新華財(cái)經(jīng)珠海5月23日電（記者 吳燕婷）第十五屆中國(guó)基金合伙人峰會(huì)21日在珠海閉幕。經(jīng)歷了2020年復(fù)雜的投資環(huán)境后，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)正迎來(lái)新的歷史性發(fā)展機(jī)遇，LP市場(chǎng)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整。

清科創(chuàng)業(yè)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)倪正東觀察到，當(dāng)前中國(guó)LP市場(chǎng)正經(jīng)歷以下幾點(diǎn)變化：

首先，國(guó)資在中國(guó)LP市場(chǎng)中的角色越來(lái)越重要。

從當(dāng)前中國(guó)LP市場(chǎng)的出資結(jié)構(gòu)看，企業(yè)資金、政府引導(dǎo)的資金、金融機(jī)構(gòu)是股權(quán)投資的前三大金主。

“2009至2015年，股權(quán)投資市場(chǎng)民間資本參與比較多，但近年國(guó)資的角色越來(lái)越重要。最近三四年時(shí)間，我們見(jiàn)證了國(guó)資在這個(gè)市場(chǎng)中的發(fā)展?！蹦哒龞|說(shuō)，在投資端，國(guó)資機(jī)構(gòu)投資占比已基本上達(dá)到27%，已經(jīng)是1/3的天下。如果從國(guó)資出資LP的背景來(lái)說(shuō)，占比更多。

第二，LP作為出資人，正在探索更多資產(chǎn)配置的模式，如二手份額投資、直接投資等都在逐年增加，資產(chǎn)配置模式更加多元化。

第三，S基金正處于發(fā)展的窗口期，將迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。倪正東注意到，近來(lái)S基金二手份額交易活躍，特別是創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制推出后，人民幣股權(quán)投資市場(chǎng)興起。這不僅僅是一個(gè)巨大增量市場(chǎng)，也同時(shí)是一個(gè)巨大的存量市場(chǎng)。對(duì)于存量市場(chǎng)的一部分，S基金發(fā)揮了重要的作用。

第四，政府引導(dǎo)基金正在尋求政策的引導(dǎo)和市場(chǎng)化運(yùn)作之間的平衡，以期達(dá)到政策引導(dǎo)作用并為市場(chǎng)化創(chuàng)造更好的條件。

“資管新規(guī)后，政府引導(dǎo)資金真的發(fā)揮了不可替代的、不可或缺的重要出資人?！蹦哒龞|說(shuō)，據(jù)我們了解，各地很多引導(dǎo)基金也在進(jìn)行改革、嘗試，讓政府引導(dǎo)層面的方向、戰(zhàn)略策略達(dá)到政策引導(dǎo)的作用，同時(shí)也為市場(chǎng)化創(chuàng)造更好的條件。

第五，金融機(jī)構(gòu)有望為股權(quán)投資市場(chǎng)注入活力與活水。

倪正東認(rèn)為，未來(lái)將會(huì)有更多長(zhǎng)期的資金來(lái)投入市場(chǎng)，包括銀行基金、銀行基金、家族會(huì)基金都會(huì)參與市場(chǎng)。

“金融機(jī)構(gòu)有望為股權(quán)投資市場(chǎng)注入活力與活水，金融機(jī)構(gòu)在未來(lái)幾年不管是銀行的子公司，還是不良資產(chǎn)配置的機(jī)構(gòu)等等，金融機(jī)構(gòu)在未來(lái)幾年，包括險(xiǎn)資也會(huì)為市場(chǎng)帶來(lái)新的變化，注入新的力量?！彼f(shuō)。

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