金融界9月16日消息 昔日被稱為“牛市旗手”的券商板塊倒了！

16日，證券板塊集體大跌！證券行業(yè)指數(shù)大跌5%，“互聯(lián)網(wǎng)券商一哥”東方財(cái)富盤(pán)中一度暴跌近14%，同時(shí)成交額急劇放大，截至收盤(pán)，東方財(cái)富收盤(pán)報(bào)19.94元/股，大跌10.78%，被拋售137億元，占創(chuàng)業(yè)板總成交額的9.3%。

此外，中信證券、廣發(fā)證券、中信建投等等一線頭部券商紛紛大跌。

對(duì)此，市場(chǎng)普遍猜測(cè)或與《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境降低市場(chǎng)主體制度性交易成本的意見(jiàn)》提及券商基金降費(fèi)有關(guān)。昨天，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)文指出，著力規(guī)范金融服務(wù)收費(fèi)。鼓勵(lì)證券、基金、擔(dān)保等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低服務(wù)收費(fèi)，推動(dòng)金融基礎(chǔ)設(shè)施合理降低交易、托管、登記、清算等費(fèi)用。

在8月底，券商股紛紛披露半年報(bào)。據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，券商手續(xù)費(fèi)及傭金收入中，中信證券獨(dú)一檔，以154.21億元排名第一；廣發(fā)證券以81.53排名第二；華泰證券以75.29億元排名第三，中金公司、國(guó)泰君安、中信建投、海通證券手續(xù)費(fèi)及傭金收入也都超過(guò)60億元；前十名中還有招商證券、申萬(wàn)宏源、東方證券。

此外，依靠互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)逆襲的東方財(cái)富，上半年手續(xù)費(fèi)及傭金收入共27.74億元，排在第15位。

在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中，中信證券、國(guó)泰君安、華泰證券排名前三，實(shí)現(xiàn)收入分別為58.86億元、39.045億元、35.53億元，中國(guó)銀河、招商證券、廣發(fā)證券、中信建投也都實(shí)現(xiàn)收入超過(guò)30億元，申萬(wàn)宏源、國(guó)信證券、中金公司排在8到10位，收入均在25億元之上。

值得注意的是，東方財(cái)富未披露券商手續(xù)費(fèi)及傭金收入。

對(duì)于券商股暴跌，券商分析師反倒是一片樂(lè)觀。

中信建投非銀趙然認(rèn)為，從政策原文來(lái)看，其中內(nèi)容主要側(cè)重于讓利于民、鼓勵(lì)交易、減輕市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)，不應(yīng)將降低制度性交易成本等同于針對(duì)市場(chǎng)化費(fèi)率進(jìn)行規(guī)范；而且，當(dāng)前股票交易傭金、基金產(chǎn)品實(shí)際費(fèi)率并不虛高，已經(jīng)是產(chǎn)業(yè)鏈上下游充分競(jìng)爭(zhēng)下的合理平衡，短期下降空間有限?？傮w來(lái)說(shuō)，規(guī)范金融服務(wù)收費(fèi)、降低市場(chǎng)主體制度性交易成本是我國(guó)金融業(yè)讓利于民的重要舉措，預(yù)計(jì)在短期內(nèi)對(duì)券商業(yè)績(jī)影響有限，在長(zhǎng)期內(nèi)將加速證券行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。

西部證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，“制度性交易成本”實(shí)際上不包括證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金率，因?yàn)檫@部分是沒(méi)有明確規(guī)定的，證券行業(yè)傭金率不得低于“萬(wàn)2.5”是中國(guó)證券業(yè)協(xié)

會(huì)的“慣例”，更多的是類似于“窗口指導(dǎo)”，并沒(méi)有實(shí)質(zhì)文件規(guī)定了這個(gè)比例。因此，我們判斷“制度性交易成本”更多的是指“規(guī)費(fèi)”（0.00687%），包括過(guò)戶費(fèi)等，但這部分收入是不屬于券商，是由交易所等收取的，調(diào)整這部分費(fèi)率對(duì)于券商收入沒(méi)有影響的，但會(huì)刺激交易。

申萬(wàn)非銀團(tuán)隊(duì)分析指出，券商行業(yè)經(jīng)紀(jì)傭金率2.34bp，包含如下：

1、交易經(jīng)手費(fèi)0.487bp（15年7月從0.87bp調(diào)降至0.487bp）給交易所的。

2、交易過(guò)戶費(fèi)0.1bp（22年4月從0.2bp調(diào)降至0.1bp）給中國(guó)結(jié)算的。

3、交易監(jiān)管費(fèi)0.2bp交給證監(jiān)會(huì)的。

4、真正的交易傭金1.55bp（2.34-0.487-0.1-0.2）券商賺的。

經(jīng)紀(jì)交易成本還有哪些？（不包含在上述2.34bp里面的）

5、印花稅（10bp僅賣(mài)出時(shí)收取，08年9月由雙邊收取改為單邊收取）

因此文件里面提及的，制度性費(fèi)用應(yīng)該是經(jīng)手費(fèi)、過(guò)戶費(fèi)、監(jiān)管費(fèi)、印花稅。