作為信托的一種，家族信托(Family Trust)是家族財富管理和信托制度相結合的結果，也有稱為家庭信托者。但究竟何為“家族信托”，目前并沒有標準或權威的分類定義。

通俗地講，家族信托就是為了個人和家庭利益，以私人財富的規(guī)劃、管理、保護、傳承為目的設立的信托。

隨著中國市場經(jīng)濟的發(fā)展，社會富裕階層越來越多，高凈值人士家庭的財富管理需求與日劇增，建設一個強大的財富管理業(yè)已成為國家金融產(chǎn)業(yè)的重要支柱，家族信托日漸成為市場關注的焦點。

01在符合法律規(guī)定的框架內(nèi)有效設立家族信托

在國外，家族信托早已發(fā)展成為相對成熟的信托產(chǎn)品，但國內(nèi)，家族信托還只是初露端倪。大部分時候，家族信托是服務于少數(shù)富裕社會階層的金融工具，但隨著社會富裕階層的壯大，建設一個強大的財富管理業(yè)將成為國家金融產(chǎn)業(yè)的重要支柱。

要在符合法律規(guī)定的框架內(nèi)有效設立家族信托，充分發(fā)揮信托制度本身的優(yōu)越性，滿足家庭財富管理的特定需求，就要對現(xiàn)有的制度環(huán)境、法律規(guī)定有一個清醒和充分的認識。

02家族信托的核心議題

家族信托財富管理的范疇很廣，可選擇的制度工具也很多，信托只是其中的一種。但基于信托自身無可比擬的制度優(yōu)勢，家族信托在整個家族財富管理規(guī)劃與執(zhí)行中，已起到脊梁和架設的作用。

通過信托合同文件來規(guī)劃家庭關系、公司治理和代際傳承的各種利益，已經(jīng)逐漸成為一種國際慣例。至于要對什么樣的家族財富進行管理以及如何利用家族信托進行家族財富管理，取決于信托財產(chǎn)的種類、設立信托的目的、信托設立地司法管轄區(qū)的法律規(guī)定等。

(一)家族信托的設立。通常而言，設立家族信托應當經(jīng)過以下步驟：

(1)確定設立的信托目的及訴求;

(2)確定解決問題的信托方案及路徑，構造整個信托安排的結構;

(3)起草信托法律文件;

(4)執(zhí)行信托安排，確保信托有效設立。

(二)圍繞家族信托的四個核心議題。圍繞家族信托的討論主要有四個核心議題：

(1)關于代際傳承。

人有生老病死，上一代的財富如何向后代子孫傳遞，如何更好地保護未成年子女利益，如何平衡家庭法律關系中的各種利害關系，是家族信托的核心議題之一。

從代際傳承的角度，信托之外，傳統(tǒng)的財富傳承方式一般有兩種：①生前贈與;②遺產(chǎn)繼承。但贈與與繼承不具有信托制度的優(yōu)勢，也難以解決家族財產(chǎn)傳承中所涉及的一些復雜問題。

(2)關于全球范圍內(nèi)的資產(chǎn)配置。

在今天這個全球化的時代，世界政治與經(jīng)濟都存在很強的不確定性。對于財富規(guī)模龐大的家族來說，如何才能在全球范圍內(nèi)進行收益最大化的資產(chǎn)配置，保持合理控制，并達到有效傳承，是家族信托實際控制人必然考慮的問題。

(3)關于代際傳承中的公司治理問題。

尤其對于擁有龐大商業(yè)帝國的家族而言，誓將家族財富永續(xù)發(fā)展下去，是家族財富所有人永遠的重要議題，以保證家族企業(yè)的財力聚合和永續(xù)發(fā)展。

通常，由家族信托基金來持股，既可以通過信托受益權來安排家族利益分配，也能夠保證公司的實際控制權不會被分散。而信托基金的受益人可以根據(jù)信托合同靈活調(diào)整，不會影響公司治理的控制權。

(4)關于遺產(chǎn)稅問題。

近年來，一直有傳聞稱國家正在醞釀出臺遺產(chǎn)稅，每每在市場上引起強烈反響。因此如何才能合理、合法地節(jié)稅向來是家族財富實際控制人考慮設立家族信托的重要原因之一。值得一提的是，跨境財富管理公司推廣海外信托業(yè)務也一直慣于打遺產(chǎn)稅這張王牌。

03資金信托與財產(chǎn)權信托的分類思考

從信托財產(chǎn)的種類，可以將信托分為資金信托和財產(chǎn)權信托。從現(xiàn)階段立法環(huán)境角度，這種分類對探討家族信托的實務問題尤其具有實際意義。

(一)資金信托

2001年通過的《信托法》中，對委托人、受托人和受益人的權利義務關系的設定，充分尊重和體現(xiàn)了“意思自治”原則。盡管《信托法》的74個條款偏于原則化，但信托設立人及其顧問團隊完全可以通過信托合同的具體條款安排來完善信托結構，更加有針對性地設定信托各主體之間的權利、義務關系，以確保信托目的實現(xiàn)。

具體來說，如果僅是以現(xiàn)金財產(chǎn)設立信托，其財產(chǎn)交付和轉移都非常容易，設立過程也相應簡單。其核心僅在于兩個文件的擬定：一是信托設立的信托合同文件；二是信托資金存管的資金監(jiān)管文件。

但要設立以現(xiàn)金為信托資產(chǎn)的家族信托，信托合同文件如何擬定便具有非常關鍵的意義。其核心問題包括：信托財產(chǎn)的投資管理；信托受托人的不當管理的監(jiān)督與法律救濟；信托受益人的設定及其變更；信托保護人的法律設定；信托利益在特定條件下的分配等。

對于財產(chǎn)結構以不動產(chǎn)和現(xiàn)金為主的家庭來說，通過遺囑、信托和遺囑信托來安排家庭財富的管理與傳承問題，目前已經(jīng)完全可以實現(xiàn)。而對以現(xiàn)金為信托財產(chǎn)的家族信托來說，現(xiàn)金資產(chǎn)信托規(guī)避了目前國內(nèi)信托的登記爭議和稅收爭議問題，可以順利實現(xiàn)破產(chǎn)風險隔離和財富的轉移分配與代際傳承，有效保護家庭成員的常規(guī)生活和子女的成長利益。

國內(nèi)目前在這類家庭信托產(chǎn)品方面，已有大量的實踐，包括以子女教育和就業(yè)保障為目的的現(xiàn)金信托計劃，以及和保險產(chǎn)品相結合的保險金信托等。

(二)財產(chǎn)權信托

能不能有效設立財產(chǎn)權信托?由于信托財產(chǎn)登記制度的缺失，目前尚存在一些爭議。有些權威機構的公開報告認為，在中國“一物一權”的物權法體系下，不能有效設立財產(chǎn)權信托，對此筆者并不認同。

按照中國目前的法律框架，在家庭財富管理過程中可以有效設立財產(chǎn)權信托。原因在于，財產(chǎn)權信托有效設立的關鍵條件，是財產(chǎn)權的讓渡與轉移，即委托人將設立信托的財產(chǎn)交付給受托人并發(fā)生可以依法確認的財產(chǎn)權轉移。

雖然《信托法》規(guī)定，信托財產(chǎn)應當獨立于受托人財產(chǎn)，但由于缺失信托財產(chǎn)登記制度，目前尚做不到這一點。但根據(jù)《信托法》第11條和第16條之規(guī)定，并不能借此否定信托的效力。

《信托法》第11條規(guī)定：“有下列情形之一的，信托無效：(一)信托目的違反法律、行政法規(guī)或者損害社會公共利益；(二)信托財產(chǎn)不能確定；(三)委托人以非法財產(chǎn)或者本法規(guī)定不得設立信托的財產(chǎn)設立信托；(四)專以訴訟或者討債為目的設立信托；(五)受益人或者受益人范圍不能確定；(六)法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。”

《信托法》第16條規(guī)定：“信托財產(chǎn)與屬于受托人所有的財產(chǎn)相區(qū)別，不得歸入受托人的固有財產(chǎn)或者成為固有財產(chǎn)的一部分。受托人死亡或者依法解散、被依法撤銷、被宣告破產(chǎn)而終止，信托財產(chǎn)不屬于其遺產(chǎn)或者清算財產(chǎn)?！?/p>

以公司股權而論，通過設立財產(chǎn)權信托進行企業(yè)傳承與治理的安排，實際具有極大的待開發(fā)空間。但在此類財產(chǎn)權信托中，如何才能有效防范受托人的道德風險是值得特別關注的主要問題之一。

目前，國內(nèi)個別信托公司已經(jīng)設立了以公司股權為信托資產(chǎn)的信托計劃，盡管在信托財產(chǎn)的區(qū)別登記方面因配套政策的缺失而存在瑕疵，但仍不影響這類信托計劃的設立和存續(xù)；在家事法律服務方面，通過設立信托來解決婚前財產(chǎn)保護、離婚后子女權益保障和拆遷安置房繼受等方面已經(jīng)有所嘗試。

04

發(fā)展家族信托面臨的法律問題

設立家族信托，目前還存在一些制度盲區(qū)，需要中國的金融立法和司法部門逐漸填補。如目前中國僅有信托公司能夠選擇性地開拓民事信托業(yè)務等。概括而言，這與當前制度環(huán)境下，信托公司作為非銀行金融機構的屬性及其信用是分不開的。

在中國，信托公司屬于須經(jīng)批準才能領取執(zhí)照的營業(yè)信托機構，受到中國銀監(jiān)會的嚴格監(jiān)管。但嚴格來講，中國銀監(jiān)會的規(guī)定僅能約束營業(yè)信托公司。

對民事信托、公益信托而言，按照《信托法》第24條的規(guī)定：“受托人應當是具有完全民事行為能力的自然人、法人。法律、行政法規(guī)對受托人的條件另有規(guī)定的，從其規(guī)定?！币蚨?，在缺失信托財產(chǎn)登記制度的情況下，沒有“信托業(yè)法”或“受托人法”的出臺，受托人的道德風險將難以有效防范。

(一)委托人的法律地位問題

如何理解委托人在信托設立、存續(xù)及終止過程中的法律地位，是個重要的問題。國外，有些國家和地區(qū)設有信托保護人制度，在中國對信托立法的過程中，對此問題應有一定考量，如在公益信托中設有信托監(jiān)察人制度。

但為何在《信托法》中沒有相應設計對信托保護人的規(guī)定?按照目前《信托法》的規(guī)定，委托人在信托有效設立前后的法律地位是發(fā)生變化的。在信托有效設立后，委托人即不再對信托財產(chǎn)享有所有權，在信托存續(xù)期間，委托人應被視為信托財產(chǎn)的法定保護人，并根據(jù)信托法的規(guī)定保護信托財產(chǎn)、確保信托目的的實現(xiàn)；信托終止后，委托人也會在特定條件下成為法定受益人(歸復受益人)。

按此理解，則《信托法》的框架非常清晰。按照這樣的理解，再根據(jù)信托合同文件的約定，合理設定委托人、受托人、受益人的權利和義務，家族信托設立的目的才會容易實現(xiàn)。

契約自由已經(jīng)成為法治的基本原則之一。雖然可能也會面臨法律不確定性的風險，但只要充分利用法律基本原則和基本法律，完全可以通過合同約定和業(yè)務實踐來推動信托業(yè)的發(fā)展。

(二)信托業(yè)法的缺失和謹慎義務規(guī)則

無論是營業(yè)信托還是民事信托，必然都會涉及目前中國“信托業(yè)法”尚屬空白的法律問題。正是由于信托業(yè)法的缺失，目前在司法實踐中，受托人的謹慎義務規(guī)則主要依賴于學理解釋，包括商業(yè)準則下的評判和法律準則下的評判。

“信托業(yè)法”需要和“信托稅法”“信托財產(chǎn)登記法”結合，統(tǒng)籌考慮。在國家治理層面如果已經(jīng)確立建設強大的財富管理行業(yè)的目標和方向，信托業(yè)法、信托稅法和信托登記法的空白應該盡快得到填補。

(三)稅收問題

撇開信托稅法的空白問題，就家族信托和節(jié)稅、避稅的關系而言，稅收問題本身也是一個微妙而敏感的問題。

一方面，中國貧富懸殊問題仍非常嚴重，社會普遍存在“仇富”心理，對民營企業(yè)是否負有創(chuàng)業(yè)原罪的話題一直存有爭議；

另一方面，特權階層和貪污問題不斷擴大，民眾獲得財富的機會十分不均等，加重了對待財富擁有者的理性缺失。

再者，我國的私權保護狀況并不理想，受國家意識形態(tài)和司法現(xiàn)狀的影響，如避稅不當，還有可能引起涉及刑事責任的爭議。

因而，對于以服務中產(chǎn)以上階層的家族信托而言，如何才能有效、合法地處理信托與稅收的關系，是需要慎重對待的重大問題之一。

05發(fā)展家族信托的路徑

家族信托作為民事信托的主要業(yè)務類型之一，盡管在國外已經(jīng)非常成熟，但在國內(nèi)仍然屬于創(chuàng)新和拓荒階段。目前法律服務行業(yè)對家族信托業(yè)務的參與也非常有限。但盡管如此，家族信托的發(fā)展應是大勢所趨。

市場經(jīng)濟的開發(fā)性和富裕家庭的財富管理國際化，決定了家族信托會在將來得到良好的發(fā)展。從現(xiàn)階段來看，主要有兩個路徑：

其一，國內(nèi)特定目的和功能的家庭信托產(chǎn)品。

這一類信托產(chǎn)品已經(jīng)開始落地，一些銀行的私人銀行部門和信托公司的家族事業(yè)部已嘗試開始拓展這類業(yè)務。一般這類信托都是圍繞著子女教育創(chuàng)業(yè)、家庭成員的養(yǎng)老保障、離婚后子女權益保護等展開。

以子女教育類的資金信托為例，以不低于3000萬元或5000萬元的現(xiàn)金資產(chǎn)設立單一資金信托，確定受托人、受益人和信托保護人，受托人依據(jù)信托合同的安排向受益人支付信托利益對應的款項。

這部分資金從家庭企業(yè)中隔離出來，實現(xiàn)了破產(chǎn)隔離，以充分保障未成年子女的教育、婚嫁、創(chuàng)業(yè)利益等。根據(jù)國內(nèi)的資產(chǎn)管理現(xiàn)狀，從單一功能的家庭信托產(chǎn)品入手，是非常務實的做法。

當這樣的產(chǎn)品多樣化發(fā)展之后，家族信托將會被更廣泛地接受，受托人規(guī)則、素養(yǎng)等也會逐漸得到發(fā)展，國家的法治環(huán)境也會逐漸改善，綜合類的家族信托產(chǎn)品甚至家族辦公室這一頂級家族信托業(yè)務也會得到發(fā)展。

其二，境內(nèi)實際控制人對境外權益設立的離岸家族信托安排。

境外司法管轄區(qū)的信托立法相對完善，隨著市場的成熟與開放，國內(nèi)企業(yè)的國際化越來越普遍，境內(nèi)家庭的境外權益規(guī)模也越來越大。

通過家族信托，這些企業(yè)實際控制人可以更好地實現(xiàn)跨境資產(chǎn)管理，解決代際傳承問題、公司治理問題、資產(chǎn)配置問題、遺產(chǎn)稅問題等，且是必然的選擇。目前一些中國概念股的實際控制人家庭常常會有這樣的信托安排。