人民幣募資迎來一縷積極信號。

投資界-解碼LP獲悉，海通證券官網(wǎng)公告，公司旗下海富產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司（簡稱“海富產(chǎn)業(yè)”）發(fā)起設(shè)立并管理的海富半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)投資（嘉興）合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“海富半導(dǎo)體基金”）完成工商設(shè)立。

值得一提的是，在海富半導(dǎo)體基金的LP陣容中，出現(xiàn)了各大GP垂涎已久的社?；稹ＹY料顯示，新基金由社?；?、上海長三角中銀二期以及海通證券等聯(lián)合出資，將專項投資于滬硅產(chǎn)業(yè)新增 30 萬片集成電路用 300mm 高端硅片擴產(chǎn)項目，投資金額約 13 億元。

作為超級重磅的國家級LP，社保基金一舉一動都牽動著VC/PE的心。

出資超5億

社?；鹜读诉@家PE

社?；疬B續(xù)出手三次的海富產(chǎn)業(yè)基金，是何來頭？

成立于2004年，海富產(chǎn)業(yè)基金重點關(guān)注先進制造、清潔能源、TMT 等行業(yè)成長性企業(yè)，累計投資項目100多個，半數(shù)以上項目成功退出，包括金風科技、贛鋒鋰業(yè)、長信科技、華友鈷業(yè)、金力永磁等，其中十余倍回報的項目不在少數(shù)。

海富產(chǎn)業(yè)基金的故事要從2001年講起。2001年，時任國務(wù)院總理朱镕基與比利時首相伏思達就共同建立“中國—比利時直接股權(quán)投資基金”達成共識。次年，國務(wù)院正式批準成立該基金。三年后即2014年，中國財政部、比利時政府、海通證券股份有限公司及比利時富通銀行聯(lián)手發(fā)起了中比基金。

作為中比基金的管理人，海富產(chǎn)業(yè)基金正式誕生。由此，海富產(chǎn)業(yè)基金成為了全國社會保障基金理事會投資（簡稱“全國社保基金”）出資的第一家PE。當時，海富產(chǎn)業(yè)基金的第一支基金集結(jié)了一支陣容強大的LP隊伍：除了全國社?；?，還有國開金融、國家開發(fā)投資公司、中國印鈔造幣總公司、廣東喜之郎等。

成立至今，海富產(chǎn)業(yè)基金不止一次拿到社保基金的出資。2016年，海富產(chǎn)業(yè)基金發(fā)起成立海富長江成長基金，全國社保基金再次出資10億元。此外，湖北省長江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司、中國人民人壽保險股份有限公司等知名LP機構(gòu)也成為了海富產(chǎn)業(yè)基金的合作伙伴。

如今，社?；鹩忠淮握驹诹撕８划a(chǎn)業(yè)基金身后。天眼查顯示，海富產(chǎn)業(yè)基金新成立的海富半導(dǎo)體基金注冊資本為13.15 億元，共有六個股東。前四大股東分別為：社?；鸪鲑Y 5.26 億元，持股近 40%；上海長三角中銀二期私募投資基金出資 5.14 億元，持股 39%；海通證券全資子公司海通創(chuàng)新證券投資出資 1.75 億元，持股 13%；嘉興璞純創(chuàng)業(yè)投資出資 8080 萬元，持股 6%。

此外，其他投資人還包括國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司、中建材（安徽）新材料產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、上海上國投資產(chǎn)管理有限公司、中國國有企業(yè)混合所有制改革基金有限公司等。

據(jù)介紹，該基金將專項投資于上海硅產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司（簡稱“滬硅產(chǎn)業(yè)”）新增30萬片集成電路用300mm高端硅片擴產(chǎn)項目，投資金額約13億元。海通證券表示，半導(dǎo)體專項基金瞄準上海市重點發(fā)展的集成電路產(chǎn)業(yè)中的重點企業(yè)，立足國家戰(zhàn)略，夯實我國半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)，突破核心技術(shù)，對于保證我國集成電路產(chǎn)業(yè)自主可控具有十分重要的意義。

資料顯示，滬硅產(chǎn)業(yè)是中國大陸規(guī)模最大、技術(shù)最先進、國際化程度最高的半導(dǎo)體硅片企業(yè)之一，先后完成兩項國家02科技重大專項，解決了300mm大硅片的“卡脖子”問題。2020年4月，滬硅產(chǎn)業(yè)由海通證券保薦上市，是海通證券在半導(dǎo)體領(lǐng)域的標桿項目之一。

VC/PE等待：超級LP大舉入場嗎？

社?；穑胺Q中國LP江湖巨無霸般的存在。

社?；鹑Q是全國社會保障基金，是國家社會保障儲備基金，由中央財政預(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國務(wù)院批準的其他方式籌集的資金構(gòu)成，于2000年8月設(shè)立，專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調(diào)劑，由全國社會保障基金理事會負責管理運營。

從2004年開始，社?；鹪囁蓹?quán)投資基金，首次出資投了海富產(chǎn)業(yè)基金旗下的中比基金。隨后幾年，社?；鸨３种€(wěn)步的出資節(jié)奏——

2006年，社?；鹣驀鴥?nèi)首支產(chǎn)業(yè)基金——渤?；穑▏Y）投資10億元；2008年，以國內(nèi)第一家可以自主投資PE的機構(gòu)投資者身份，承諾對鼎暉投資與弘毅投資各投資20億元，標志著社?；鸺哟髮λ侥脊蓹?quán)基金投資；2010年，社?；鹜顿Y列表中首次出現(xiàn)VC階段的股權(quán)投資機構(gòu)，君聯(lián)資本、IDG資本等位列其中……不勝枚舉。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2021年8月，社?；鹨牙塾嬐顿Y40支私募股權(quán)投資基金，涉及股權(quán)投資機構(gòu)25家，累計投資額652.40億元，GP涵蓋國內(nèi)各大一線機構(gòu)，包括紅杉中國、高瓴、IDG資本、君聯(lián)資本、經(jīng)緯中國、鼎暉投資、弘毅投資、國投創(chuàng)新、中信資本、招銀國際、CPE源峰、金浦投資、博裕資本等。

除了GP，社保基金也在積極投資母基金。2017年6月，社保基金通過元禾辰坤FOF首次嘗試股權(quán)母基金投資，元禾辰坤發(fā)起總額76.8億的人民幣國創(chuàng)母基金二期，獲得了全國社保基金的25億元的投資。

2021年12月，全國社保基金出資40億元投資中金啟元國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金（簡稱“中金啟元基金”）。中金啟元基金是經(jīng)國務(wù)院批準,財政部與發(fā)展改革委共同發(fā)起設(shè)立的國家級新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，旨在“投早、投小、投科技”，解決新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域早中期、初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)融資難題，孵化和培育面向未來的新興產(chǎn)業(yè)。

此舉意味著，社?；痖_始覆蓋規(guī)模更小、投資階段更早的GP，以支持科技創(chuàng)新與創(chuàng)投發(fā)展。

不過，全國社?；鹱鳛閮?yōu)質(zhì)的長線資金，歷來對基金管理人遴選的標準非常嚴苛，一般沒有突出業(yè)績的基金管理人很難得到其青睞。“如果說人民幣募資是打怪升級的話，那么搞定全國社?；鸾^對是最難打的關(guān)卡之一?！北本┮患胰嗣駧呕鸬腎R負責人如此形容。

那么，社?；鹪鯓犹暨xGP？全國社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民曾透露，社保基金最為看重管理團隊的穩(wěn)定性和支持團隊的各項制度例如人力資源、獎勵約束。用他的話來說，當管理團隊的制度、治理都好的時候，社?；鸪跗诰蜁鲑Y一部分錢讓他們做投資，如果收益比較好，還會慢慢加大投資比重；反之，如果做得不好，社?；鹁统坊貋?。

近年來，雖然社?；鹪贚P版圖上出手越來越闊綽，但相較于自身近3萬億管理資產(chǎn)規(guī)模的體量，投資于私募股權(quán)基金的比例依然很小。當前人民幣募資難問題愈演愈烈，如何推動社?；鸱e極出資成為了各地政府的議程之一。

今年1月，北京正式發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)高質(zhì)量創(chuàng)業(yè)投資集聚區(qū)的若干措施》，從募、投、退等角度明確對VC/PE的支持，并推出一系列政策“紅包”。該政策還著重強調(diào)，對參股創(chuàng)投基金、私募股權(quán)二級市場基金（即S基金），符合相關(guān)條件且實際出資金額在3億元以上的社?；?/strong>、保險資金和理財資金，北京市科委、中關(guān)村管委會分檔給予風險補貼支持。

而在本月，經(jīng)深圳市人民政府批準，深圳市地方金融監(jiān)管局聯(lián)合福田區(qū)人民政府，聯(lián)合發(fā)布了《深圳市關(guān)于建設(shè)香蜜湖國際風投創(chuàng)投街區(qū)的若干措施》，準備打造大灣區(qū)首個創(chuàng)投街區(qū)——香蜜湖國際風投創(chuàng)投街區(qū)?！度舾纱胧分赋?，探索社?；?/strong>、年金依法依規(guī)開展權(quán)益類投資試點。

一位不愿具名的本土創(chuàng)投大佬感慨，可以說所有VC/PE都在翹首以盼以社?；馂榇淼拈L線資金開閘。