“股神”巴菲特瘋狂拋售。

7月22日，據(jù)港交所文件顯示，沃倫·巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司在7月16日減持1395500股比亞迪H股，減持均價(jià)為246.96港元，套現(xiàn)約3.45億港元。

此次減持后，伯克希爾哈撒韋公司仍持有5420萬股比亞迪H股，持股比例首次降至5%以下，降至4.94%。

根據(jù)港交所披露易規(guī)定，大股東增減持股票只有橫跨某個(gè)整數(shù)百分比時(shí)，才需要作出披露，至今已披露過十余次。

值得注意的是，當(dāng)持股比例低于5%后，股東繼續(xù)減持將不需要進(jìn)行披露。因此，有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，巴菲特或有減持比亞迪至清倉的打算?！耙坏┏止杀壤抵?%，（巴菲特）減持速度會(huì)加快，因?yàn)槌止?%以下股東的減持不需要進(jìn)行披露?！?/p>

今年下半年以來，巴菲特減持比亞迪的速度明顯加快，具體來看：

6月17日，據(jù)港交所披露易顯示，伯克希爾·哈撒韋于6月11日減持134.75萬股比亞迪H股，持股比例由7.02%降至6.9%。

6月25日，據(jù)港交所披露易顯示，伯克希爾·哈撒韋于6月19日減持201.75萬股比亞迪H股，持股比例由6.18%下降至5.99%。

據(jù)悉，伯克希爾·哈撒韋在2008年以8港元/股的價(jià)格買入了2.25億股比亞迪H股，持有時(shí)間長達(dá)十四年，直至2022年8月首次開始減持。

在短短兩年時(shí)間內(nèi)，伯克希爾·哈撒韋公司已連續(xù)出手減持達(dá)十幾次，其持有比亞迪H股的比例從最高的19.92%下降到最新的僅有4.94%，已經(jīng)累計(jì)拋售超1.7億股比亞迪H股股份，減持比例已超75%。

1、巴菲特嗅到了什么？

在今年5月舉辦的股東大會(huì)上，巴菲特曾談到了對(duì)比亞迪的投資。

巴菲特直言，“芒格以往總會(huì)順著他的意思，贊同他的提議，但只有兩次和他拍了桌子，讓他“買買買”，一次是投資比亞迪，另一次是投資Costco?！?/p>

巴菲特表示，事實(shí)證明，在投資這兩家公司的重要時(shí)刻，芒格都是對(duì)的。

2022年8月24日，巴菲特首次減持比亞迪。從2008年到2022年，十四年期間，比亞迪港股股價(jià)最高達(dá)到326.4港元/股。就此計(jì)算，巴菲特投資比亞迪的投資回報(bào)率最高達(dá)到約38倍。這還是不算上比亞迪歷年分紅的情況下。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，巴菲特公開披露的對(duì)比亞迪股份的減持超10次，累計(jì)減持獲利超過222億港元。

站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，巴菲特為何突然大舉拋售比亞迪？

巴菲特曾在公開場合表示，減持比亞迪是為了更好地進(jìn)行資本配置。這表明，巴菲特可能在考慮將資金投入到其他他認(rèn)為更有潛力或更符合其投資策略的領(lǐng)域。

今年5月的股東大會(huì)上，在被投資者問及“除了比亞迪，未來是否會(huì)繼續(xù)投資中國其他公司”時(shí)，巴菲特表示，其主要投資標(biāo)的將會(huì)位于美國?！氨葋喌系倪@筆投資，跟我們5年前在日本做出的投資比較相似：我們快速地在日本投資了5家商社，你很少會(huì)看到我們?cè)诿绹Ｍ庾龀鲞@樣的投資?！?/p>

從投資回報(bào)的角度來看，巴菲特從2008年建倉至今，比亞迪在新能源車的快速滲透下，營收、利潤都達(dá)到了*的規(guī)模，股價(jià)累計(jì)漲幅超過30倍，伯克希爾·哈撒韋減持比亞迪的另一個(gè)原因或許是，獲利了結(jié)。

另外，從比亞迪與新能源汽車行業(yè)的角度來看，目前電動(dòng)車行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，未來成長的不確定性正在上升。

目前，比亞迪的市盈率（TTM）約為20倍左右，相比伯克希爾·哈撒韋持倉中的雪佛龍、西方石油、美國銀行等標(biāo)的的估值偏高；此外，海外關(guān)稅稅率提高，比亞迪出海的不確定性正在升高。

從這一角度來看，巴菲特大撤退，或許是反應(yīng)了他對(duì)比亞迪未來成長性及高估值的擔(dān)憂。

由此可見，巴菲特減持比亞迪股份可能是出于多種考慮，包括為了更好地配置資本、實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)、投資策略的調(diào)整以及可能的公司戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移。

2、逆勢狂飆

其實(shí)，從比亞迪股價(jià)的近期走勢來看，巴菲特的大拋售并沒有帶來明顯的負(fù)面沖擊。

7月23日，比亞迪H股下跌3%，報(bào)收238.4港元，相較于今年2月份的低點(diǎn)，累計(jì)漲幅達(dá)42.1%，大幅跑贏港股各大指數(shù)的同期表現(xiàn)。

據(jù)比亞迪發(fā)布的2024年一季度業(yè)績報(bào)告，其一季度營收1249億元，同比增長4%；歸屬于母公司股東凈利潤45.7億元，同比增長10.6%。

分析人士指出，在瘋狂價(jià)格戰(zhàn)下，比亞迪的成本優(yōu)勢愈發(fā)明顯。僅就動(dòng)力電池，比亞迪比其他依賴外購的同行，1/wh能有0.1元的優(yōu)勢，OBC單臺(tái)能有200元的優(yōu)勢。

且比亞迪在其他零件的自研率也極高，比如底盤的懸掛、轉(zhuǎn)向、制動(dòng)、onebox，排氣、被動(dòng)安全的安全帶、安全氣囊等零件基本來自比亞迪自有的弗迪科技。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，以亞迪宋Pro為例，其底盤自制率超過了50%。

銷量方面，截至6月底，比亞迪乘用車?yán)塾?jì)銷量已達(dá)1607145輛。單看6月份，比亞迪的銷量再創(chuàng)新高，乘用車總銷量達(dá)340211輛，同比增長35.2%。

根據(jù)比亞迪的官方計(jì)劃，2024年的銷量目標(biāo)設(shè)定在450萬至500萬輛之間。以*目標(biāo)來看，比亞迪截至6月份已完成全年銷量目標(biāo)的約40.42%。

與此同時(shí)，比亞迪的國際化戰(zhàn)略正持續(xù)加速。今年6月，比亞迪海外銷售新能源乘用車2.7萬輛，同比增長156.2%；今年上半年，比亞迪海外銷量超20.3萬輛，同比增長173.8%，繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長勢頭。

目前，比亞迪已進(jìn)入全球88個(gè)國家和地區(qū)，并在巴西、匈牙利、泰國、烏茲別克等多個(gè)海外地區(qū)投資建廠。

機(jī)構(gòu)預(yù)測，考慮到新車推出、高端車型逐步放量以及海外出口貢獻(xiàn)增量等因素，預(yù)計(jì)比亞迪2024年出口將達(dá)到40萬—50萬輛，同比增長67%—110%。對(duì)于比亞迪全年銷量，多家機(jī)構(gòu)也給出預(yù)測，其中海通證券預(yù)計(jì)比亞迪2024年新車銷量同比增長25%。