11月15日，深圳市科技創(chuàng)新種子基金（簡(jiǎn)稱“種子基金”）作為促進(jìn)科技創(chuàng)新的重要舉措之一，在高交會(huì)主論壇上面向全球重磅發(fā)布。

據(jù)介紹，種子基金認(rèn)繳總規(guī)模20億，按照“政府引導(dǎo)、市區(qū)聯(lián)動(dòng)、更早更小、風(fēng)險(xiǎn)容忍”的原則，發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)作用，通過設(shè)立子基金，支持具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、科技含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的種子期科技項(xiàng)目，鏈接全球科技創(chuàng)新資源，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化。

據(jù)悉，本次高交會(huì)上，首批四只子基金成功落地，標(biāo)志著深圳市政府引導(dǎo)基金補(bǔ)齊了至關(guān)重要的一環(huán)，形成了一個(gè)覆蓋全生命周期的創(chuàng)業(yè)投資基金體系。

更早更小，深圳產(chǎn)業(yè)投資基金形成完整體系

在政府引導(dǎo)基金方面，深圳一直走在市場(chǎng)前面。早在2016年設(shè)立規(guī)模1000億元人民幣的深圳市引導(dǎo)基金投資VC、PE階段；2018年設(shè)立規(guī)模100億元人民幣天使母基金投資天使項(xiàng)目；時(shí)隔5年，深圳設(shè)立種子基金，扶持種子期創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)。

種子基金與天使母基金相比，有何差異？根據(jù)《深圳市科技創(chuàng)新種子基金申報(bào)指南及遴選辦法》（簡(jiǎn)稱“《辦法》”），種子基金通過其參股的子基金投向極早期初創(chuàng)企業(yè)或符合條件尚未實(shí)體運(yùn)作的項(xiàng)目。所謂“極早期”初創(chuàng)企業(yè)，《辦法》進(jìn)一步說明了條件：一是子基金的投資須為其首輪外部機(jī)構(gòu)投資；二是子基金投資決策時(shí)企業(yè)估值不超過1億元人民幣。

相較于天使母基金對(duì)于投資標(biāo)的要求，“一是子基金的投資須為其首兩輪外部機(jī)構(gòu)投資或子基金投資決策時(shí)企業(yè)設(shè)立時(shí)間不超過5年；二是從業(yè)人數(shù)不超過200人，資產(chǎn)總額或年銷售收入不超過2000萬元人民幣?！狈N子基金是在現(xiàn)有天使母基金投資階段的基礎(chǔ)上進(jìn)一步前移，投向更早更小的科技項(xiàng)目或初創(chuàng)企業(yè)。

同時(shí)，種子基金堅(jiān)持投管服并重，在服務(wù)方面，更加強(qiáng)調(diào)政府賦能。與PE/VC“重投輕管”的行業(yè)生態(tài)不同，對(duì)于早期項(xiàng)目的投資機(jī)構(gòu)來說，“投后賦能”是基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力。深圳天使母基金通過5年的時(shí)間，探索出一條扶持初創(chuàng)企業(yè)的路徑。種子基金的設(shè)立在此基礎(chǔ)上做了全面提升，從頂層制度設(shè)計(jì)上就將生態(tài)服務(wù)上升到政府層面，規(guī)定市區(qū)各職能部門提供支持，通過建設(shè)項(xiàng)目庫、提供產(chǎn)業(yè)用房、實(shí)行補(bǔ)投聯(lián)動(dòng)等措施，打造全方位的生態(tài)服務(wù)體系。

至此，深圳的創(chuàng)業(yè)投資鏈條補(bǔ)齊了至關(guān)重要的一環(huán)，形成了一個(gè)覆蓋種子期、天使期、VC和PE階段全生命周期的閉環(huán)，可以實(shí)現(xiàn)對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的“接力投”，產(chǎn)業(yè)培育成為一場(chǎng)“接力賽”。

先行先試，多項(xiàng)舉措實(shí)現(xiàn)突破

相較于此前的政府引導(dǎo)基金，該種子基金的多項(xiàng)舉措頗具創(chuàng)新性和突破性。

第 一，提高財(cái)政和國(guó)資出資比例，鼓勵(lì)市區(qū)兩級(jí)政府聯(lián)動(dòng)。該基金的出資結(jié)構(gòu)上，市、區(qū)兩級(jí)引導(dǎo)基金合計(jì)認(rèn)繳出資比例原則上不超過子基金目標(biāo)規(guī)模的80%，其中種子基金統(tǒng)籌協(xié)調(diào)安排的出資合計(jì)出資原則上不超過50%，區(qū)引導(dǎo)基金統(tǒng)籌協(xié)調(diào)安排的出資原則上不低于30%。如果國(guó)資背景投資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立子基金，允許其財(cái)政及國(guó)有成分出資總額最高可達(dá)100%。這一出資比例甚至高于深圳“20+8”產(chǎn)業(yè)基金70%的出資比例，彰顯了深圳培育早期創(chuàng)新的力度。

第二，延長(zhǎng)基金存續(xù)期，政府提供長(zhǎng)期資本支持。打破此前政府引導(dǎo)子基金5到10年存續(xù)期的規(guī)定，種子子基金存續(xù)期延長(zhǎng)為15年。這更加符合極早期創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展周期和成長(zhǎng)規(guī)律，體現(xiàn)了深圳培育早期創(chuàng)新企業(yè)的決心。

第三、面向全球招引，改進(jìn)項(xiàng)目返投要求。本著招引全球項(xiàng)目落地深圳的原則，建立面向全球的項(xiàng)目庫，放寬返投要求，優(yōu)化返投管理手段。投資標(biāo)的為深圳市或深汕合作區(qū)內(nèi)注冊(cè)登記的企業(yè)，以及承諾投資三年內(nèi)總部落地深圳的海內(nèi)外企業(yè)。

第四、完善獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，確保子基金管理機(jī)構(gòu)“敢投和投好”。對(duì)種子基金的績(jī)效評(píng)價(jià)堅(jiān)持從整體效能出發(fā)，建立兼顧政策效應(yīng)、社會(huì)效益、管理效能的綜合評(píng)價(jià)體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)子基金管理團(tuán)隊(duì)的多方位激勵(lì)。一是設(shè)立讓利機(jī)制。設(shè)置5%的基準(zhǔn)收益，對(duì)超出基準(zhǔn)收益部分的超額收益進(jìn)行讓利，最高可達(dá)超額收益的100%。二是優(yōu)化回購機(jī)制。在子基金存續(xù)期內(nèi)，子基金管理人可申請(qǐng)對(duì)種子基金出資部分進(jìn)行收購，持有時(shí)間越短，收購價(jià)格要求越低。讓利力度之大，也表明了深圳引導(dǎo)社會(huì)資本共同培育早期創(chuàng)新的誠(chéng)意。三是新設(shè)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。根據(jù)實(shí)際運(yùn)行情況，確有必要的，對(duì)種子基金虧損予以一定比例的補(bǔ)償。

第五，鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗，完善容錯(cuò)機(jī)制。對(duì)于程序合規(guī)合法的投資項(xiàng)目，出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)后，可依法依規(guī)免除相關(guān)責(zé)任，相關(guān)政策進(jìn)一步明確了責(zé)任主體、盡職要求、責(zé)任認(rèn)定等方向的規(guī)定。

市區(qū)聯(lián)動(dòng)，首批子基金在高交會(huì)上落地

種子基金的出現(xiàn)，瞬間激發(fā)了投資機(jī)構(gòu)的熱情。據(jù)深天使相關(guān)人士介紹，《深圳市科技創(chuàng)新種子基金申報(bào)指南及遴選辦法》（簡(jiǎn)稱“《辦法》”）在官網(wǎng)公布的當(dāng)天，深天使就收到眾多投資機(jī)構(gòu)的咨詢，其中不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)做了充足的準(zhǔn)備，很快提交了申報(bào)材料。

“種子基金在出資比例、存續(xù)時(shí)間和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制方面都給了很大的優(yōu)惠，相對(duì)應(yīng)的，對(duì)子基金GP也提出了相當(dāng)明確的要求?！苯?jīng)過多輪遴選，首批子基金在高交會(huì)上落地，再一次向世界證明了“深圳速度”。

據(jù)了解，首批子基金為光明科學(xué)城種子基金、福田河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)種子基金、西麗湖國(guó)際科教城種子基金和寶安紅土種子基金等四只子基金。其中，光明科學(xué)城種子基金以光明科學(xué)城為依托，立足原始創(chuàng)新和概念驗(yàn)證；福田河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)種子基金響應(yīng)國(guó)務(wù)院印發(fā)的《河套深港科技創(chuàng)新合作區(qū)深圳園區(qū)發(fā)展規(guī)劃》，打造粵港澳大灣區(qū)國(guó)際科技創(chuàng)新中心；西麗湖國(guó)際科教城種子基金依托西麗湖國(guó)際科教城豐富的科教資源、密集的高端人才、雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)等優(yōu)勢(shì)，聚焦概念驗(yàn)證、小試中試等創(chuàng)新鏈重要環(huán)節(jié)；寶安紅土種子基金充分發(fā)揮寶安先進(jìn)制造領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)集群基礎(chǔ)，培育新動(dòng)能、提供新增長(zhǎng)。

區(qū)級(jí)種子基金充分依托其現(xiàn)有的科研和產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，通過“招商引資”和“招才引智”等措施，進(jìn)一步加強(qiáng)科技成果轉(zhuǎn)化，完善產(chǎn)業(yè)布局。