財富管理行業(yè)出現(xiàn)了哪些新變化，如何才能適應(yīng)新形勢下新需求，在外灘大會財富管理行業(yè)論壇上，中國證監(jiān)會原主席肖鋼和原中國銀監(jiān)會主席尚福林發(fā)表了各自看法。

肖鋼提出，“數(shù)字技術(shù)持續(xù)推動財富管理行業(yè)生態(tài)變化，并呈現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)化、智能化、開放化三大特征”。肖鋼認(rèn)為，近年來，隨著大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈、人工智能等新一代信息技術(shù)普及應(yīng)用，以及居民財富管理需求的大幅增長，各類資管機(jī)構(gòu)和財富管理機(jī)構(gòu)積極擁抱數(shù)字化，“以客戶為中心”逐步走出一些新業(yè)態(tài)、新模式。

尚福林同樣指出，科技對財富管理行業(yè)的驅(qū)動趨勢正變得明顯，金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度加快，傳統(tǒng)的服務(wù)業(yè)態(tài)正在經(jīng)歷變革。資管機(jī)構(gòu)通過提供更智能便捷的投資建議和資產(chǎn)配置組合，降低了服務(wù)門檻、提升了運營效率。

“資管行業(yè)的整體亂象得到有效治理?！鄙懈Ａ直硎荆白鱼y行已得到遏制；銀行理財產(chǎn)品凈值化顯著，凈值化產(chǎn)品已達(dá)到24.31萬億元，占比95.94%；剛性兌付的保本理財已經(jīng)清零；空轉(zhuǎn)、嵌套等行業(yè)亂象基本消除。

肖鋼：財富管理行業(yè)呈現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)化、智能化、開放化

在肖鋼看來，在互聯(lián)網(wǎng)化上，行業(yè)機(jī)構(gòu)初期是把專業(yè)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到線上銷售，不斷豐富產(chǎn)品類型。隨著數(shù)字化轉(zhuǎn)型持續(xù)深入，產(chǎn)品同質(zhì)化問題需要服務(wù)差異化來彌補(bǔ)，越來越多的機(jī)構(gòu)和平臺圍繞產(chǎn)品投研、資產(chǎn)配置、持有陪伴等用戶投資全生命周期，探索相應(yīng)的服務(wù)模式。

比如，理財直播、理財社區(qū)已經(jīng)基本成為行業(yè)陪伴和投教的標(biāo)配?！皬漠a(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)化，轉(zhuǎn)向服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)化，已成為行業(yè)發(fā)展的重要趨勢?！毙や撜f到。

在智能化上，肖鋼表示，人工智能已經(jīng)滲透到財富管理行業(yè)各個環(huán)節(jié)，支持投研、產(chǎn)品設(shè)計、用戶運營、投資決策、服務(wù)陪伴等智能化持續(xù)升級。其中，隨著自然語言處理、機(jī)器學(xué)習(xí)、知識圖譜、多輪對話等智能技術(shù)應(yīng)用，智能理財助手和專業(yè)理財師相配合的“人機(jī)協(xié)同”模式，使用戶分層服務(wù)更高效、精細(xì)化、專業(yè)化。

肖鋼提到，“全委托”的智能投顧方興未艾，特別是在“顧”的方面，智能化應(yīng)用仍有很大空間和潛力。

開放化方面，肖鋼認(rèn)為，基于線上技術(shù)優(yōu)勢和用戶基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)平臺較早開始了探索，比如從開放機(jī)構(gòu)自營陣地，到體系化開放數(shù)字服務(wù)矩陣；從觸達(dá)客戶到理解客戶、陪伴客戶等?！皵?shù)字財富管理服務(wù)的探索，離不開行業(yè)‘開放共建’的生態(tài)模式?！?/p>如今，開放式的財富管理平臺也成為大型銀行的“標(biāo)配”，能夠幫助資管機(jī)構(gòu)低成本、高效率地開展數(shù)字化服務(wù)，也讓財富管理平臺匯聚不同機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，豐富平臺的服務(wù)厚度，為客戶創(chuàng)造增量價值，提升服務(wù)體驗。

肖鋼提到，新一代投資者是“互聯(lián)網(wǎng)時代的原住民”，對財富管理服務(wù)的便捷性、專業(yè)性、智能化提出了更高要求，這需要財富管理服務(wù)更有溫度，以數(shù)字技術(shù)和開放生態(tài)作為支撐。肖鋼也建議，各機(jī)構(gòu)要建立數(shù)字化發(fā)展長期戰(zhàn)略目標(biāo)，加快數(shù)據(jù)中臺建設(shè)，加快形成智能投研和服務(wù)體系，打造更強(qiáng)的行業(yè)競爭力。

尚福林：資管機(jī)構(gòu)要走專業(yè)化、差異化、特色化道路

“科技對財富管理行業(yè)的驅(qū)動趨勢正變得明顯，金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型速度加快，傳統(tǒng)的服務(wù)業(yè)態(tài)正在經(jīng)歷變革，數(shù)字時代財富管理處在重要的發(fā)展機(jī)遇期?！鄙懈Ａ直硎?。

尚福林認(rèn)為，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成就主要有以下三大表現(xiàn)：

一是數(shù)字技術(shù)基礎(chǔ)不斷被夯實，5G、云計算、大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施實現(xiàn)跨越式發(fā)展，智能技術(shù)為數(shù)字應(yīng)用奠定了基礎(chǔ)，為推進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)提供了強(qiáng)大動力。

二是用戶對數(shù)字技術(shù)的接受程度不斷提升。截至2022年末，我國網(wǎng)民規(guī)模達(dá)10.67億，新科技革命成果不斷融入生產(chǎn)生活，也影響著人們的思維方式。

三是適應(yīng)數(shù)字技術(shù)發(fā)展的政策制度環(huán)境不斷完善，近期已完成了平臺經(jīng)濟(jì)的專項整改，過去利用數(shù)據(jù)和算法、技術(shù)等實施壟斷行為、損害市場競爭問題得到了重點整治。

“數(shù)字時代財富管理處在重要的發(fā)展機(jī)遇期?！鄙懈Ａ直硎荆刂?023年6月底，我國公募基金資產(chǎn)凈值合計27.69萬億元，已超過了銀行理財規(guī)模。今年上半年，主動權(quán)益類基金規(guī)模減少超過2000億元，而ETF等被動指數(shù)類基金規(guī)模逆勢增長，首次出現(xiàn)超千億規(guī)模的ETF基金。

雖然市場潛力巨大，尚福林同時指出，當(dāng)前機(jī)構(gòu)面臨諸多挑戰(zhàn)：一方面，資管機(jī)構(gòu)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式變化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，會影響資產(chǎn)配置的底層邏輯；同時，傭金自由化和傳統(tǒng)信貸凈息差的收窄，使得財富管理成為銀行轉(zhuǎn)型的重點方向；資管行業(yè)原有的剛性兌付、資金池被打破后，國外機(jī)構(gòu)參與市場競爭，這些都倒逼機(jī)構(gòu)增強(qiáng)自身服務(wù)能力。

尚福林還指出，當(dāng)前投資者的“固定收益”預(yù)期被打破，投顧需求更加突出，需要得到更專業(yè)的投資建議、財務(wù)規(guī)劃等綜合金融服務(wù)。同時，考慮到我國個人投資者占比高的實際情況，也對投資者教育與權(quán)益保護(hù)提出了更高要求。

談及財富管理市場的健康發(fā)展，尚福林提出以下三“要”：

一要秉持為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的定位，融入經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局。

二要始終以客戶為中心，不斷滿足人民日益增長的美好生活需要。不能只停留在銷售產(chǎn)品層面，資管機(jī)構(gòu)要立足客戶需求，建立科學(xué)的投資理念和決策模型，提升投資研究和綜合服務(wù)能力，做好投資者全周期陪伴，在更高水平上提高儲蓄轉(zhuǎn)化投資的效能。

三要打造核心競爭力，形成多元化差異化的競爭格局。資管行業(yè)的多樣性決定了不同類型的資管機(jī)構(gòu)要發(fā)揮各自資源稟賦優(yōu)勢，走專業(yè)化、差異化、特色化道路。（本文首發(fā)于鈦媒體App，作者｜蔡鵬程）

更多宏觀研究干貨，請關(guān)注鈦媒體國際智庫公眾號：