財(cái)聯(lián)社12月5日訊（編輯 劉海）債市窄幅震蕩，各期限信用債收益率變動(dòng)不大，wind數(shù)據(jù)顯示，前一交易日銀行間及交易所信用債（企業(yè)債、公司債、中票、短融、定向工具）共成交1927只，總成交金額1540.33億元。其中562只信用債上漲，112只信用債持平，1224只信用債下跌。

地產(chǎn)債多數(shù)上漲，“20陽(yáng)城04”、“21騰越建筑MTN002”、“20金地MTN001B”漲幅位居前三，分別漲206.38％、107.44％、56.58％，分別成交20.68萬(wàn)元、3753.4萬(wàn)元、476.31萬(wàn)元，“19碧地03”漲超52％，“20金科02”漲超17％，“16龍湖04”漲超11％，“20旭輝01”漲超9％，“20旭輝03”和“21旭輝02”漲超7％，“21旭輝01”、“21旭輝03”和“21遠(yuǎn)洋02”漲超6％；“20陽(yáng)光城MTN001”跌逾73％，“21龍湖04”跌20％，“21碧地03”跌超14％，“21碧地04”跌超11％，“金科優(yōu)01”跌超6％。

中債各期限中短期票據(jù)收益率較上日窄幅波動(dòng)。其中，AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.24個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.6764％；3年期收益率下行0.09個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1375％；5年期收益率上行0.65個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3195％。AA+級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.24個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.8941％；3年期收益率下行0.09個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4361％；5年期收益率上行1.64個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6328％。AA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率下行0.24個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1141％；3年期收益率上行1.91個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6761％；5年期收益率上行1.64個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9528％。

從剩余期限分布來(lái)看，1年期以內(nèi)信用債成交金額居首，共成交793只，總金額為813.96億元。此外，1-3年期共成交731只，總成交金額為463.08億元；3-5年期共成交338只，總成交金額為213.25億元；5年期以上共成交65只，總成交金額為50.04億元。從評(píng)級(jí)分布來(lái)看，AAA級(jí)信用債成交金額居首，共成交594只，總金額為372.39億元。此外，AA+級(jí)信用債共成交290只，總成交金額為178.54億元；AA級(jí)信用債共成交99只，總成交金額為51.56億元；A-1級(jí)信用債共成交10只，總成交金額為13.08億元；AA-級(jí)信用債共成交4只。

中債各期限中短期票據(jù)信用利差較上日多數(shù)走闊。其中，1年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊1.9個(gè)基點(diǎn)至39.52BP；AA+級(jí)信用利差走闊1.9個(gè)基點(diǎn)至61.29BP；AA級(jí)信用利差走闊1.9個(gè)基點(diǎn)至83.29BP。3年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差走闊1.91個(gè)基點(diǎn)至50.94BP；AA+級(jí)信用利差走闊1.91個(gè)基點(diǎn)至80.8BP；AA級(jí)信用利差走闊3.91個(gè)基點(diǎn)至104.8BP。5年期中短期票據(jù)中，AAA級(jí)信用利差收窄0.1個(gè)基點(diǎn)至46.72BP；AA+級(jí)信用利差走闊0.89個(gè)基點(diǎn)至78.05BP；AA級(jí)信用利差走闊0.89個(gè)基點(diǎn)至110.05BP。

12月2日成交活躍券：“22湘高速SCP004”、“22東航股SCP019”、“22中建八局SCP012”、“22聯(lián)通CP001”、“22陜煤化MTN012”成交額位列前五，分別為37.37億元、20.49億元、15億元、13.91億元、13.39億元。

12月2日漲幅超2％的信用債前三：“20陽(yáng)城04”、“21騰越建筑MTN002”、“20金地MTN001B”漲幅位居前三，分別漲206.38％、107.44％、56.58％，分別成交20.68萬(wàn)元、3753.4萬(wàn)元、476.31萬(wàn)元。

高收益?zhèn)汗?7只收益率高于15％的信用債有成交，其中“20世茂G1”、“20陽(yáng)光城MTN001”、“20陽(yáng)城01”收益率位列前三，分別為835.84％、476.1％、329.39％，三只債分別成交283.2萬(wàn)元、191萬(wàn)元、6.42萬(wàn)元。共97只收益率處于8％-15％區(qū)間的信用債有成交，其中“21騰越建筑MTN001”、“20桂建02”、“20昆交G1”收益率位列前三，分別為14.93％、14.84％、14.77％，三只債分別成交4126.35萬(wàn)元、195.89萬(wàn)元、80萬(wàn)元。

城投債：各期限城投債收益率較上日均有所上行。其中，AAA級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.91個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.7159％；3年期收益率上行0.77個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.1007％；5年期收益率下行0.87個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.3952％。AA+級(jí)城投債中，1年期收益率上行0.92個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.942％；3年期收益率上行0.77個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4％；5年期收益率上行0.13個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.6953％。AA級(jí)城投債中，1年期收益率上行1.92個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.222％；3年期收益率上行1.77個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.695％；5年期收益率上行1.13個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.9903％。

美元債：久期財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，中資美元債地產(chǎn)板塊收益率下行1032bps，金融板塊收益率下行20bps。華融國(guó)際多筆上行，HRINTH 4.95 11/07/47上漲9.093pt至70.059。

中金固收表示，認(rèn)為近期債市的調(diào)整更多是來(lái)自于市場(chǎng)悲觀情緒的推動(dòng)，從基本面的角度、從政策的思路來(lái)看，都難以孕育債市真正意義上的“拐點(diǎn)”。預(yù)計(jì)后續(xù)央行還會(huì)有進(jìn)一步的政策舉措來(lái)呵護(hù)實(shí)體融資需求。后續(xù)來(lái)看，需要關(guān)注12月政治局和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)于明年財(cái)政政策的發(fā)力力度的定調(diào)和信號(hào)。

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