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自從我國為了提高央國企活力，不斷推進央國企改革。很多能源央企將新能源業(yè)務(wù)單獨拆分上市，希望借此引入更多資本，增大新能源板塊投資力度。時至今日已有中節(jié)能、大唐新能源、龍源電力、三峽能源、南網(wǎng)儲能、華電新能、華潤新能源幾大央企已經(jīng)動手或者準備動手分拆新能源業(yè)務(wù)板塊尋求獨立上市機會。不過中國電建日前傳出消息，擬分拆所屬子公司中電建新能源公司到上交易所主板上市。至此，能源央企中已有9家公司分拆或計劃分拆新能源業(yè)務(wù)獨立上市。
拆分早有先兆中國電建分拆上市并不是一時間心血來潮，這一點從6月初該公司增資引入戰(zhàn)略合作伙伴有非常緊密的關(guān)聯(lián)。此次增資共引入南網(wǎng)雙碳基金、工銀投資、太平人壽、中銀資產(chǎn)、中國中車等10家實力雄厚的戰(zhàn)略投資人，募集資金76.25億元。
中電建引入戰(zhàn)略投資人簽約儀式國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）了解到，中國電建計劃依托電建新能源在“十四五”期間新增風(fēng)電、光伏新能源裝機約5000萬千瓦。如果僅僅依托中國電建集團總部的影響力進行融資，一方面受制于其主營的電力工程業(yè)務(wù)所需的資金壓力，另一方面電力工程在投資人眼中并不屬于熱門行業(yè)，融資能力有限且效率不高。一旦電建新能源獨立上市后，受益于資本市場對新能源運營板塊的持續(xù)關(guān)注，板塊估值水平要遠高于電力建設(shè)板塊，融資效率更高。中國電建在2011年A股上市，現(xiàn)已發(fā)展成為全球清潔低碳能源、水資源與環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域的引領(lǐng)者，全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的骨干力量，服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的龍頭企業(yè)。國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）查詢資料發(fā)現(xiàn)，截至2022年末，電建新能源控股風(fēng)光新能源并網(wǎng)裝機容量約為1000萬千瓦，躋身國內(nèi)新能源投資運營行業(yè)一流企業(yè)，資產(chǎn)遍布全國27個省份。或許人們還沒有注意到這樣一家“五大六小”之外的電力公司在新能源領(lǐng)域確是一家隱藏“王者”。一個強大的聯(lián)盟陣營中國電建在能源建設(shè)領(lǐng)域的實力強勁毋庸置疑。據(jù)中國電建披露，今年上半年，電建新能源的凈利潤為14.41億元，同比增長69.88%，期末總資產(chǎn)達到799.86億元。粗略計算，近三年半時間內(nèi)，電建新能源累計盈利56.43億元。其中，中國電建新簽光伏發(fā)電業(yè)務(wù)合同金額1518.27億元，同比增長62.96%。 
而作為電建新能源的母公司，中國電建自身的業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營能力也保持著穩(wěn)定增長態(tài)勢。2023年上半年，中國電建實現(xiàn)新簽合同6036.31億元，同比增長4.59%，實現(xiàn)營業(yè)收入2812.93億元，同比增長5.89%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤67.78億元，同比增長11.18%。中國電建實力超群，在新能源領(lǐng)域更是如此，因此也吸引了不少戰(zhàn)略合作伙伴與之簽約。國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）不完全統(tǒng)計，目前包括寧德時代在內(nèi)，截至目前，今年正式與中國電建簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公司和政府部門有14家，甚至還有像沙特國際電力和水務(wù)公司這樣外國能源公司。從簽約單位看，有地方政府部門，也有能源電力企業(yè)。中國電建作為能源項目建設(shè)方，與這些單位合作，可以做到強強聯(lián)合，為公司能源項目的建設(shè)開疆擴土。拆分新能源是步好棋中國電建拆分新能源業(yè)務(wù)將其獨立上市是一部好棋。用電建方自己的話講：“電建新能源發(fā)展亟需資本金支持，僅憑借中國電建單平臺融資，無法支撐龐大資本開支?！?/p>簡單一句話，道出中國電建必須拆分新能源業(yè)務(wù)獨立上市的直接原因。實際拆分上市的好處并非只有一點。
首先，拆分有利于優(yōu)化母子公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強財務(wù)穩(wěn)健性。因為新能源業(yè)務(wù)屬于資本開支大、運營穩(wěn)定、回收期較長的運營類業(yè)務(wù)，如果不拆開算，會讓整個電建集團處于高負債率的狀態(tài)。國際能源網(wǎng)（微信公眾號:inencom）發(fā)現(xiàn)，中國電建資產(chǎn)負債率從2020年末的74.74%已經(jīng)上升至2022年中的78.27%，雖然此前的融資降低了資產(chǎn)負債水平，但其整體資產(chǎn)負債率依然超過75%。不拆分不利于其后續(xù)融資成本降低，也對其財務(wù)安全產(chǎn)生一定影響。其次。拆分可以讓電建新能源擁有獨立、高效融資渠道促進快速發(fā)展，隨著市場份額的提高，將增厚中國電建股東享有的電建新能源利潤，有利于中國電建和電建新能源兩級股東共享投資回報。再次，從行業(yè)角度看，拆分上市為子公司提供了更多資金和資源支持，有助于加速產(chǎn)業(yè)鏈升級，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)建設(shè)方向，使其在不同領(lǐng)域形成不同層級的示范企業(yè)。下一個分拆會是誰？中國電建拆分上市后，央企中已經(jīng)有9家公司實現(xiàn)了新能源業(yè)務(wù)板塊的獨立。不過中國電建之后可能還會有新的央企選擇這一步。國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）認為，最有可能拆分新能源業(yè)務(wù)的應(yīng)該是中國石化、中國石油和中國海油這三大石油集團公司。因為從此前坊間傳言，國家可能會針對央企從事能源業(yè)務(wù)做出限制，央企中可以從事能源業(yè)務(wù)的公司除了五大六小和中國電建加中國能建這兩大電力項目施工為主業(yè)的公司外，就是“三桶油”公司了。三大石油公司目前都有各自的新能源業(yè)務(wù)板塊，可能其中中石化的新能源業(yè)務(wù)要稍微突出一些，中石化在氫能、充換電、光伏、風(fēng)電等新能源業(yè)務(wù)板塊都有廣泛布局，尤其是其在新疆庫車的綠電制氫項目也堪稱國內(nèi)綠氫項目的典范。
中石化雄安新能源公司成立揭牌儀式隨著中石化的新能源業(yè)務(wù)不斷增多，其對資金的需求也會進一步加大，未來對其新能源業(yè)務(wù)板塊進行分拆上市應(yīng)該也會成為大概率事件。中國當前已經(jīng)是全球最大的可再生能源市場，同時也是全球最大的二氧化碳排放國。為了實現(xiàn)“雙碳”目標，2050年左右，中國能源系統(tǒng)至少存在243萬億元的投資機會，央企扎堆拆分新能源業(yè)務(wù)上市無可厚非。但也要警惕新能源業(yè)務(wù)板塊被炒得虛高的情況出現(xiàn)。光伏、儲能的產(chǎn)能問題、新能源用地的合法合規(guī)性問題、風(fēng)電、儲能項目的安全問題等都可能成為資本市場變臉的催化劑。能源央企們也要認清國內(nèi)外新能源發(fā)展的形勢和市場競爭環(huán)境，妥善安排項目規(guī)劃，避免陷入系統(tǒng)性風(fēng)險！
拆分早有先兆中國電建分拆上市并不是一時間心血來潮，這一點從6月初該公司增資引入戰(zhàn)略合作伙伴有非常緊密的關(guān)聯(lián)。此次增資共引入南網(wǎng)雙碳基金、工銀投資、太平人壽、中銀資產(chǎn)、中國中車等10家實力雄厚的戰(zhàn)略投資人，募集資金76.25億元。中電建引入戰(zhàn)略投資人簽約儀式國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）了解到，中國電建計劃依托電建新能源在“十四五”期間新增風(fēng)電、光伏新能源裝機約5000萬千瓦。如果僅僅依托中國電建集團總部的影響力進行融資，一方面受制于其主營的電力工程業(yè)務(wù)所需的資金壓力，另一方面電力工程在投資人眼中并不屬于熱門行業(yè)，融資能力有限且效率不高。一旦電建新能源獨立上市后，受益于資本市場對新能源運營板塊的持續(xù)關(guān)注，板塊估值水平要遠高于電力建設(shè)板塊，融資效率更高。中國電建在2011年A股上市，現(xiàn)已發(fā)展成為全球清潔低碳能源、水資源與環(huán)境建設(shè)領(lǐng)域的引領(lǐng)者，全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通的骨干力量，服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的龍頭企業(yè)。國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）查詢資料發(fā)現(xiàn)，截至2022年末，電建新能源控股風(fēng)光新能源并網(wǎng)裝機容量約為1000萬千瓦，躋身國內(nèi)新能源投資運營行業(yè)一流企業(yè)，資產(chǎn)遍布全國27個省份。或許人們還沒有注意到這樣一家“五大六小”之外的電力公司在新能源領(lǐng)域確是一家隱藏“王者”。一個強大的聯(lián)盟陣營中國電建在能源建設(shè)領(lǐng)域的實力強勁毋庸置疑。據(jù)中國電建披露，今年上半年，電建新能源的凈利潤為14.41億元，同比增長69.88%，期末總資產(chǎn)達到799.86億元。粗略計算，近三年半時間內(nèi)，電建新能源累計盈利56.43億元。其中，中國電建新簽光伏發(fā)電業(yè)務(wù)合同金額1518.27億元，同比增長62.96%。 而作為電建新能源的母公司，中國電建自身的業(yè)務(wù)規(guī)模和經(jīng)營能力也保持著穩(wěn)定增長態(tài)勢。2023年上半年，中國電建實現(xiàn)新簽合同6036.31億元，同比增長4.59%，實現(xiàn)營業(yè)收入2812.93億元，同比增長5.89%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤67.78億元，同比增長11.18%。中國電建實力超群，在新能源領(lǐng)域更是如此，因此也吸引了不少戰(zhàn)略合作伙伴與之簽約。國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）不完全統(tǒng)計，目前包括寧德時代在內(nèi)，截至目前，今年正式與中國電建簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公司和政府部門有14家，甚至還有像沙特國際電力和水務(wù)公司這樣外國能源公司。從簽約單位看，有地方政府部門，也有能源電力企業(yè)。中國電建作為能源項目建設(shè)方，與這些單位合作，可以做到強強聯(lián)合，為公司能源項目的建設(shè)開疆擴土。拆分新能源是步好棋中國電建拆分新能源業(yè)務(wù)將其獨立上市是一部好棋。用電建方自己的話講：“電建新能源發(fā)展亟需資本金支持，僅憑借中國電建單平臺融資，無法支撐龐大資本開支?！?/p>簡單一句話，道出中國電建必須拆分新能源業(yè)務(wù)獨立上市的直接原因。實際拆分上市的好處并非只有一點。首先，拆分有利于優(yōu)化母子公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強財務(wù)穩(wěn)健性。因為新能源業(yè)務(wù)屬于資本開支大、運營穩(wěn)定、回收期較長的運營類業(yè)務(wù)，如果不拆開算，會讓整個電建集團處于高負債率的狀態(tài)。國際能源網(wǎng)（微信公眾號:inencom）發(fā)現(xiàn)，中國電建資產(chǎn)負債率從2020年末的74.74%已經(jīng)上升至2022年中的78.27%，雖然此前的融資降低了資產(chǎn)負債水平，但其整體資產(chǎn)負債率依然超過75%。不拆分不利于其后續(xù)融資成本降低，也對其財務(wù)安全產(chǎn)生一定影響。其次。拆分可以讓電建新能源擁有獨立、高效融資渠道促進快速發(fā)展，隨著市場份額的提高，將增厚中國電建股東享有的電建新能源利潤，有利于中國電建和電建新能源兩級股東共享投資回報。再次，從行業(yè)角度看，拆分上市為子公司提供了更多資金和資源支持，有助于加速產(chǎn)業(yè)鏈升級，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)建設(shè)方向，使其在不同領(lǐng)域形成不同層級的示范企業(yè)。下一個分拆會是誰？中國電建拆分上市后，央企中已經(jīng)有9家公司實現(xiàn)了新能源業(yè)務(wù)板塊的獨立。不過中國電建之后可能還會有新的央企選擇這一步。國際能源網(wǎng)（微信公眾號：inencom）認為，最有可能拆分新能源業(yè)務(wù)的應(yīng)該是中國石化、中國石油和中國海油這三大石油集團公司。因為從此前坊間傳言，國家可能會針對央企從事能源業(yè)務(wù)做出限制，央企中可以從事能源業(yè)務(wù)的公司除了五大六小和中國電建加中國能建這兩大電力項目施工為主業(yè)的公司外，就是“三桶油”公司了。三大石油公司目前都有各自的新能源業(yè)務(wù)板塊，可能其中中石化的新能源業(yè)務(wù)要稍微突出一些，中石化在氫能、充換電、光伏、風(fēng)電等新能源業(yè)務(wù)板塊都有廣泛布局，尤其是其在新疆庫車的綠電制氫項目也堪稱國內(nèi)綠氫項目的典范。中石化雄安新能源公司成立揭牌儀式隨著中石化的新能源業(yè)務(wù)不斷增多，其對資金的需求也會進一步加大，未來對其新能源業(yè)務(wù)板塊進行分拆上市應(yīng)該也會成為大概率事件。中國當前已經(jīng)是全球最大的可再生能源市場，同時也是全球最大的二氧化碳排放國。為了實現(xiàn)“雙碳”目標，2050年左右，中國能源系統(tǒng)至少存在243萬億元的投資機會，央企扎堆拆分新能源業(yè)務(wù)上市無可厚非。但也要警惕新能源業(yè)務(wù)板塊被炒得虛高的情況出現(xiàn)。光伏、儲能的產(chǎn)能問題、新能源用地的合法合規(guī)性問題、風(fēng)電、儲能項目的安全問題等都可能成為資本市場變臉的催化劑。能源央企們也要認清國內(nèi)外新能源發(fā)展的形勢和市場競爭環(huán)境，妥善安排項目規(guī)劃，避免陷入系統(tǒng)性風(fēng)險！
