發(fā)展。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 肖斐歆