財聯社12月18日訊 十大券商最新策略觀點新鮮出爐，具體如下：

中信證券：政策博弈退潮 靜待業(yè)績接力

當前市場依然處于本輪全面修復行情的觀察適應期，一方面，政策預期隨著中央經濟工作會議定調而明確，政策預期博弈交易退潮;另一方面，疫情流行期對基本面的影響持續(xù)性和深度依然需要觀察，業(yè)績驅動暫時難以接力。

建議圍繞醫(yī)藥醫(yī)療、地產產業(yè)鏈和出行鏈三條內需主線均衡配置。包括：①疫情流行期醫(yī)藥醫(yī)療值得持續(xù)關注，包括新冠的預防治療(疫苗、特效藥、消費醫(yī)療器械、藥店)和醫(yī)療新基建;②地產產業(yè)鏈的困境反轉，利好產業(yè)鏈需求和資產質量改善，關注優(yōu)質開發(fā)商、建材、家電、優(yōu)質銀行;③疫后復蘇彈性較大的出行鏈(餐飲、酒店、免稅)。另外，建議關注中央經濟工作會議定調積極的數字經濟主題機會，包括互聯網平臺、計算機軟硬件。

華安證券：短期擾動不改當前反彈格局和春季躁動行情

展望后市，中央經濟工作會議定調中性偏積極，整體符合市場預期，有助于提升市場中期風險偏好，在突出穩(wěn)增長基調下，2023年一季度新增社融信貸有望迎來爆發(fā)，同時年初降準降息可期，A股延續(xù)當前反彈格局并有望接續(xù)跨年春季躁動行情。

配置上：其一疫情優(yōu)化不斷，各地逐步迎來高峰，檢測和用藥需求保持旺盛，繼續(xù)看好中藥、醫(yī)療設備、醫(yī)藥商業(yè)、抗原檢測等，受益消費場景修復，以白酒為代表的消費品亦有機會;其二穩(wěn)增長更受重視，基建發(fā)揮托底作用，關注傳統(tǒng)基建如水泥、玻璃，和5G新基建相關通信服務商等;其三成長風格中新能源賽道中期仍具備業(yè)績優(yōu)勢，配置價值更突出，同時信創(chuàng)和自主可控關注催化劑的出現。

中金公司：中央經濟工作會議繼續(xù)傳遞積極信號

盡管未來幾個月經濟活動仍或受到疫情干擾，這可能使市場前期的單邊上升面臨波動和震蕩增加，但市場更多反映的是未來的增長預期，近期防疫政策優(yōu)化以及地產政策加力支持后，2023年一季度疫情影響的高峰過后經濟可能有更明顯的修復。

配置上，關注1)預期不高、政策出現邊際變化受影響大的領域，如地產鏈條、受疫情影響的消費，包括食品飲料、家電、輕工家居等;中央經濟工作會議提及完善中國特色國有企業(yè)現代公司治理、支持平臺企業(yè)發(fā)展，相關企業(yè)也值得關注;2)高景氣、有政策支持、中國有競爭力的制造成長賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等;3)股價調整相對充分、中長期前景有待明朗的領域，如醫(yī)藥、互聯網等，配置時機需要等待政策預期變化。

國金證券：政策紅利期持續(xù)驗證 重視產業(yè)政策方向

國內業(yè)績真空期和政策紅利期，海外緊縮預期緩和期，三期疊加，海內外共振，A股市場或有望重演反轉級別的行情。自今年5-6月后的反彈行情后，后續(xù)會不會出現類似的反轉行情，未來一個季度的行情值得期待。

行業(yè)配置上，關注券商、黃金;計算機、通信、光伏儲能。

興業(yè)證券：順勢而為 方向更加明朗

盡管疫情沖擊下短期市場略有波動，但政策寬松趨勢明朗+海外流動性環(huán)境邊際改善之下，本輪修復仍將繼續(xù)。結構上順勢而為，繼續(xù)關注擴大內需下的大消費+國企央企的修復機會，同時在成長中沿著“安全發(fā)展”和“自立自強”掘金高性價比方向。

配置上，重點聚焦明年有望高景氣或迎來邊際改善的方向：信創(chuàng)、軍工(航空發(fā)動機)、半導體(設備、材料)、消費電子、儲能等。

國海證券：突出穩(wěn)增長 全力提信心

本輪市場估值調整已接近尾聲，在2023年美聯儲加息大概率退坡、重大改革預期繼經濟轉型和產業(yè)結構升級的三重驅動之下，2023年有望提估值，其中在改革大年及流動性邊際變化的背景下，市場或呈現結構市、雙創(chuàng)牛。

行業(yè)配置布局制造強國、安全資產，一是關注傳統(tǒng)制造業(yè)成本下行帶來的毛利率改善，以及主動補庫和產能釋放帶來的盈利復蘇，看好工業(yè)母機、專用設備、化工新材料、有色金屬等賽道。二是關注政策支持國產化率持續(xù)提升的計算機、電子和軍工等細分領域高景氣延續(xù)。布局信創(chuàng)、半導體設備和材料、航空航天和軍工電子、醫(yī)療設備、風電、儲能等領域的投資機會。此外，主題投資關注“一帶一路十周年”、“AR與MR”與“全面注冊制”。

西部證券：政策窗口正在打開

本周中央經濟工作會議如期召開，對于明年全年的經濟政策目標和實現路徑逐步明晰。從歷史上看，中央經濟工作會議會議前后市場整體表現偏強。從風格來看，會前博弈大盤價值，會后短期成長有機會，但最終風格將回歸大盤。

考慮到A股市場在歲末年初時較強的反轉效應，今年的“跨年行情”值得投資者重點關注。結構上看，醫(yī)藥、家電、食品飲料、金融地產行業(yè)的估值切換行情仍是當前市場主線。短期來看，隨著政策窗口打開，與資源和信息安全密切相關的農業(yè)、新能源車、電子、信創(chuàng)、通信和軍工等行業(yè)正在迎來階段性機會。主題方面關注虛擬現實，數字貨幣等機會。

中泰證券：市場預期差仍存 “暖冬行情”或有“余音繞梁”

疫情防控政策在11月下旬逐步放松后，預計接下來出入境政策進一步放松等還將在12月下旬反復催化市場。參考境外經驗，疫情的沖擊可能是反復多波次的，如越南、中國臺灣，因而復蘇過程更可能呈現曲折向上的過程，而非當前市場所預期的一季度一次性感染后V型反轉。

在市場方向與風格上，預計12月以上證50為代表的低估值藍籌仍將繼續(xù)占優(yōu)。此外，布局一季度的投資者要關注兩個方向：1)以電力為代表的高分紅板塊的防御價值;2)半導體、軍工、計算機、高端制造為代表的中小市值板塊。

華西證券：歲末年初 把握“穩(wěn)增長”政策脈絡

本次中央經濟工作會議政策基調符合市場預期，擴內需、穩(wěn)地產將是明年穩(wěn)經濟的重要抓手。11月以來國內防疫進入“闖關期”，短期市場將會對后續(xù)經濟波動產生分歧。但中長期看，隨著疫情影響逐步減弱，穩(wěn)增長政策落地效果進一步顯現，明年國內經濟增長有望進入復蘇通道。站在歲末年初，A股有望延續(xù)估值修復行情，結構上“穩(wěn)增長”政策脈絡為主線。

行業(yè)配置上，關注三條投資主線：1)防風險和穩(wěn)地產相關的，“房地產產業(yè)鏈”;2)擴內需促消費相關領域，“醫(yī)藥、消費”等;3)與“安全、發(fā)展”相關的，“新能源、信創(chuàng)、自主可控、數字經濟”等。

開源證券：布局當下 2023H1 A股值得期待

《中央經濟工作會議》對2023年經濟的修復路徑提供以下啟示：(1)提速消費場景恢復，預計最快2023Q1有望基本實現;(2)絕大部分行業(yè)均將受益于“政策春風”，預計最快2023Q2消費能力有望回升;(3)加快工業(yè)生產“常態(tài)化”——最終通過“消費與制造業(yè)”兩大抓手，構建國內“投資-需求”的經濟大循環(huán)，指引出2023年更加清晰的經濟復蘇路徑。

配置上，(一)在消費能力尚未回升之前，成長風格或將是市場主線，包括：(1)高端制造：機械自動化、電力設備(儲能>光伏)和新能源汽車(整車、電池、能源金屬)。(2)既有“政策底”又具有基本面邏輯自主可控方向：計算機(金融/電力/交通相關)、半導體(設備&材料)、軍工。(二)靜待消費能力回升，或開啟消費風格趨勢性機會，包括：(1)服務消費：美容護理、社會服務、房地產服務及互聯網電商;(2)食品飲料、家用電器。(三)券商布局正當時。(四)重視大周期趨勢，看好黃金和船舶。