金融界、東方金誠聯(lián)合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時債市信息。

【內(nèi)容摘要】9月6日，央行開展260億元7天期逆回購操作，月初至今累計凈回籠已破萬億元，資金面趨于收斂，主要回購利率普遍反彈，銀行間主要利率債收益率普遍上行；貴州凱里城投被列為失信被執(zhí)行人；“19南通三建MTN001”觸發(fā)事先約束條款，9月20日將召開第二次持有人會議；轉(zhuǎn)債市場指數(shù)集體收跌，轉(zhuǎn)債個券多數(shù)下跌；海外方面，各期限美債收益率繼續(xù)上行，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍上行。

一、債市要聞

（一）國內(nèi)要聞

9月6日，中國證監(jiān)會首席律師焦津洪在第二屆金融街·資管論壇上表示，證監(jiān)會目前聚焦高質(zhì)量發(fā)展、建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場系統(tǒng)工程，初步形成了“1+N+X”的政策框架。其中包括了“兩個N”，分別是資本市場投資端改革行動方案和資本市場服務(wù)建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系行動方案，目前證監(jiān)會正在抓緊制定方案并推動落地落實，隨著政策效應(yīng)和落地效果逐步顯現(xiàn)，將會對活躍資本市場、提振投資者信心形成有力支撐。

【先進制造業(yè)可加計5%抵減應(yīng)納增值稅額】9月6日，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于先進制造業(yè)企業(yè)增值稅加計抵減政策的公告》。《公告》明確，自2023年1月1日至2027年12月31日，允許先進制造業(yè)企業(yè)按照當(dāng)期可抵扣進項稅額加計5%抵減應(yīng)納增值稅稅額。先進制造業(yè)企業(yè)可計提但未計提的加計抵減額，可在確定適用加計抵減政策當(dāng)期一并計提。

【北交所：在高標準建設(shè)政府債市場同時，正在籌建信用債市場】9月6日，北交所副總經(jīng)理王麗在第二屆金融街資管論壇發(fā)表講話稱，《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》發(fā)布后，市場普遍看好，給予積極評價，改革效應(yīng)明顯，資管行業(yè)加大北交所布局正當(dāng)其時。北交所國債和地方政府債發(fā)行規(guī)模已達3.3萬億元。北交所在高標準建設(shè)政府債市場同時，正在籌建信用債市場，推進公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債，研究豐富指數(shù)體系與北證50ETF方案，以滿足資管機構(gòu)固定收益和指數(shù)化投資需求。

【山東省發(fā)布《關(guān)于支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》】9月6日，山東省發(fā)布《關(guān)于支持民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。其中提到，提升信貸精準服務(wù)水平。開展民營企業(yè)融資分析專項服務(wù)，圍繞“十強”產(chǎn)業(yè)、標志性產(chǎn)業(yè)鏈、特色產(chǎn)業(yè)集群等重點企業(yè)，“一企一策”精準助企融資。完善融資增信支持體系。創(chuàng)新民營企業(yè)融資增信機制，通過政府購買服務(wù)方式，委托第三方機構(gòu)對民營企業(yè)進行綜合信用評級。培育招引一批天使投資、創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)，鼓勵各類基金支持高成長性中小企業(yè)發(fā)展。積極推動企業(yè)上市發(fā)債。深入實施企業(yè)上市培育計劃，組織“齊魯企舞”投融資路演推介，支持優(yōu)質(zhì)民營上市公司赴境外發(fā)行股票，推動每年新增境內(nèi)外上市公司30家左右。推動符合條件的民營企業(yè)發(fā)行企業(yè)債、公司債等。

（二）國際要聞

【美國8月ISM非制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)六個月高位】9月6日周三，ISM公布數(shù)據(jù)顯示，美國8月ISM非制造業(yè)超預(yù)期，達到54.5，創(chuàng)下六個月高位，高于媒體調(diào)查的所有預(yù)測。其中，招聘和訂單分項指標顯著回升，投入成本也加速上漲。美國8月ISM非制造業(yè)指數(shù)54.5，預(yù)期52.5，前值52.7。重要分項指數(shù)方面：商業(yè)活動指數(shù)在8月份達到57.3，較7月小幅反彈0.2個點。新訂單指數(shù)在8月上漲2.5個點，達到57.5，創(chuàng)下六個月新高。新出口訂單單月上漲1個點至62.1，出口增速創(chuàng)近一年來最快。就業(yè)指數(shù)大幅反彈4個點，從7月的50.7升至最新的54.7，創(chuàng)下2021年11月以來的最高水平。投入品價格指標從7月的56.8繼續(xù)攀升，單月上漲2.1個點到58.9，創(chuàng)下四個月高點。服務(wù)提供商成本的持續(xù)上升可能會導(dǎo)致通脹更長時間處于高位。庫存指標單月上漲7.3個點，從50.4大幅升至57.7。

（三）大宗商品

【國際原油期貨價格連續(xù)收漲NYMEX天然氣價格繼續(xù)下跌】9月6日，WTI 10月原油期貨收漲0.85美元，漲幅0.98%，報87.54美元/桶。布倫特11月原油期貨收漲0.56美元，漲幅0.62%，報90.60美元/桶，連續(xù)第二個交易日收于90美元整數(shù)位心理關(guān)口上方。NYMEX 10月天然氣期貨收跌2.79%至2.510美元/百萬英熱單位。

二、資金面

（一）公開市場操作

9月6日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，當(dāng)日以利率招標方式開展了260億元7天期逆回購操作，中標利率為1.8%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日有3820億元逆回購到期，因此單日凈回籠資金3560億元。

（二）資金利率

9月6日，月初央行公開市場逆回購集中到期，累計凈回籠已破萬億元，資金面趨于收斂，主要回購利率普遍反彈。當(dāng)日DR001上行11.50bps至1.508%，DR007上行8.40bps至1.825%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

三、債市動態(tài)

（一）利率債

1.現(xiàn)券收益率走勢

9月6日，資金面收斂，疊加地產(chǎn)利好預(yù)期等推動股市回暖壓制債市情緒，現(xiàn)券期貨明顯走弱，銀行間主要利率債收益率普遍上行。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220017收益率上行2.40至2.7050%；10年期國開債活躍券230205收益率上行2.45bps至2.8375%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

債券招標情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

（二）信用債

1.二級市場成交異動

多數(shù)地產(chǎn)債成交價格相對穩(wěn)定，12只債券成交價格偏離幅度超10%，“22龍湖03”跌超15%，“21金地MTN004”跌超18%，“H金優(yōu)01”跌超49%，“20融創(chuàng)03”跌超50%，“20陽城04”跌超77%；“19遠洋01”漲20%，“21金地MTN005”漲超25%，“H1融創(chuàng)03”漲超89%，“H0金科03”漲超92%，“H8龍控05”漲超95%，“H1融創(chuàng)01”漲超200%，“H1金科03”38900%。

城投債整體成交價格相對穩(wěn)定，僅“19長交綠色債01”跌超24%。

2.信用債事件

中國新城鎮(zhèn)：公司公告，因買方融資困難導(dǎo)致公司出售股權(quán)在沈陽產(chǎn)權(quán)交易所掛牌期間無人摘牌。標的附屬公司為沈陽李相新城現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司，主要從事土地開發(fā)及管理、公共社區(qū)設(shè)施及市政設(shè)施建設(shè)和物業(yè)管理業(yè)務(wù)。

貴州凱里城投：公司公告，公司被列為失信被執(zhí)行人，被執(zhí)行標的合計518.85萬元。后續(xù)計劃通過分期付款等方式協(xié)商解決該事項。

精功集團：公司公告，所持紹興恒信農(nóng)商行332萬股股權(quán)將于10月9日起進行拍賣，起拍價684萬元。

南通三建：主承上海銀行公告，“19南通三建MTN001” 觸發(fā)事先約束條款，9月20日召開第二次持有人會議。

綠城房地產(chǎn)：公司公告，關(guān)聯(lián)方市場化方式購買綠城房產(chǎn)債券累計金額7.15億元，包括“20綠城房產(chǎn)MTN001A”、“20綠城房產(chǎn)MTN002”等債券。

黃石磁湖高新科技：公司公告，8300萬元商票逾期系票據(jù)糾紛產(chǎn)生，交易對手兩家公司涉嫌詐騙，公司已申請刑事立案并提起訴訟。

旭輝集團：公司公告，公司決定不調(diào)整“20旭輝03”存續(xù)期后2年票面利率，票面利率仍為4.23%（2023/10/26～2025/10/25）。“21旭輝03” 持有人會議參會登記及投票表決截止時間第二次延期至9月8日。

中國飛機租賃：公司公告，對兩只2024年到期美元債發(fā)起收購要約，資金來自要約人的經(jīng)營現(xiàn)金流或自有現(xiàn)金。要約收購于2023年9月6日至14日進行。

健合國際控股：公司公告，回購并注銷410萬美元(相當(dāng)于票據(jù)初始本金總額約2.05%)的票據(jù)（BTSDF 13.5 06/26/26）。目前已回購本金共計2020萬美元（相當(dāng)于票據(jù)初始本金總額約10.10%)的票據(jù)。

湘財證券：因信托產(chǎn)品糾紛近日被提起訴訟，涉案金額約16.78億元，本次訴訟事項尚未審理。

東營城資：主承渤海銀行公告，“21東營城資MTN001”持有人會議未生效，審議《關(guān)于同意發(fā)行人無償劃轉(zhuǎn)和轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的議案》。

（三）可轉(zhuǎn)債

1.權(quán)益及轉(zhuǎn)債指數(shù)

【A股三大股指震蕩分化】9月6日，權(quán)益市場主要指數(shù)集體低開后弱勢震蕩，午后有所回升，當(dāng)日三大指數(shù)漲跌不一，上證指數(shù)收漲0.12%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指收跌0.24%、0.47%。當(dāng)日，兩市成交額7713億元，北向資金凈小幅凈買入0.41億元。當(dāng)日，申萬一級行業(yè)指數(shù)中近六成下跌，房地產(chǎn)、國防軍工逆勢走強漲超2%，電子漲超1%；下跌行業(yè)中傳媒、交通運輸、醫(yī)藥生物、鋼鐵跌逾1%，其他行業(yè)跌幅不大。

【轉(zhuǎn)債市場指數(shù)集體收跌】9月6日，轉(zhuǎn)債市場主要指數(shù)跟隨權(quán)益市場震蕩整理，當(dāng)日中證轉(zhuǎn)債、上證轉(zhuǎn)債、深證轉(zhuǎn)債分別收跌0.11%、0.13%、0.08%。當(dāng)日，轉(zhuǎn)債市場成交額477.94億元，較前一交易日減少28.30億元。轉(zhuǎn)債市場多數(shù)個券下跌，545只個券中，243只上漲，293只下跌，9只持平。當(dāng)日，新上市易瑞轉(zhuǎn)債大幅領(lǐng)漲57.30%，存量個券中晶瑞轉(zhuǎn)債漲停20.00%，興瑞轉(zhuǎn)債漲超18%，華體轉(zhuǎn)債漲超13%，表現(xiàn)領(lǐng)先市場；當(dāng)日下跌個券中天鐵轉(zhuǎn)債、福蓉轉(zhuǎn)債跌停20.00%，天康轉(zhuǎn)債跌逾6%，瀛通轉(zhuǎn)債跌逾5%，紐泰轉(zhuǎn)債跌逾4%，調(diào)整較明顯。

數(shù)據(jù)來源：Wind，東方金誠

2.轉(zhuǎn)債跟蹤

明日，藍天轉(zhuǎn)債、雙良轉(zhuǎn)債上市，博俊轉(zhuǎn)債開啟網(wǎng)上申購。

9月6日，中富電路、震裕科技、三羊馬、翔豐華、豪鵬科技發(fā)行可轉(zhuǎn)債獲證監(jiān)會注冊批復(fù)。

9月6日，兄弟轉(zhuǎn)債將轉(zhuǎn)股價格由5.09元/股，下修至4.25元/股，自2023年9月7日開始生效；綠動轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來12個月內(nèi)（即2023年9月6日至2024年9月5日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出下修方案；芳源轉(zhuǎn)債公告不下修轉(zhuǎn)股價格，且在未來6個月內(nèi)（即2023年9月7日至2024年3月6日），如再次觸發(fā)下修條款，亦不提出下修方案；回盛轉(zhuǎn)債、志特轉(zhuǎn)債、天創(chuàng)轉(zhuǎn)債預(yù)計觸發(fā)轉(zhuǎn)股價格向下修正條件。

（四）海外債市

1.美債市場

9月6日，各期限美債收益率普遍上行。其中，2年期美債收益率上行7bp至5.01%，10年期美債收益率上行3bp至4.30%。

數(shù)據(jù)來源：iFinD，東方金誠

9月6日，2/10年期美債收益率利差倒掛幅度擴大4bp至71bp；5/30年期美債收益率利差由1bp收窄至倒掛7bp。

9月6日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率上行1bp至2.30%。

2.歐債市場

9月6日，主要歐洲經(jīng)濟體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率上行4bp至2.65%，法國、意大利、西班牙、英國10年期收益率分別上行5bp、7bp、4bp和6bp。

數(shù)據(jù)來源：英為財經(jīng)，東方金誠

中資美元債每日價格變動（截至9月6日收盤）

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，東方金誠整理

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