11月15日，深圳市科技創(chuàng)新種子基金（簡稱“種子基金”）作為促進科技創(chuàng)新的重要舉措之一，在高交會主論壇上面向全球重磅發(fā)布。

據介紹，種子基金認繳總規(guī)模20億，按照“政府引導、市區(qū)聯(lián)動、更早更小、風險容忍”的原則，發(fā)揮財政資金引導作用，通過設立子基金，支持具有自主知識產權、科技含量高、創(chuàng)新能力強的種子期科技項目，鏈接全球科技創(chuàng)新資源，促進技術創(chuàng)新和科技成果轉化。

據悉，本次高交會上，首批四只子基金成功落地，標志著深圳市政府引導基金補齊了至關重要的一環(huán)，形成了一個覆蓋全生命周期的創(chuàng)業(yè)投資基金體系。

更早更小，深圳產業(yè)投資基金形成完整體系

在政府引導基金方面，深圳一直走在市場前面。早在2016年設立規(guī)模1000億元人民幣的深圳市引導基金投資VC、PE階段；2018年設立規(guī)模100億元人民幣天使母基金投資天使項目；時隔5年，深圳設立種子基金，扶持種子期創(chuàng)新企業(yè)成長。

種子基金與天使母基金相比，有何差異？根據《深圳市科技創(chuàng)新種子基金申報指南及遴選辦法》（簡稱“《辦法》”），種子基金通過其參股的子基金投向極早期初創(chuàng)企業(yè)或符合條件尚未實體運作的項目。所謂“極早期”初創(chuàng)企業(yè)，《辦法》進一步說明了條件：一是子基金的投資須為其首輪外部機構投資；二是子基金投資決策時企業(yè)估值不超過1億元人民幣。

相較于天使母基金對于投資標的要求，“一是子基金的投資須為其首兩輪外部機構投資或子基金投資決策時企業(yè)設立時間不超過5年；二是從業(yè)人數不超過200人，資產總額或年銷售收入不超過2000萬元人民幣?！狈N子基金是在現(xiàn)有天使母基金投資階段的基礎上進一步前移，投向更早更小的科技項目或初創(chuàng)企業(yè)。

同時，種子基金堅持投管服并重，在服務方面，更加強調政府賦能。與PE/VC“重投輕管”的行業(yè)生態(tài)不同，對于早期項目的投資機構來說，“投后賦能”是基金的核心競爭力。深圳天使母基金通過5年的時間，探索出一條扶持初創(chuàng)企業(yè)的路徑。種子基金的設立在此基礎上做了全面提升，從頂層制度設計上就將生態(tài)服務上升到政府層面，規(guī)定市區(qū)各職能部門提供支持，通過建設項目庫、提供產業(yè)用房、實行補投聯(lián)動等措施，打造全方位的生態(tài)服務體系。

至此，深圳的創(chuàng)業(yè)投資鏈條補齊了至關重要的一環(huán)，形成了一個覆蓋種子期、天使期、VC和PE階段全生命周期的閉環(huán)，可以實現(xiàn)對創(chuàng)新企業(yè)的“接力投”，產業(yè)培育成為一場“接力賽”。

先行先試，多項舉措實現(xiàn)突破

相較于此前的政府引導基金，該種子基金的多項舉措頗具創(chuàng)新性和突破性。

第 一，提高財政和國資出資比例，鼓勵市區(qū)兩級政府聯(lián)動。該基金的出資結構上，市、區(qū)兩級引導基金合計認繳出資比例原則上不超過子基金目標規(guī)模的80%，其中種子基金統(tǒng)籌協(xié)調安排的出資合計出資原則上不超過50%，區(qū)引導基金統(tǒng)籌協(xié)調安排的出資原則上不低于30%。如果國資背景投資機構申請設立子基金，允許其財政及國有成分出資總額最高可達100%。這一出資比例甚至高于深圳“20+8”產業(yè)基金70%的出資比例，彰顯了深圳培育早期創(chuàng)新的力度。

第二，延長基金存續(xù)期，政府提供長期資本支持。打破此前政府引導子基金5到10年存續(xù)期的規(guī)定，種子子基金存續(xù)期延長為15年。這更加符合極早期創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展周期和成長規(guī)律，體現(xiàn)了深圳培育早期創(chuàng)新企業(yè)的決心。

第三、面向全球招引，改進項目返投要求。本著招引全球項目落地深圳的原則，建立面向全球的項目庫，放寬返投要求，優(yōu)化返投管理手段。投資標的為深圳市或深汕合作區(qū)內注冊登記的企業(yè)，以及承諾投資三年內總部落地深圳的海內外企業(yè)。

第四、完善獎勵機制，確保子基金管理機構“敢投和投好”。對種子基金的績效評價堅持從整體效能出發(fā)，建立兼顧政策效應、社會效益、管理效能的綜合評價體系，實現(xiàn)對子基金管理團隊的多方位激勵。一是設立讓利機制。設置5%的基準收益，對超出基準收益部分的超額收益進行讓利，最高可達超額收益的100%。二是優(yōu)化回購機制。在子基金存續(xù)期內，子基金管理人可申請對種子基金出資部分進行收購，持有時間越短，收購價格要求越低。讓利力度之大，也表明了深圳引導社會資本共同培育早期創(chuàng)新的誠意。三是新設風險補償機制。根據實際運行情況，確有必要的，對種子基金虧損予以一定比例的補償。

第五，鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗，完善容錯機制。對于程序合規(guī)合法的投資項目，出現(xiàn)投資風險后，可依法依規(guī)免除相關責任，相關政策進一步明確了責任主體、盡職要求、責任認定等方向的規(guī)定。

市區(qū)聯(lián)動，首批子基金在高交會上落地

種子基金的出現(xiàn)，瞬間激發(fā)了投資機構的熱情。據深天使相關人士介紹，《深圳市科技創(chuàng)新種子基金申報指南及遴選辦法》（簡稱“《辦法》”）在官網公布的當天，深天使就收到眾多投資機構的咨詢，其中不少機構已經做了充足的準備，很快提交了申報材料。

“種子基金在出資比例、存續(xù)時間和獎勵機制方面都給了很大的優(yōu)惠，相對應的，對子基金GP也提出了相當明確的要求?！苯涍^多輪遴選，首批子基金在高交會上落地，再一次向世界證明了“深圳速度”。

據了解，首批子基金為光明科學城種子基金、福田河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)種子基金、西麗湖國際科教城種子基金和寶安紅土種子基金等四只子基金。其中，光明科學城種子基金以光明科學城為依托，立足原始創(chuàng)新和概念驗證；福田河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)種子基金響應國務院印發(fā)的《河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)深圳園區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，打造粵港澳大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心；西麗湖國際科教城種子基金依托西麗湖國際科教城豐富的科教資源、密集的高端人才、雄厚的產業(yè)基礎等優(yōu)勢，聚焦概念驗證、小試中試等創(chuàng)新鏈重要環(huán)節(jié)；寶安紅土種子基金充分發(fā)揮寶安先進制造領域優(yōu)勢和產業(yè)集群基礎，培育新動能、提供新增長。

區(qū)級種子基金充分依托其現(xiàn)有的科研和產業(yè)優(yōu)勢，通過“招商引資”和“招才引智”等措施，進一步加強科技成果轉化，完善產業(yè)布局。